Comportamiento de los precios en la semana
Con fuertes ganancias cerraron
los futuros de soja la semana en relación al precio de apertura del lunes. El
mercado climático y coberturas cortas influyeron en el comportamiento de los
precios de la soja en la Bolsa de Chicago. Pronósticos de tiempo seco en las
dos próximas semanas, aunque con temperaturas más bajas de las normales, que
amortiguan la evaporación, sirvieron de soporte al incremento en los precios.
Por otro lado compras técnicas de posicionamiento de los operadores ante el
informe del USDA que saldrá el próximo martes aportó los suyo. En el último día de la semana, las ganancias en el mercado físico dieron soporte para continuar con la tendencia y cerrar con ganancias el viernes.
El contrato más cercano ganó
27$/t (+6,0%), mientras que los demás, lo hicieron pero con magnitudes menores
a medida que avanzaban en el nuevo año comercial. El contrato de setiembre-2014
ganó 16$/t, mientras que el de Enero-2015 aumentó 11$/t. El contrato mayo-2015
aumentó su precio en 9%, igual a 10$/t en términos absolutos cerrando la semana
con un precio de 407$/t. Al cierre de operaciones el día viernes, los contratos
abiertos para este mes habían aumentado un 12% llegando a 24.775 unidades.
El mercado de soja disponible en
Estados Unido tuvo un comportamiento opuesto al de la semana previa. En la
actual el precio se incrementó 11 $/t, cerrando el viernes a 485 $/t. Así mismo
en Argentina, más específicamente en Rosario, la soja disponible ganó 13$/t,
siendo su último precio 495 $/t. En Paranagua el precio tuvo un cierre negativo
en relación al del lunes, -4$/t, cerrando a 490 $/t. El índice de precio de la
soja del IGC al viernes fue similar al del lunes (250), luego de haber tocado
el mínimo semanal (246) del viernes.
El informe semanal de la Comisión
de Comercio de Futuros de Mercancías (CTFC por sus siglas en inglés), indicó una
continuidad en la posición neta corta por parte de los operadores no comerciales (aquellos que especulan en la
Bolsa). Al martes 5 de agosto estos se desprendieron de 4.567 contratos,
(23.284 la semana anterior), quedando en una posición de 6.544 (1.977 la semana
pasada). Dentro de estos operadores, los administradores de fondos de pensión
(conocidos en inglés como Managed Money) se desprendieron en la semana de
14.613 contratos (10.225 contratos la semana pasada), quedando en una posición
neta corta de 14.243 (8.319 la semana pasada). Hay que recordar que las
posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas
(“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y
las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto
apuestan a un mercado bajista). Por la posición que están tomando los
especuladores, todo apunta a un mercado en baja.
Soja en el mundo
Estados Unidos
Estado de los cultivos
En el informe de esta semana, el
USDA mantuvo invariable la soja en estado bueno-excelente, dejándolo en
71%. Los modelos proyectan rendimientos entre 3.114 a 3.188 kg/ha
(46,3 a 47,4 bpa), aunque una encuesta hecha por Reuters en la pasada semana a
operadores del mercado daba como promedio 3.060 kg/ha (45,5 bpa).
Estado de los cultivos: No hubo variaciones
en el estado bueno a excelente de los cultivos de soja en el informe semanal
del USDA, que lo mantuvo en 71%. Comparativamente con al valor promedio de los
últimos cuatro años, el estado bueno a excelente fue 7 pp superior. En los
principales estados productores el porcentaje estuvo por encima o muy cercanas
al promedio nacional, excepto Minnesota, cuyos cultivos en un 65% estaba en
estado bueno a excelente.
Floración: El 85% de la soja
sembrada llegó a la etapa de floración indicó el informe del USDA, lo cual
significa un avance de 9 pp en una semana, y tres por encima del promedio de
los últimos cuatro años. Con la excepción de Ohio, todos los demás principales
estados productores presentaron similar o superior valor de floración.
Llenado de granos: El 57% de la
soja sembrada ha ingresado en la etapa de llenado de granos, lo que implicó un progreso intersemanal de
casi 19 pp. el valor de la semana pasada. El porcentaje de soja en llenado de
granos es igualmente muy superior (+11pp) en relación al valor del año pasado y
11 pp superior al promedio de los últimos cuatro años. Nebraska y Ohio, fueron
entre los principales estados productores lo que presentaron porcentajes de
llenado por debajo del promedio nacional.
Ventas y exportación
Las inspecciones para exportación
al 31 de agosto fueron 39.256 t, inferior al de la se mana pasada (112.345 t),
pero superior al del año pasado que fue 35.510 t. El total anual llegó a 43,06
Mt, casi 8 toneladas por encima del acumulativo de un año atrás. Por otro lado, el servicio de información del
USDA reportó ventas de 325.000 toneladas para entrega en el próximo año
agrícola con destino en partes casi iguales a China, Taiwan y destinos no
especificados.
Las ventas estuvieron por debajo
de las expectativas del mercado. Este esperaba un total de 1,250 Mt, cuando que
acumulativamente ambas zafras vendieron 1,10 Mt. Más específicamente, las
ventas netas correspondientes a la actual zafra estuvieron por debajo de las
expectativas del mercado. Los operadores esperaban un rango entre 100.000 a
200.000 toneladas, y el USDA informó ventas netas por 94.900 t. Los principales
compradores fueron Indonesia (72.400 t), seguido con cantidades inferiores por
China, Taiwán y México. Las correspondientes a la nueva cosecha llegaron a
1.008.600 t, que estuvieron dentro del rango esperado, 1.000.000 a 1.200.000
toneladas, aunque más hacia el extremo inferior. Los principales compradores
fueron China (700.000 t) y destinos no especificados (138.000 t). Las
exportaciones llegaron a 53.900 t, inferior en 49% al de la semana previa, y
52% por debajo del promedio de las cuatro semanas previas. Los principales
importadores fueron Japón (21.300 t) y México (14.900).
Las ventas con orígenes
opcionales para el 2013/2014 permanecieron invariables en 110.500 toneladas, en
su totalidad para China, al igual que para el 2014/2015 en 898.000 t. De este
total corresponde a China 733.000 t, a Egipto 120.000 t) y México 45.000 t.
Argentina
Finalizó la cosecha de soja en
Argentina con una superficie récord, 19,5 Mha, con un rendimiento medio de 2850
kg/ha que llevó a una producción sin precedentes de 55,5 Mt.
Brasil
El CONAB presento en la semana
11° levantamento de granos de la
zafra 2013/2014. La producción de la citada zafra fue ajustada a 85,656 Mt, que
si bien es superior al del año pasado significa una reducción del 0,7% con
respecto al total informado el mes pasado. La reducción de se debe a ajustes en
los estados Matopiba, San Paulo, Goias y Mato Grosso, que fueron negativamente
afectados por el clima ya sea en la etapa de desarrollo y/o cosecha. El área
cosechada 3 0,135 Mha (+8.7% superior al año pasado) y un rendimiento medio de
2.842 kg/ha, que es 3,3% inferior al de la zafra pasada.
Estado de los cultivos
Debido a que este reporte “lo
alzó” por lo general los lunes a la
tarde o martes a la mañana (excepto hoy), los datos sobre el estado de
los cultivos están desfasados, ya que el USDA publica los lunes en horas de la
tarde. A modo de paliar esta situación incluiré cada semana, de ahora en más,
los últimos datos del reporte sobre el estado de los cultivos en este apartado.
Fuentes consultadas
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