EL MERCADO DE LA SOJA: Semana del 05 al 09 de mayo 2014

Comportamiento de los precios

Dos momentos tuvieron los futuros de soja durante la semana. Hasta el miércoles los precios cerraron a la baja, mientras que el jueves las compras de oportunidad y el posicionamiento ante el informe de oferta y demanda del USDA previsto para el viernes. En este día como reacción al informe, los precios reaccionaron al alza.

Los aspectos fundamentales detrás del comportamiento negativo de los precios fueron: (i) la débil demanda por parte de China que se estima llevara a remate unos 3.000.000 de toneladas de sus reservas, (ii) las importaciones de soja por parte de USA, que se comenta estará en el orden de las 500.000 toneladas en cada uno de los próximos tres meses, y (iii) el aumento de la existencia mundial debido a la entrada en el circuito de la producción sudamericana. La conjunción de estos factores llevó al precio de la soja en el día miércoles a su mínimo en un mes. Finalmente, el viernes el precio de los futuros cerró con ganancias importantes para los próximos tres contratos y leves para el de setiembre  (0.37 $/t) e incluso negativo para el de noviembre 2014, referente de la cosecha americana.

En el mercado disponible los precios siguieron la tendencia observada en Chicago, donde se evidencia el menor precio ofrecido por la soja de Sudamérica, la cual favorece las importaciones de la misma por parte de procesadores americanos. En el Golfo el precio se incrementó desde  565 $/t hasta 572 $, mientras que en Paranagua los valores variaron desde 518$ (lunes) a 529$ (viernes). Por su lado la oferta argentina abrió el lunes a 514 $ y cerró el viernes a 511$/t.

El informe semanal de la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías (CTFC por sus siglas en inglés), indicó que el martes pasado la posición neta especulativa en futuros y opciones de la oleaginosa del mercado de Chicago fue de 139.940 contratos versus 174.195 de la semana anterior. Más específicamente los Administradores de Fondos (Managed Money) disminuyeron su posición larga neta en 30.382 unidades en relación a la semana pasada. Su posición neta al 06 de mayo  fue de 138.044  contratos. Hay que recordar que las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).

Soja en USA

Estado de la siembra

El pasado lunes 5, el USDA informó un avance del 5%, mientras que los operadores esperaban entre 8% y 10%. El promedio de los últimos años es del 11% y del año pasado de tan solo 2%, pero en un año anormal. En los estados del sur el avance está muy por encima del promedio. Por ejemplo Luisiana reportó un avance del 59%, cuatro puntos porcentuales de avance en una semana y, Mississipi avanzó doce puntos porcentuales llegando al 36% del área sembrada.

Exportaciones

Las inspecciones para exportación al 01 de mayo fueron de 99.502 toneladas, muy por debajo de las 254.599 de la semana previa. Con estos datos lo inspeccionado en el presente año llega a 41.453.172 toneladas.

Las ventas netas del periodo entre el 25 de abril y el 1 de mayo para el presente año comercial fueron de 40.800 toneladas. Los principales destinos fueron Japón, México y Vietnam. Las ventas para la próxima zafra llegaron a 14.200 toneladas, principalmente para Israel. Las exportaciones alcanzaron 132.400 toneladas, la mitad del valor reportado la semana anterior, y tuvieron como principal destino a México, Indonesia y Egipto. Las ventas con orígenes opcionales no sufrieron variaciones.

Soja en Sudamérica

Argentina

La Bolsa de Cereales de Buenos Aires informó un avance intersemanal del 7,3% con lo cual ya se han cosechado 12,5 millones de hectáreas de soja, igual al 63,9% del área apta. La tendencia alcista en la producción se mantiene y compensa de manera suficiente la perdida de superficie por inundaciones, a tal punto que se puede elevar la proyección de la cosecha hasta 55.500.000 toneladas.

Brasil

Safras y Mercado estimó que la cosecha brasilera llegó al 97% del área disponible. Informa FNP presentó una nueva estimación de la cosecha brasilera elevándola a 87,4 millones de toneladas, cuando que la previa fue de 86,75 millones. Por su lado CONAB en su nueve estimación elevo la producción brasilera de soja a 86,57 millones de toneladas, levemente superior a los 86,08 millones del mes pasado. El Ministro de Agricultura señalo que la cosecha total podría llegar a 90 millones de toneladas debido al buen desarrollo de la soja zafrinha.

Fuentes consultadas

www.fyo.com

www.aserca.gob.mx

www.mrci.com

www.cbot.com

http://www.ams.usda.gov/mnreports/wa_gr101.txt

http://apps.fas.usda.gov/export-sales/esrd1.html

http://usda.mannlib.cornell.edu/MannUsda/viewDocumentInfo.do?documentID=1048

www.http://87.106.65.208/gemcomxml

www.bolcereales.com.ar

www.bcr.com.ar

www.imea.com.br/

www.agricultura.pr.gov.br

http://cepea.esalq.usp.br/soja/

http://www.emater.tche.br

 Anexos