Introducción
Los operadores se preparan para el inminente inicio de la cosecha en Estados Unidos. Durante la semana los precios operaron hacia la baja. En Sudamérica la cosecha se ha iniciado en el Brasil a pesar de que las condiciones climáticas no son las optimas. Se produjeron algunas lluvias en la zona de producción y se anunciaron otras para los próximos días que será beneficioso para la soja sembrada tardíamente.
Comportamiento de los precios en la semana
La semana inicio con precios en baja para los futuros
de soja. El anuncio de lluvias registradas en la zona de producción (Iowa y
Minnesota) en el fin de semana y pronósticos de más lluvia para los siguientes
días obligo a la liquidación de contratos por parte de operadores e inversores.
A todo esto se sumó la debilidad del mercado local y el próximo inicio de la
cosecha en los Estados Unidos. El martes los contratos de noviembre 2013
continuaron cayendo, hasta tocar valores
mínimos en tres semanas por ventas técnicas de inversores y por la proximidad
de la cosecha. En las operaciones nocturnas, los futuros de noviembre 13
llegaron a cotizarse a 578,05 $/ton para
cerrar a 493$. El miércoles los precios se incrementaron por compras luego que
los contratos de noviembre llegaron a los mínimos del día anterior. Nuevas ventas
de soja de la zafra 2013/2014 a China
(1.930.000 toneladas) y destinos desconocidos (182.000 toneladas) aportaron lo
suyo. Además, el anuncio que la Reserva
Federal continuará con sus compras de bonos por 85.000 millones de dólares mensuales
sirvió de estimulo para que los inversores volvieran a comprar futuros, cuando
que la expectativa previa era de que se retiraría tal estimulo y el capital
incrementará su inversión en los bonos americanos, dejando de operar con
futuros agrícolas. Luego de este anuncio lo más probable es que los fondos
interrumpan su salida de mercados emergentes tales como Brasil y que la moneda
norteamericana se debilite.
Los futuros de soja cayeron el jueves por ventas técnicas y colocación de posiciones largas. Así mismo el
clima húmedo en la región central de Estados Unidos beneficiará en especial a
las siembras tardías y si a esto se suma las expectativas de lluvia en el medio
oeste americano que beneficiara a las siembras tardías. El reporte de
exportación estuvo por arriba de las expectativas de mercado (923.300
toneladas), sirvió de factor para limitar mayores pérdidas en la sesión de la
fecha. El contrato de noviembre-13 llegó a cotizarse 576$ a primeras horas,
para luego descender y cerrar a 492$. El
reporte de exportación de la semana evitó una mayor caída en los precios. A la
mañana se reportaron ventas de la nueva campaña para destinos desconocidos de
120.000 toneladas. De acuerdo a datos del USDA, las ventas comprometidas ya
alcanzas el 61% de las expectativas de exportación de la presente campaña.
Los futuros de
soja finalizaron el último día de la semana en negativo tocando el mínimo de casi
un mes. El contrato de noviembre-13 cerró a 483$, una diferencia de 24$
respecto al valor de cierre de la semana anterior, lo que equivale a una
pérdida de 4,7%. El comportamiento se debió a las ventas técnicas por parte de
los inversores que se posicionan ante el próximo inicio de la cosecha
americana. La nueva cosecha incrementará la salida de soja que permitirá a los
compradores tener mayor disponibilidad y presionando el precio del mercado
físico hacia abajo. A todo esto se sumo
el hecho de que se reportaron lluvias en el medio oeste, las que beneficiaran a
la soja sembrada tardíamente.
Estimaciones de la producción americana
Informa Economics estimó la producción de soja para la presente zafra en
87,74 millones de toneladas, superior a la cifra del USDA reportada el jueves
pasado y que fue de 85,70 millones.
Los datos sobre procesamiento de soja emitidos por
NOPA indicaron que se procesó 3,01
millones de toneladas de soja vs 3,17
millones del mes anterior. El valor estuvo por debajo de lo esperado por los
analistas. Esta cantidad de soja procesada es la menor desde septiembre 2011,
reflejando la baja oferta y la espera de granos de la nueva cosecha. La
proyección del procesamiento local queda ajustada a 45,87 millones de
toneladas, unos 136 mil por debajo de lo proyectado por el USDA en su informe
de la semana pasada.
Precio Mayo 2014
Al final de la jornada del viernes los contratos de mayo-14 se cotizaron
en 469,31$/ton. Los precios siguieron el mismo comportamiento observado en los
relacionados con la cosecha americana aunque como es de esperar con magnitudes
menores, a tal punto que comparativamente con el precio de cierre del viernes
anterior, fue menor en 13,87$ lo que implicó una reducción del precio de 2,87%.
Los precios de los futuros de mayo 2014 cerraron con pérdidas todos los
días excepto el martes y miércoles. El día de mayor variación fue el viernes cuando el rango entre el precio
mínimo y el máximo fue de 11 dólares y de 9 dólares entre el de apertura y de
cierre. Al final de la semana, los futuros para entrega en Mayo cerraron a 469,
con una pérdida de 12 USD/ton en
relación al precio de apertura del lunes y 26$ con respecto al de cierre del
viernes 13.
El número de órdenes abiertas (Open Interest) disminuyó en la semana en
forma continua. Al viernes, existían 66.561 órdenes abiertas, un 3,23% por
debajo del correspondiente al cierre de la semana previa. El volumen de
operaciones siguió la misma tendencia tal como se puede apreciar en el cuadro,
con la diferencia de que el viernes se incrementó en relación al día
precedente.
Informes semanales
Estado de los cultivo
El informe seminal del USDA sobre estado
de los cultivos redujo 2% el total de cultivos en condiciones buenas a
excelente, dejándolo en 50%, el más bajo en la temporada, por debajo del
promedio de los últimos cinco años, pero por encima del promedio del año pasado
que fue de 33%. Las condiciones en Iowa permanecieron invariables (33%), en
Illinois hubo una mejora de un punto, mientras que en Minnesota las condiciones
el porcentaje empeoro 3 puntos decimales. El informe indicó que el
26% del cultivo está en estado de pérdida de hojas, contra el 11 de la semana
pasada, aunque por debajo del promedio de los últimos cinco años (35%) y casi a
la mitad del valor del año pasado (54%).
Informe de exportación
Las ventas netas de la zafra 2013/2014
sumaron 923.300 toneladas, mayormente
con destino desconocido (530.000 ton), seguido de China con 129.000 ton. Las
exportaciones alcanzaron 74.200 toneladas y fueron principalmente destinadas a
México (26.300 ton) y Japón (22.000 ton). Se reportó una operación con origen
opcional para destinos no identificados por 126.000 toneladas. Las ventas de la
presente zafra suman el 61% de lo proyectado por el último informe del USDA.
Cosecha sudamericana
Tan pronto termino la
temporada de veda contra la roya de la soja (15 de setiembre), y a pesar que
los pronósticos de lluvia no son los mejores, se ha iniciado la siembra de soja
en el Brasil, específicamente en Mato Grosso y Mato Grosso do Sul
(centro-oeste). Al iniciar temprano, los agricultores tienen la expectativa de
una doble siembre, principalmente con algodón. El año pasado, la siembra se
inicio una semana más tarde que la actual. CONAB aun no ha presentado sus
proyecciones de producción para la presente zafra, aunque varias consultoras
privadas ya lo han hecho indicando todas ellas incrementos en el área de
siembra y producción. De
acuerdo a informaciones de Reuters, los agricultores brasileros adquirieron
semillas y fertilizantes para sembrar una superficie tal que les permita
producir por encima de la cantidad récord del año pasado que fue de 81,5
millones de toneladas, con la ayuda del clima.
En Argentina, el Ministerio de Agricultura
estimó que la superficie de siembra de soja para la presente campaña crecerá un
3% llegando a 20,6 millones de hectáreas la que marcará un récord en
el país.
Conclusión
Poco se va aclarando el panorama. Los datos del USDA de la semana pasada confirmaron que la cosecha en Estados Unidos no será la prevista. Las condiciones climáticas de la presente semana por su lado avizoran que si bien la producción no será la esperada, tampoco sera tan baja.
Anexos
No hay comentarios:
Publicar un comentario