Comportamiento de los precios
El viernes, al cierre de las operaciones, fue el séptimo día consecutivo de incremento de
precios de la soja en la Bolsa de Chicago. Recordaran que la semana pasada, el mercado cerro el miércoles con una fuerte perdida; con los datos del informe de ventas y exportación del día siguiente se recuperó y cerró con ganancias. En la presente semana el incremento en los
precios se afianzó y continuó, de modo que el viernes fue la séptima jornada de incremento en los
precios de la oleaginosa. La atención del mercado estuvo en los bajos niveles
de stock en Estados Unidos y el clima en Sudamérica, lluvias en Argentina y
sequía con elevadas temperaturas en Brasil. El próximo lunes 10, a las 14:00 de
Paraguay, el USDA dará a conocer su informe mensual de oferta y demanda, la
cual suele marcar el comportamiento de los operadores en la semana previa. Esto
no se observó en la semana, donde los factores antes citados tuvieron la
primicia.
El precio de los
contratos de futuros cerró la semana con ganancias de dos dígitos en relación
al precio de cierre de la semana pasada. Así el contrato de Marzo tuvo una
ganancia de 17,91 $/ton, el de Mayo 18,01 $/ton, el de Julio 16,90 $/ton, y el de Agosto 14,88 $/ton. Los
menores precios de los dos últimos reflejan la elevada oferta que se espera una vez que la producción argentina ingrese al mercado.
El incremento en
los precios redujo el diferencial entre el precio de los futuros de Mayo en estas fechas y los precios de un año atrás. La diferencia disminuyó de 70$/ton, con
que cerró el viernes pasado, a 57$/ton el viernes 7, en concordancia con la
subida de precios observadas en la semana. Expresado esto en precios, al finalizar
la primera semana de Febrero del 2013, el agricultor se enfrentaba con un
precio de cierre en la Bolsa de 541 $/ton, mientras que el pasado viernes el
cierre estuvo en 484 $/ton.
Los factores que
mayor influencia tuvieron en el comportamiento de los precios fueron:
Exceso de lluvias
en Argentina
Argentina pasó de
una situación de falta de lluvias regulares a un exceso debido al alto volumen de agua caída en
un corto periodo de tiempo, que desde el lado positivo permitieron recomponer las condiciones hidricas. pero en algunas zonas se empiezan a dar inundaciones.Entre el 30 de Enero y el 5 de febrero de 2014, las precipitaciones variaron entre 303 mm y 80 mm. En zonas donde se sembraron soja de primera las perspectivas de altos rendimientos siguen firmes.El área más comprometida es la que se extiende
desde el sur de Santa Fe hasta la margen este del note de bonaerense, donde se
empiezan a reportar problemas de escurrimiento e inundaciones en zonas bajas.
Sin embargo aún no
se puede evaluar el impacto que tendría en los cultivos de soja. En la semana
que se inicia el 9, la situación se normalizará según explico José Luis Aiello,
quien es director científico de la Guía Estratégica del Agro. Además indicó que
no existen argumentos para las condiciones de mucha lluvia continuarán en el
resto de febrero y marzo.
Clima seco y altas
temperaturas en Brasil
La cara opuesta de la moneda es lo que se observa en Brasil, donde la falta de lluvia y altas temperaturas están causando efectos diversos. Por un lado favorecen la trilla y el rápido traslado del producto hasta los puertos, mientras que, en algunas zonas está afectando los rendimientos. Ejemplo de este caso es el Estado de Goiás, donde las condiciones climáticas adversas ya han causado una pérdida del 6%, que podría llegar, de seguir las actuales condiciones, a un 15% de la producción total del Estado. En su último informe, CONAB estimó una producción para este Estado de 9,5 millones de toneladas, con lo cual se ubicaría como el cuarto mayor productor de soja, detrás de Mato Grosso, Paraná y Rio Grande do Sul.
La cara opuesta de la moneda es lo que se observa en Brasil, donde la falta de lluvia y altas temperaturas están causando efectos diversos. Por un lado favorecen la trilla y el rápido traslado del producto hasta los puertos, mientras que, en algunas zonas está afectando los rendimientos. Ejemplo de este caso es el Estado de Goiás, donde las condiciones climáticas adversas ya han causado una pérdida del 6%, que podría llegar, de seguir las actuales condiciones, a un 15% de la producción total del Estado. En su último informe, CONAB estimó una producción para este Estado de 9,5 millones de toneladas, con lo cual se ubicaría como el cuarto mayor productor de soja, detrás de Mato Grosso, Paraná y Rio Grande do Sul.
Algunos analistas
afirman, que los excelentes rendimientos
reportados en Mato Grosso y Paraná compensaran las pérdidas de zonas como las
del Estado de Goiás. Lo descrito para el caso de Brasil influyó en el mercado
hacia el alza, por los posibles efectos negativos de la sequía y alta
temperaturas, pero el avance de la trilla y los rendimientos reportados
sirvieron de barrera para mayores precios.
Otro punto que está
en la mira de los operadores es la capacidad de Brasil de entregar su
producción en tiempo y forma, en especial luego de la experiencia del año
pasado. Como medida para evitar repetir las largas filas de camiones en espera para
descargar, la administración del Puerto de Santos ha implementado un sistema
por el cual los camiones transportadores de soja solamente serán llamados a ingresar al
puerto cuando exista capacidad en los depósitos para recibir la soja. De este
modo se espera eliminar las largas filas de espera en las inmediaciones
portuarias. Similar sistema se viene implementando en Paranagua desde hace diez
años.
La firmeza de la
demanda de soja americana
La compra de la oleaginosa americana parece no tener fin. A esto se ha sumado las ventas de harina de soja, con lo cual se tiene por un lado importaciones constantes de granos y demanda interna de productos para su procesamiento. Los informes de ventas, exportación y embarques han estado dentro de los rangos esperados por el mercado, sin que se informen cancelaciones de compras por parte de China. Consecuentemente, los stocks de soja en Estados Unidos están muy ajustados. Si bien ya se iniciaron las primeras exportaciones de soja brasilera a China, analistas opinan que los compradores del país asiático esperaran a ver la capacidad de Brasil de cumplir con un calendario de entregas, además de medir la calidad del producto exportado. Cumplido esto satisfactoriamente, se iniciaría la mudanza desde Estados Unidos a Sudamérica.
La compra de la oleaginosa americana parece no tener fin. A esto se ha sumado las ventas de harina de soja, con lo cual se tiene por un lado importaciones constantes de granos y demanda interna de productos para su procesamiento. Los informes de ventas, exportación y embarques han estado dentro de los rangos esperados por el mercado, sin que se informen cancelaciones de compras por parte de China. Consecuentemente, los stocks de soja en Estados Unidos están muy ajustados. Si bien ya se iniciaron las primeras exportaciones de soja brasilera a China, analistas opinan que los compradores del país asiático esperaran a ver la capacidad de Brasil de cumplir con un calendario de entregas, además de medir la calidad del producto exportado. Cumplido esto satisfactoriamente, se iniciaría la mudanza desde Estados Unidos a Sudamérica.
Una de la razones
de la elevada demanda de harina de soja de Estados Unidos, es la menor
producción en Argentina, el primer exportador mundial de dicho producto. Por
otro lado, un factor que ayuda a la firmeza el precio de la harina son rumores
que han circulado sobre posibles importaciones de harina por parte de Europa,
habidas cuentas de las dificultades en la provisión regular por parte de
Argentina.
En la semana, las
autoridades argentinas se reunieron con directivos del Centro de Exportadores
de Cereales (Ciara-CEC), a efectos de planificar (o tal vez sería mejor decir
presionar) para que los productores entreguen (comercialicen) las
aproximadamente 5,5 millones de toneladas de soja que retiene. Los industriales
tienen en su stock unas 2,5 millones, suficiente para procesamiento de un mes.
Se estima que el remanente en el sector agropecuario tiene un valor de mercado
de unos 4.200 millones de dolares.
Exportaciones americanas
Entre el 24 y el 30
de Enero, las ventas netas de la soja correspondiente al presente
año comercial alcanzaron 577.000 toneladas, un 16% por encima del valor
reportado en la semana previa y 25% por encima del promedio de las cuatro
semanas previas. Los principales compradores fueron China (436.000 ton) e
Indonesia (200.400 ton). Por su lado, las ventas netas para la próxima campaña
agrícola sumaron 219.500 toneladas. Correspondió a destinos no especificados
118.000 ton y a China 60.000 ton. Por
otro lado se informó de ventas para el presente año comercial con origen opcional
de 280.000 toneladas, todas para China.
En total en la
semana las ventas netas (para ambos años comerciales) alcanzaron 795.700 toneladas, en el rango esperado por
el mercado que fue entre 550.000 y 800.000 toneladas, pero 70.000 toneladas por
debajo del volumen vendido la semana anterior. La diferencia estuvo
principalmente en las ventas de la cosecha 2014/2015.
Las exportaciones,
tales como era de esperar por el feriado chino,
fue 24% inferior a la de la semana previa y 10% por debajo del promedio
de las últimas cuatro semanas. En valores absolutos se exportaron
1.508.100 toneladas, de las cuales
922.300 fueron destinadas a China. Con estos datos, los compromisos de venta
llegaron a superar en un 6% a la proyección del USDA para el presente año
comercial.
Las inspecciones para
exportación sumaron en la semana 1.182.127 toneladas, 62% por debajo del
volumen reportado siete días antes, y 81% del registrado un año antes, lo cual
da idea de luego de finalizado los festejos del año nuevo chino, ya se darán
las esperadas cancelaciones y la mudanza a soja sudamericana.
Otros operadores
atribuyeron esta disminución a las malas condiciones climáticas de este frió
invierno que limitaron la actividad en el Golfo. De cualquier modo, el dinamismo en la compra
de soja americana está evidenciada en el hecho de que el volumen total
inspeccionado al 30 de Enero (31.586.536) estuvo 15% por encima del que se había
llegado a esa misma fecha en el 2013. A la fecha, ya se han exportado el 73%
del compromiso de ventas del presente año comercial para la soja americana, según el último pronostico del USDA.
Cosecha en Sudamérica
Argentina
Finalizó la siembra
de soja en Argentina, quedando pequeños remanentes en Formosa y el este de
Santiago del Estero, que posiblemente sean sembradas aprovechando la humedad
superficial, aunque hay que tener en cuenta que el periodo optimo se siembra ya
finalizó. Se han sembrado 20.350.000 hectáreas que en las actuales condiciones
permiten estimar una producción de 53.000.000 de toneladas.
Informa Economics
recortó su proyección de producción de soja en Argentina pasando de 57,5
millones de toneladas a 57 millones.
Brasil
Se estima que en
Brasil la cosecha ha llegado al 10% y se incrementará fuertemente en la próxima
semana debido a las condiciones secas que favorecen la labor de trillado. La
producción de Brasil está proyectando
en más de 90 millones de toneladas e inclusive las últimas proyecciones hablan
de 95 millones. La capacidad de procesamiento de este país es de 40 millones,
de modo que las restantes deberán ser exportadas o almacenadas. Teniendo en cuenta la limitada capacidad de almacenamiento, las estimaciones indican que Brasil tendrá
entre 8 y 13 millones de toneladas extras para comercializar En consecuencia,
se prevé que el gigante sudamericano inunde el mercado con soja en los próximos
meses. Nuevamente, asumiendo que no afloren problemas logísticos.
El Dr. Cordoniier,
referente en producción agrícola del Brasil, estima que 3 a 5 millones de
toneladas están bajo peligro de ser afectadas por las condiciones de sequía y
alta temperaturas. En el peor escenario, la producción de Brasil podría
reducirse a 85 millones de toneladas. En el mismo tema, la consultora AgRural
advirtió que podría reducir su proyección de producción de soja debido a que
las condiciones señaladas están afectando la producción de Rio Grande dos Sul y
zonas de Paraná y en el Noreste Brasilero.
En el Estado de
Paraná, la DERAL informó que la cosecha había llegado al 9% del área sembrada,
contra el 4% de la semana pasada. El 88% de la superficie de soja está en
condiciones óptimas, 11% en condiciones buenas y 1% en estado malo. En la
semana anterior los valores fueron 94% y 6%. El estado de desarrollo de los
cultivos indica que el 32% de la soja se encuentra en estado de maduración, el
56% en fructificación y el 12% en estado de floración. En la semana pasada los
valores fueron: maduración (27%), fructificación (53%), floración (17%) y
crecimiento vegetativo (3%).
En su reporte
semanal el IMEA informó que la cosecha estaba en el 21,7% de la superficie
estimada (8,296 millones de hectáreas), con un rango que varía entre 31,6% en
el oeste del Estado y 7,3% en el nordeste. El valor promedio es 4,6 puntos
porcentuales por encima del correspondiente a un año atrás y11,1 puntos
superior al de la semana pasada.
En Río Grande do
Sul, la mayoría de los cultivos de soja están en la fase de floración y
formación de granos (80%), etapa exigente en cuanto a humedad. Más específicamente el 18% está en estado de crecimiento
vegetativo, 40% está en estado de
floración, el 42% de los cultivos están en estado de cargado de granos. La falta de lluvia en los próximos días podría incidir negativamente en los cultivos de la oleaginosa. Rio
Grande do Sul es el tercer principal productor de soja en Brasil, que según
CONAB cosecharía unas 13,2 millones de toneladas en la presente zafra.
Informa Economics aumentó su estimación de producción brasilera un millón de toneladas, dejándola en 89,7 millones, mientras que FC Stone elevó su proyección dejándola en 90,3
Fuentes consultadas
Anexos
