El Mercado y los Futuros de Soja: Semana 15 al 19 de julio 2013[1]
Introducción
El mes sigue avanzando con los
precios variando en función a los pronósticos climáticos para las entregas más
alejadas (noviembre en adelante), y los stocks para los de entrega cercana
(agosto y setiembre). La semana fue bastante movida con incrementos,
comportamientos mixtos, caídas y finalmente un nuevo incremento en los precios
al final de la semana. La posición para Mayo´14 se comportó hacia el alza en la
semana cortando la tendencia negativa iniciada el pasado 17 de julio pasado.
Comportamiento del
precio en la semana
Al inicio de la semana, la soja
operó en alza debido a los factores ya conocidos. En las posiciones más
cercanas influyó el dinamismo del mercado americano, bajo stock y la lenta
comercialización por parte de los productores. Las posiciones más cercanas
cerraron con ganancias respecto al precio de apertura de 9.09 USD/ton
(Agosto´13) y 5,97 USD/ton (Noviembre ´13). Las posiciones entre Enero y mayo
se movieron en un rango que varió entre 2,39 y 3.49 USD/ton. Tuvo su peso en la cotización el reporte de la
Asociación de Procesadores de Aceite de Estados Unidos (NOPA por sus siglas en ingles). En el mes de Junio procesaron 3,24 millones de toneladas, un 2% por encima de lo estimado por los operadores.
Asociación de Procesadores de Aceite de Estados Unidos (NOPA por sus siglas en ingles). En el mes de Junio procesaron 3,24 millones de toneladas, un 2% por encima de lo estimado por los operadores.
La tendencia al alza en
los precios continuó el martes con mayor ímpetu, debido a que se sumaron a los
condicionantes ya citados, un pronóstico de clima caluroso y seco en las
regiones productores para las próximas dos semanas, lo cual se vio reflejado en
el precio de las posiciones más lejanas. Las entregas para agosto y setiembre
tuvieron ganancias levemente inferiores a 8 USD/ton, mientras que las
coincidentes con la cosecha de Estados Unidos (Noviembre y Enero próximos)
tuvieron un diferencial entre el precio de apertura y de cierre de 8,27 y 8,36
USD/ton respetivamente. En relación al pronóstico del clima Don Keeney, un meteorólogo de MDA Weather
Services indicó que “el pronóstico para la próxima semana se volvió más seco y
parece bastante seco ahora para las próximas dos semanas así que habrá algo de
presión sobre los cultivos".
El informe del estado
de los cultivos de la fecha también influyo en el incremento de los precios. Al
14 de julio los cultivos de soja en condiciones buenas a excelente se redujeron
a 65%, aunque la cifra aún está por arriba del 60% que es el promedio de los
últimos 10 años. Hubo un incremento de un punto porcentual en los cultivos en
estado regular y los ubicados en el rango de muy pobre a pobre. El informe
además indicó que el 26% de la soja cultivada está en estado de floración
cuando que el promedio de los últimos cuatro años es de 40%. Lo expresado por
Don Roose, presidente de U.S. Commodities en West Des Moines, en el estado de
Iowa resume la información del reporte del USDA “lo que dice es que nuestras
cosechas estaban creciendo y ahora eso se ha detenido".
La tendencia cambio el miércoles
cuando los modelos climáticos anunciaron lluvias para la próxima semana, en
especial para las posiciones más alejadas, mientras que las cercanas tuvieron
ganancias por las condicionantes ya indicadas, aunque muy reducidas relativas a
los días anteriores. Las entregas para Agosto tuvieron una variación de 0,83
USD/ton al cierre con relación al precio de apertura del día. En las demás
posiciones las caídas variaron entre 2,30 (setiembre) u 0,83 USD/ton (mayo). Sin
embargo, en relación al precio de apertura del lunes, los del cierre del
miércoles mostraban ganancias entre 3,4% (Agosto) y 1,8% (Mayo). En la fecha
Lanworth (integrante de Thomson Reuters Commodities Research and Forecasts)
redujo la estimación de producción de soja a 283 millones de toneladas (un
millón menos que el último reporte). La principal causa fue un “imprevisto
clima caluroso y seco” en las dos últimas semanas en los Estados Unidos. De
hecho la cosecha americana fue reducida desde 91,44 a 90,22 millones de toneladas.
La caída de los precio continuó el jueves influenciado por la confirmación de las predicciones
climáticas favorables al cultivo. Según reportes de analistas, MCA Weather
Services informó que se esperan lluvias en el Medio Oeste durante las próximas
dos semanas, coincidente con la época de desarrollo del cultivo. Así mismo la
toma de utilidades por parte de los operadores influyó en la baja
del precio. Las mayores pérdidas se notaron en los preciso para entrega en noviembre
a marzo, con valores superiores a los 6 USD/ton. Sin embargo los precios
seguían superiores, en todas las posiciones, con respecto al de apertura de
lunes.
En el último día de operación, todas las posiciones
presentaron ganancias debido a la ajustada oferta disponible y la buena demanda
externa que se evidenció en el reporte de ventas y exportaciones suministrado
por el USDA el día anterior. El informe mostró un fuerte incremento en las
ventas correspondientes al 2012/2013 igual a 110.600 toneladas, con respecto al
promedio de las previas cuatro semanas y más aun con la semana precedente. Los
principales destinos fueron México, Tailandia, Corea del Sur y Japón.
Igualmente en la semana se hicieron ventas para la producción 2013/2014 de
591.600 toneladas, de las cuales el 41% correspondió a China.
Las exportaciones se incrementaron un 57% en relación
a la semana previa, pero un 5% por debajo del promedio de las cuatro semanas
precedentes. Los principales destinos de exportación fueron México, Japón,
Vietnam, Taiwán e Indonesia.
El precio de la posición Agosto´13 tuvo un incrementó
de 7,90 USD/ton la finalizar la jornadas, debido a la ajustada oferta y poca
venta por parte de los productores. En las demás posiciones los incrementos
variaron entre 3,58 (Setiembre´13) y 3,03 USD/ton (Mayo´14). De este modo, al
final de la semana, los precios cerraron con los siguientes incrementos en
valor absoluto (USD/ton) relativo al precio de apertura del lunes: Agosto´13
(22,7); Setiembre´13 (10,2); Noviembre´13 (6,2); Enero´14 (8,9); Marzo´14 (8,6)
y Mayo´14 (6,0).
Conclusión
Los precios se
movieron básicamente influenciados por los bajos stocks y por las perspectivas
climáticas. Durante la semana dos días de incremento fueron seguidos por otros
en los cuales los precios cayeron, pero en menor cuantía que las subas de los
días previos. La recuperación del viernes permitió que el diferencial entre el
precio de apertura del lunes y el de cierre del viernes dejara ganancias en
todas las posiciones. En la presente semana todo estará centrado en los
resultados de los distintos modelos de predicción climática. De cualquier modo,
el precio de cierre del viernes siguió siendo superior al de apertura del mes.
Fuentes consultadas
ANEXOS
[1] Preparado por Víctor Enciso
(venciso@agr.una.py) Departamento de Economía Rural-Facultad de Ciencias
Agrarias, Universidad Nacional de Asunción. Las opiniones aquí presentadas son
de exclusiva responsabilidad del autor y no representan ni la posición ni la
opinión de la Facultad de Ciencias Agrarias o de la Universidad Nacional de
Asunción
