Comportamiento de los precios
La semana cerró
con ganancias para la soja en la Bolsa de Chicago. En términos relativos el
futuro más cercano ganó 1,2% igual a 4,51 $/t durante la semana. Similar
comportamiento tuvieron los demás contratos. Luego de varias semanas el
contrato más próximo cerró encima de su promedios móviles de 20, 50 y 100 días.
Más exactamente el contrato Enero-2015 cerró a 385 $/t, el de Marzo lo hizo a
387$, el de mayo a 389 $ y el de julio a 391 $. Los datos del USDA dieron
soporte al incremento en el precio, el cual fue apoyado por informaciones de
nuevas ventas de soja para la presente zafra, y el reporte de ventas para exportaciones
que si bien fueron inferiores al de la semana pasada, estuvieron dentro del
rango esperado por los operadores.
Durante la
semana el USDA presentó su informe mensual de oferta y demanda, donde la
principal sorpresa fue el fuerte aumento en las exportaciones duplicando los
valores proyectados por los operadores. En el balance general todo el
incremento fue a costa de la disminución del stock final. En los demás datos no
hubo cambios de importancia. A la par y un poco más temprano, pero en el mismo
día, CONAB presentó su “acomphamiento”
correspondiente a diciembre con incrementos en la producción (superior al del
USDA), procesamiento, exportación y stock final.
La aduana china
informo que las importaciones de soja en noviembre fueron superiores a las de
octubre (+47,1%) pero similares a las de un año atrás (6,03 MT).
Acumulativamente las importaciones de soja en el presente año llegaron a 62,87
MT, que es 12,3% superior al mismo periodo del año pasado. Las proyecciones
para diciembre son de 7,5 MT.
En la semana las
principales noticias a nivel macro fueron las señales de alarma en las
economías de China (bajaron las importaciones y las exportaciones crecieron por
debajo de lo esperado), Japón tuvo una retracción en su economía en el
trimestre Julio-Setiembre, y el Banco Central Europeo manifestó su preocupación
por los signos de debilidad que persisten en la economía de Europa.
El contrato
para entrega en Mayo-2015 cerró la semana en 389 $/t, una ganancia 1,2% en la
semana o 4,78 $/t en valores absolutos, aunque llegó a cerrar en 390 $/t el día
martes. Con la ganancia de la semana, al cierre el diferencial con el precio
del año pasado se redujo a -87 $/t. El dinamismo del mercado se evidenció en el
incremento de los contratos abiertos, los cuales llegaron a 90.647, un
incremento del 12% en relación a la semana pasada.
En el mercado disponible
el precio en los tres puertos de referencia cerró la semana con precios
negativos en relación a alcanzado el lunes. En el Golfo la soja americana
perdió 7 $/t, mientras que en Rosario 1 $/t. luego de estar a -5 $ los días
miércoles y jueves. En Paranagua luego de un incremento el día martes, en las
siguientes jornadas los precios disminuyeron para cerrar 8 $/t por debajo del valor del lunes.
Las posiciones
abiertas totales al martes 9 de diciembre totalizaron 929.951contratos, un
incremento de 14.314 respecto a la semana pasada. Los administradores de fondos de pensión volvieron
a la senda de incrementos en sus posición neta larga. En la semana sumaron 28.749
contratos a su cartera de soja, quedando con 43.644 contratos abiertos. En total
en la semana de referencia se desprendieron de 20.436 contratos cortos y
sumaron 8.313 contratos largos.
Principales
exportadores
Estados Unidos
Las inspecciones
de exportación de soja sumaron 2,20 MT, un poco más de 150.000 toneladas
superior a la semana previa y medio millón de toneladas por encima de la
correspondiente al año pasado. De este modo el acumulado del presente año
comercial llega a 23,74 MT, contra 19,14 MT del año pasado.
Las ventas para
exportación empiezan a disminuir en los Estados Unidos, aunque en la semana
comprendida entre el 28 y el 4 de diciembre se ubicaron en el rango esperado
por los analistas. Las ventas netas de soja americana llegaron a 810.300
toneladas, un 31% por debajo del valor de la semana previa (-16% la semana
pasada) y 20% menor al promedio de las cuatro semanas previas. El principal
comprador fueron España y China. No se reportó venta para la zafra 2015/2016.
La soja embarcada (exportada) sumó 2.412.200 toneladas, 18% superior a la
semana pasada, pero 2% por debajo del promedio. El principal destino fue China
(64%), seguido de España, Taiwán, Turquía y México con participaciones
relativas alrededor del 5% cada una.
Al finalizar la
semana, los compromisos acumulados (ajustados con la nueva proyección del USDA)
alcanzan el 84,5%, de los cuales un poco más de la mitad ya fue embarcado.
Argentina
La Bolsa de
Cereales de Buenos Aires informó un avance intersemanal de 12,3 pp, y que ya
supera al del año pasado en 1,3 pp. Al jueves 11 de diciembre la cobertura de
soja llegó al 66,8% de la superficie proyectada. La proyección de 20,6 MHa se mantiene
invariable. Por otro lado la siembra de soja de segunda (la posterior a los
granos finos, trigo, cebada) va avanzando, en especial en las provincias de
Córdoba, Santa Fe y Entre Ríos. La gran mayoría de la soja sembrada está en
etapa de diferenciación de hojas y algunos en floración.
La Bolsa de Comercio
de Rosario presentó su primera proyección de producción estimándola en 55.0 MT
coincidiendo con los datos del USDA. Los agricultores argentinas han vendido 72
% de su soja 2013/2014 contra 80% de la zafra previa.
Brasil
Avanza la siembra
en Brasil, concluyendo en los dos principales estados y con avances importantes
en Rio Grande do Sul donde se ha superado al avance del año pasado y al
promedio. En Mato Grosso también concluyó la siembra quedando pequeños
remanentes en las regiones Nordeste, Norte y Noroeste donde las actividades se
inician más tarde. En el Estado de Paraná ha prácticamente finalizado la
siembra de soja. Los informes indican 100% de siembra, quedando 25.000 ha por
sembrar. La mayor parte (87%) se encuentra en buenas condiciones y un 12% en condiciones
media. En cuanto al desarrollo, 58% de la soja sembrada está atravesando la
etapa de desarrollo vegetativo, un 27% ya ha entrado en floración y el 13% en
producción. Solamente 2% fue reportado como en etapa de germinación. En Rio
Grande do Sul se ha cubierto el 85% del área de siembra estimada (80% la semana
pasada). El ritmo de siembra ha superado el valor el año pasado (82%) y al
promedio (84%).
CONAB presentó su
reporte mensual correspondiente a diciembre. Lo más resaltante del informe es
el incremento de la producción proyectada a 95,80 MT contra los 91,77 MT del
informe pasado y los 94,0 MT del USDA. Los aumentos en la producción se
correlacionan con incrementos en la exportación y en el uso local, que utilizan
el 70% del aumento, quedando el remanente para incrementar el stock final. Así
mismo CONAB incrementó el área de siembra en 400.000 ha y el rendimiento desde
2.894 kg/ha a 3.026 kg/ha.
Varios
Informe de
oferta y demanda del USDA
El miércoles el
USDA presentó su informe mensual de oferta y demanda. El informe no presento
cambios en la producción para Estados Unidos, Brasil, Argentina, China e India,
pero elevo ligeramente la correspondiente a Paraguay y Canadá. Las importaciones
solamente tuvieron un leve aumento debido a las mayores compras por parte de
Indonesia. Las exportaciones de Estados Unidos aumentaron 1,0 MT que equilibró
las disminuciones de Brasil (-0,7 MT) y Argentina (0,2 MT). No se varió el procesamiento
de soja en Estados Unidos. Finalmente el stock mundial quedó en 89,9 MT,
(-0,4 MT respecto al mes pasado) y
dentro del rango esperado por los operadores.
Fuentes
consultadas
Anexos
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