Observatorio Rural: EL MERCADO DE LOS FUTUROS DE SOJA: Semana del 13 al 17 de enero 2014

Comportamiento de los precios

Semana de precios positivos para los futuros de soja en el mercado de Chicago. Cuando lo usual sería una disminución en las compras de soja americana debido a la proximidad de la salida de producto desde Brasil, China parece deseosa de comprar toda la soja posible desde Estados Unidos antes de iniciar los festejos de su año nuevo. Consecuentemente los precios reaccionan al alza.

Esta semana, el futuro Enero-2014 salió de con una ofensiva de última hora que le permitió obtener una ganancia de 12,95 $/ton entre el lunes y el martes. El contrato cerró a 492,01 $/ton, finalizando una tendencia alcista en el precio que se inicio en los primeros días del presente año.

Las demás posiciones (Marzo, Mayo y Julio-2014) cerraron la semana con sendas ganancias en promedio alrededor de 3% con respecto al cierre del viernes. La posición con mayor ganancia fue la de Marzo-2014, que pareció tomar el ímpetu que dejo al irse el contrato de Enero-2014.

Tres factores sirven para explicar el comportamiento de los precios en esta semana. En primer lugar los que explican la subida son la demanda de soja americana tanto interna como externamente, y el clima en Argentina. Tal como lo hemos comentado en la entrega anterior, y en la que tratamos sobre el informe de oferta y demanda, a mediados de esta semana, “el hambre” por soja del mercado mundial o dicho en forma directa, de China, se ha traducido en incrementos en las inspecciones para exportación, en las ventas y en las exportaciones de soja que antes que sostener, han servidos para elevar el precio. Al 16 de Enero, China ha comprado 841.000 toneladas de soja de la presente zafra y 621.500 para la cosecha 2014/2015.

Además en Diciembre las importaciones de soja por parte de China estuvieron 25% por encima de valor del mismo periodo un año atrás, y en relación al mes anterior fueron 1,37 millones de tonelada superior. En el 2013, las importaciones llegaron a 63,38 millones, un 6,38% superior al correspondiente al 2012. Analistas especializados en comercio chino estima que las importaciones de Enero serán 5,39 millones de toneladas, en Febrero disminuirán hasta 4,50 millones, repuntaran en Marzo hasta 4,9 millones y en Abril llegaran 5,2 millones.

Además de la demanda externa, el miércoles la Asociación de Procesadores de Oleaginosas de los Estados Unidos (NOPA), informó una molienda record de soja en diciembre, y la mayor correspondiente a un mes desde el 2002. En valores, NOPA informó una molienda de 4.501 toneladas, superior tanto al volumen de Noviembre (4.358 toneladas), como a la expectativa del mercado (4.460 toneladas).

Por otro lado, y esto hay que comentar. Si bien siguen las importaciones por parte de China la preocupación sobre la fecha de cambio a comprar de soja brasilera causa cierto nerviosismo en los operadores, por sobre todo teniendo en cuenta que el precio FOB en Brasil para mediados de Febrero será cerca de 33,7 $/ton (0,90 centavos/bushel) más barato que en los Estados Unidos.

La preocupación por el clima seco en Argentina, que pudiera afectar la producción de dicho país, ya que se estima que el 20% de la superficie sembrada está con problemas de altas temperaturas y falta de lluvia, aportó lo suyo para elevar los precios. La sequía además causo que la Bolsa de Buenos Aires redujera su estimación de área de siembra de 20,35 millones de hectáreas, cuando que la estimación previa fue de 20,45 millones. Sin embargo el pronóstico para la semana del 16 al 23 de Enero presagia lluvia abundante (25 a 75 mm) en la zona del Norte, mientras que en Santa Fe, la mayor parte de la región Pampeana recibirá entre 1 y 10 mm.

En sentido opuesto a los factores citados, actuó la producción record que se proyecta para Brasil, donde la cosecha en los principales estados productores, Mato Grosso y Paraná ya se inicio.

Exportaciones americanas

En la semana comprendida entre el 3 y el 9 Enero las ventas netas de soja para la presente campaña (2013/2014) sumaron 701.500 toneladas, valor muy superior al de la semana pasada y al promedio de las últimas cuatro semanas China fue el principal destino con 678.200 toneladas. Así mismo se informó de ventas con origen opcional para el presente año comercial por 280.000 toneladas con destino a China.

Las ventas reportadas para el periodo 2014/2015 fueron por 525.300 toneladas, de las cuales correspondieron a China 512.000 toneladas.

Las exportaciones totalizaron 1.563.300 toneladas, algo menor que el de la semana pasada (-7%), pero por encima (2%) del promedio de las últimas cuatro semanas. El principal destino de las exportaciones fue China con un volumen de 1.086.600 toneladas, seguido de España, Portugal, México y Taiwán. Las ventas y exportaciones ya han superado en 2% las proyecciones del USDA para el presente año comercial.

Las inspecciones para exportación de soja llegaron a 1.616.113 toneladas, levemente superior al de la semana pasada. El acumulativo de soja inspeccionada para exportación para el presente año comercial ha llegado a 14% por encima del correspondiente a un año atrás.

Cosecha en Sudamérica

Paraguay

Comenzó la cosecha de soja de la zafra 2013/2014. Se estima que para fines de Enero se tendrá una evaluación del potencial de producción. El USDA en su último informe mantuvo sin variación la producción de Paraguay en 9,0 millones de toneladas.

Argentina

En la semana la consultora Informa Economics dio a conocer su nueva proyección de producción de soja en Argentina para la presente zafra, elevándola a 54,5 millones de toneladas. La proyección previa fue de 49,3 millones.

El Ministro de Agricultura anunció que el 86% de la soja estaba sembrada contra el 90% de un año atrás. Por su lado la Bolsa de Buenos Aires informó las lluvias últimas permitieron que las provincias del norte (NOA y NEA) continuaran con la siembra de soja, con lo cual llegarían a la superficie inicialmente proyectada. Lo opuesto ocurre en la zona de Buenos Aires y La Pampa, donde la falta de lluvia imposibilitó sembrar unas 100.000 hectáreas de soja, con lo cual ajustó su proyección a 20.350.000 hectáreas. Esta superficie es 3,3% superior a la del año pasado. En general, informó que la siembra está en un 96,2% de la nueva superficie proyectada, 5,3 puntos porcentuales por encima de la semana pasada.

En relación a la falta de agua, el informe semanal de la Guía Estrategia para el Agro, de la Bolsa de Rosario indicó que la soja de primera empieza a necesitar agua en ciertas zonas tales como el sur de Santa Fe y el noroeste de Buenos Aires. Al momento de escribir este artículo (lunes), Futuros y Opciones informa que las condiciones están dadas para que sucedan lluvias homogéneas en las zonas núcleo de producción.

Brasil

ABIOVE, la Asociación Brasilera de Procesadores de Aceites Vegetales, presento su nueva estimación de producción, elevando el volumen a 87,6 millones de toneladas, superior a su anterior estimación de 86,6 millones. El procesamiento alcanzará 35,4 millones (USDA estimó en 37,28 millones) y las exportaciones 44,5 millones (USDA estimó 44,0 millones). En igual tendencia, Agroconsult elevó su proyección desde 90,7 millones a 91,6 millones de toneladas.

Al 16 de Enero, el Instituto Matogrosense de Economia Agricoal (IMEA), informó que la cosecha en el estado había llegado al 4,2%, duplicando el valor de la semana pasada y 1,44 puntos porcentuales por encima del correspondiente a un año atrás. La productividad promedio está en 3.120 kg/ha (52 sacas). Otras fuentes indican que los rendimientos de las variedades tempranas están entre 3.420 kg/ha y 3.480 kg, valores que están por encima del promedio para estas variedades en esta zona, que es entre 3.000 a 3.120 kg/ha.

En el estado de Paraná, por el contrario, se reportan bajo rendimientos, especialmente en la zona oeste, donde las tres semanas de sequia en Diciembre se dieron en el periodo de llenado de vainas. Las zonas más afectadas son las cercanas al lago de Itaipu donde los rendimientos reportados son de 1.500 kg/ha. En las otras zonas del estado las proyecciones son mejores y se habla de rendimientos entre 2.900 a 3.400 kg/ha.

En la semana además se informó que en el estado de Goias, la sequia ocasionara una reducción de 800.000 toneladas, reduciendo la producción a 8,4 millones de toneladas, por debajo de las 8,9 millones del año pasado y de las 9,2 estimada inicialmente.

Varios

Emergencia fitosanitaria en Mato Grosso

El ministerio de Agricultura de Brasil declaró el estado de emergencia fitosanitaria en el estado de Mato Grosso (centro oeste), debido al ataque de la plaga Helicoverpa armigera, una oruga que afecta las áreas de producción agrícola, según publica la edición del Diario Oficial. Mato Grosso es el mayor productor de soja entre los estados brasileños, con una cosecha anual de ese grano superior a 25 millones de toneladas.

Con la declaración del estado de emergencia, que tendrá vigencia por un año, será puesto en marcha un plan de supresión de la plaga.La medida permitirá a los productores importar y utilizar defensivos agrícolas con base al principio activo benzoato de emamectina, aún no registrados en Brasil. El plan nacional de combate a la Helicoverpa armigera también prevé que las medidas de defensa sanitaria vegetal serán establecidas por los órganos estaduales tomando en cuenta las orientaciones de la estatal Empresa Brasileña de Pesquisa Agropecuaria (EMBRAPA).

Además del control químico y biológico, entre las prácticas agrícolas que deben ser adoptadas están el respeto al período de vacío sanitario para dejar la tierra sin cultivo y libre de "hospederos" de la plaga, y la restricción al cultivo sucesivo de una misma cultura.

La Helicoverpa armigera es una oruga identificada recientemente que ha sorprendido a los productores e investigadores por su poder de destrucción, perjudicando principalmente los cultivos de maíz, soja y algodón. La plaga presenta una elevada capacidad de reproducción y sobrevivencia, con potencial para desarrollar resistencia a insecticidas, y plasticidad ecológica, o sea, alta capacidad de adaptación a diferentes ambientes, climas y sistemas de cultivo.