Introducción
Semana corta en la Bolsa de Chicago donde los precios respondieron a las
preocupaciones sobre los efectos de las altas temperaturas y la falta de agua
en el rendimiento de la soja. Se anuncian lluvias para las próximas semanas,
quedando en duda si estas serán suficientes para que la soja pueda llegar al
rendimiento esperado y que según USDA en su último informe será de 2.865 kg/ha. En la semana las consultoras
privadas presentaron sus proyecciones, todas ellas con ajustes hacia una
disminución.
Comportamiento de los precios en la semana
El lunes 2 no hubo actividad en la Bolsa de Chicago por celebrarse el
Labour Day en los Estados Unidos. La bolsa retomó sus operaciones el martes,
día en que la soja finalizó en alza por demanda de exportación (por la mañana, el USDA informó
que exportadores privados reportaron la venta de 120.000 toneladas de soja
13/14 con destino a China), a esto se sumaron la
falta de lluvia y la incredulidad de que las lluvias anunciadas para la próxima
semana resulten suficientes. Algunas posiciones como la de noviembre y enero
tuvieron ganancias de más del 2%.
El miércoles la soja cerró con pérdidas por ventas técnicas y por los
anuncios de lluvia en los principales estados productores. Además la noticia de
que China vendería más soja de sus reservas gubernamentales apuntaló la caída,
que la caída fue la mayor en tres semanas. Lo contrario ocurrió el jueves,
cuando por compras técnicas y por las preocupaciones de los operadores sobre el
daño que ya pudo haberse dado en el rendimiento
de la oleaginosa, la soja cerró en alza y recuperándose de las perdidas
del día previo e inclusive superando el precio de cierre de la semana anterior.
En el mercado se reportaron nerviosismos de que las lluvias anunciadas sean
insuficientes, existiendo incertidumbre sobre el grado del daño en el
rendimiento de la soja. El viernes la jornada fue mixta en la Bolsa de Chicago,
con alzas sobre las posiciones disponibles y con compras técnicas por parte de
los inversores que se posicionan ante el próximo informe mensual de Oferta y
Demanda de la próxima semana. La entrega para setiembre se incrementó 5 dólares
por tonelada, mientras que noviembre y enero lo hicieron por debajo de uno y marzo
y mayo con valores negativos con respecto al precio de cierre del jueves.
En resumidas
cuentas, al cierre de las operaciones el viernes a la tarde los precios de los
futuros de soja presentaron ganancias en las operaciones de la semana del
1% para las posiciones desde setiembre
2013 a Marzo 2014. La correspondiente a
Mayo 2014 tuvo una leve pérdida en relación al precio de cierre de la semana
previa. En términos absolutos esto significó los siguientes incrementos en
USD/ton Setiembre 2013 (4,78), Noviembre 2013
(3,77), Enero (3,86), Marzo (3,22) y Mayo (-0,37).
Estimaciones de la producción americana
En la semana las agencias y consultoras presentaron sus proyecciones de
producción y rendimiento de la cosecha de soja en Estados Unidos. Lanworth recorto su proyección de la
producción de soja de Estados Unidos. La semana anterior la consultora estimaba
la producción total de Estados Unidos par soja en 85,46 millones de toneladas
(2.717 kg/ha), mientras que en este último reporte las producción se redujo a
84,75 millones y el rendimiento se ajustó a 2.744 kg/ha. Según Reuters, en el reporte se señaló que no
existen precedentes del cambio en las condiciones climáticas de Iowa, principal
estado productor de soja, de condiciones
históricas humedad durante las plantación (abril-junio) a condiciones de sequia
durante la formación de los granos (julio-setiembre).
Por su parte Allendale basado en unas encuestas a productores (The Allendale Inc. Nationwide
Producer Yield Survey) presentó datos más severos, que indican una producción
de 81,1 millones de toneladas y un rendimiento por hectárea de tan solo 2.623
kg. FC Stone estimó el rendimiento
en 2.771 kg/ha, mientras que Reuters
(basado al igual que Allendale en encuestas de campo) estimó un promedio de
2.764 kg/ha.Por su lado Informa
Economics también redujo su proyección en relación a la del mes de Agosto
pasado. Los nuevos datos proyectan una producción total de 88,15 millones de
toneladas, contra 88,89 del mes anterior, el rendimiento caerá desde 2.872
kg/ha a 2.852.
En su último informe (el próximo es para el 12 de setiembre) el USDA
proyectó una producción de soja de 88,59 millones de toneladas y un rendimiento
de 2.865 kg/ha.
Precio Mayo 2014
Los
precios de 2014 siguieron el mismo comportamiento observado en los relacionados
con la cosecha americana aunque como es de esperar con magnitudes menores, a
tal punto que comparativamente con el precio de cierre del viernes anterior,
fue menor en 0,38 USD/ton. Los determinantes de los precios, en especial de
Mayo 2014, dependerán principalmente de la siembra en Brasil y Argentina. En la
semana el precio llegó a 488 USD/ton, para luego cerrar en 482 USD/ton.
Los precios de los futuros de mayo 2014 cerraron con pérdidas todos los
días excepto el jueves, cuando el precio de cierre fue dos dólares mayor que el
de apertura. El día de mayor variación fue el
miércoles cuando el rango entre el precio mínimo y el máximo fue de 13 dólares
y de 8 dólares entre el de apertura y de cierre. Al cierre de la semana, los
futuros para entrega en Mayo tuvieron una pérdida de 10 USD/ton en relación al
precio de apertura del lunes, igualando al del cierre del viernes 30 que fue
igual a 482 USD/ton.
El número de órdenes abiertas (Open Interest) se incremento un 13% llegando a 64.858 operaciones al cierre de las actividades el viernes. En la semana el aumento fue de 7.221 superiores al incremento de la pasada semana cuando fue de 4.514 y levemente inferior al de la semana previa que llegó a 7.721 operaciones. El volumen de operaciones fue irregular en la semana, llegando as u máximo el miércoles, día en el que se dio la mayor variación entre los precios extremos.
Informes semanales
Estado de los cultivo
El informe de la semana redujo 4% el porcentaje del cultivo de soja en
estados buenos a excelente, mientras se dio a un incremento de dos por cien en el estado
pobre y una unidad porcentual en muy pobre y regular. El 96% de la soja está en floración, cuatro
puntos porcentuales por encima de la semana pasada, pero tres y dos por debajo
del valor correspondiente al año pasado y del promedio de los últimos cinco
años respectivamente. En cuanto al cargado de granos, el 84 % de la soja
sembrada se encuentra en este estado, contra el 72% de la semana pasada y el
95% de hace un años. El dato de la semana está a seis puntos porcentuales por
debajo del valor promedio de los últimos cinco años. Esta fue la última semana para los informes de cargado de grano y plantas en floración. A partir de la próxima semana, al de estado de los cultivos se sumará el informe sobre caída de hojas.
Una mirada por Estado sobre el porcentaje de cultivos en estado bueno a
excelente muestra con preocupación que Iowa donde se cosechó el 16% del total
el año pasado, se halla con solamente 39% de los cultivos en estado bueno a
excelente. También preocupante pero en menor medida son Illinois (13% de la cosecha) y Minnesota (10%
de la cosecha) que también presentan porcentajes en el citado estado por debajo
del promedio. En lo relativo a cargado de granos, los Estados más importantes están
cercanos o por encima del promedio.
Informe de exportación
Las ventas netas del 2012/2013 fueron 5.100 toneladas. Las
correspondientes a la zafra 2013/2014 fueron 844.100 toneladas, de los cuales
600.000 toneladas correspondieron a China. Las ventas acumuladas de soja
2013/2014 ya llegó a 19,7 millones de toneladas, poco más de 2,0 millones sobre
el nivel alcanzado a esta altura el año pasado. Esto es una evidencia de que el
mercado está firme en su demanda y que las bajas en los precios es simplemente
por acciones especulativas. Las exportaciones en la semana fueron de 59.800 toneladas,
21% por debajo del valor de la semana previa y 35% del promedio de las últimas
cuatro semanas. El principal destino fue México con 33.600 toneladas. Igualmente se reportaron ventas opcionales
para el periodo 2013/2014 por 126.000 toneladas con destino desconocido.
Conclusión
Sigue latente el mercado climático en el mercado de la soja. Las
condiciones climáticas de las próximas cuatro a cinco semanas serán vitales
para definir el rendimiento de la soja americana. Por otro lado, en la próxima semana
todo estará girando en torno a posicionamiento para el informe del USDA
programado para el 12 de setiembre.
Fuentes consultadas
Anexos
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