El
Mercado y los Futuros de Soja: Semana 8 al 12 de julio 2013[1]
Introducción
La segunda
semana suele ser de expectativas en la Bolsa ya que es la que corresponde al
informe de oferta y demanda del Departamento de Agricultura de Estados Unidos.
Los días previos son de posicionamiento en función a la expectativa de los
operadores y analistas. Esta semana el informe no tuvo mucho efecto en el
mercado que mas estuvo pendiente de las condiciones climáticas. En los primeros
cuatro días las operaciones fueron al alza debido a pronósticos de clima seco y
caluroso en la zona productora de soja (y maíz también). Sin embargo el viernes
cerró con fuertes bajas ante la información meteorológica que indicaba
perspectivas de descenso de la temperatura y un clima más húmedo. Al comparar
los precios de apertura de lunes 8 con los de cierre del viernes 12, las
posiciones cercanas fueron las que mayor precio perdieron. La de Julio perdió 9
U$S/ton y la de Agosto 1 U$S/ton, mientras que las demás posiciones ganaron,
siendo las de noviembre (12 U$S/ton) y la de Enero (9 U$S/ton) las que mayor
incremento tuvieron y la de Mayo-2014 la de menor ganancia (6 U$S/ton). Con
respecto al precio de cierre del primer día, Julio perdió 10 US$/ton, Agosto 10
U$S, Setiembre 1 U$S, y las demás posiciones ganaron entre 1 U$S y 2 U$S,
excepto Mayo que perdió 1 U$S. (Ver Grafico N° 1 a continuación y Cuadro N° 1
en Anexos)
El lunes 8 los futuros de soja operaron en terreno
positivo presionados por los limitados stocks americanos y predicciones de
clima seco y caluroso en las zonas de producción. En la fecha la cotización llegó a su máximo
precio en 9 meses.
El informe de estado de los cultivos (Crop
progress) de la fecha señaló que el porcentaje de germinación de la soja avanzó
cuatro puntos porcentuales en la semana llegando al 95%, por debajo del
promedio de los últimos cuatro años. A esta fecha el año pasado el valor fue de
100%, temporada que había iniciado en forma óptima pero que luego fue afectada
por una fuerte sequia. La floración está al 10%, cerca de la mitad del promedio
de los últimos cuatro años. El valor de la semana fue igual a un cuarto del porcentaje del año
pasado, que evidentemente por efectos del stress había adelantado su floración.
Los valores reportados sobre la condición del cultivo no presentaron
variaciones con respecto al de la semana pasada, y que comparados con los del
año pasado se puede notar como afectó la sequia antes citado.
El día martes 9, las preocupaciones por un clima seco y caluroso que se esperaban en la zona de producción fue el factor sumado a las presiones en la fortaleza del mercado físico, influyeron para que la soja operase en terreno positivo y cerrara con ganancias. La soja entregada en el Golfo subió 563 U$S/ton, un incremento de poco más de 10 U$S/ton con respecto al lunes.
El día martes 9, las preocupaciones por un clima seco y caluroso que se esperaban en la zona de producción fue el factor sumado a las presiones en la fortaleza del mercado físico, influyeron para que la soja operase en terreno positivo y cerrara con ganancias. La soja entregada en el Golfo subió 563 U$S/ton, un incremento de poco más de 10 U$S/ton con respecto al lunes.
El
CONAB[2]
de Brasil presentó el martes su 10° informe de producción de la presente zafra.
En lo que a soja se refiere, la Compañía confirmo records históricos en área
sembrada (27,721 millones de hectáreas), de rendimiento (2.922 kg/ha[3]) y producción (81,456 millones de toneladas). En
relación al año anterior los incrementos fueron 10,7%, 10,8% y 22,7% respectivamente.
El
Miércoles 10: las posiciones cercanas (julio y agosto) cayeron por toma de ganancias y
las lejanas subieron de cara al WASDE.
Igualmente existieron preocupaciones entre los operadores con respecto
al clima y el retraso que esto podría causar en el cultivo.
El jueves 11 La soja subió en la Bolsa, pesar
de que el informe de oferta y demanda del USDA (WASDE por sus siglas en inglés)
tuvo efectos bajistas. Los stocks mundiales y de Estados Unidos, para la
presente y futura zafra, fueron superiores a los que el mercado esperaba. Las
preocupaciones por el clima caluroso y seco tuvieron mayor influencia y alzaron
los precios en la jornada del jueves.
En esta fecha su publicado el informe de ventas de exportación si bien
incluyo fuertes cancelaciones finalmente estuvo en el rango esperado por los
operadores. Los puntos resaltantes del informe de oferta y demanda fueron:
a) Un incremento en la producción mundial de
0,41 millones de toneladas, debido a un ajuste en la producción de Paraguay,
que ahora se estima en 9,37 millones de toneladas, superior en 1,02 millones a
del mes pasado. La producción de Argentina fue reducida en 0,8 millones debido
a menor área de cosecha. El informe indica que los Argentina procesara el 69%
de su soja, Brasil el 43% y Paraguay el 32%. Los dos primeros se mantuvieron
invariables respecto al mes pasado, mientras que el de Paraguay se redujo
prácticamente tres puntos porcentuales. Los stocks mundiales se incrementaron
0,31 millones de toneladas debido a aumentos en la producción de Sudamérica, en
especial de Paraguay. (Ver Cuadro N° 2)
b) La producción 2013/2014 fue incrementado
en 0,82 millones de toneladas debido a
incrementos en la producción de Estados Unidos, ahora estimada en 93,08
millones de toneladas, contra el anterior de 92,26 millones. También fueron
ajustadas hacia arriba la producción de China y de la UE. En Sudamérica las
estimaciones de la producción de Brasil y Paraguay se mantuvieron invariables,
y la de Argentina se redujo levemente. El stock mundial se estimó en 74,12
millones superior al del pasado, debido en principalmente al aumento del stock
americano en un 11% de 7,22 millones a 8,04 millones y esto debido al
incremento en la producción, ya que las otras variables se mantuvieron
inalterables. El consumo mundial aumento levemente de 270,15 millones a 270,53
millones de toneladas.
c)
Para Paraguay, las cifras del 2012/2013 se ajustaron las cifras en un aumento del 12%
en la producción (1.02 millones de toneladas), de las cuales el 49% será
exportado y el 10% procesado, quedando el resto como stock. De hecho el informe
prevé un aumento del stock de 0,25 millones de toneladas a 0,87 millones. Las
cifras del 2013/2014 se mantuvieron invariables con respecto al mes de Junio.
El informe semanal exportación (28 junio – 4 julio) emitido por el
Departamento de Agricultura de Estados Unidos el jueves 11, reportó para el
actual año agrícola[4] brutas por 106,0 mil toneladas y cancelaciones
de 35,1 toneladas lo cual resultó en ventas
netas por 70,9 mil de toneladas. La
principal cancelación provino de México. Las ventas netas representaron una
caída del 41% relación al valor de la semana pasada, pero sobre el promedio de
las 10 últimas semanas y dentro del rango esperado por el mercado. Los
principales destinos fueron Tailandia, Vietnam y Taiwán.
Las exportaciones totalizaron 77,4 mil
toneladas a México, Japón y Taiwán
principalmente. Lo exportado representó una caída de un tercio en relación a la semana pasada y cerca de la
mitad del promedio de las últimas diez semanas. En forma agregada, faltando 8
semanas para que termine el año agrícola de la soja en Estados Unidos, los
valores son los siguientes: (i) Ventas acumuladas 2012/2013 igual a 36.914 millones,
0,714 millones por encima de la última estimación del USDA.
En lo que respecta a la nueva zafra
(2013/2014) se realizaron ventas por 410,8 mil toneladas, un 70% por encima del
de la semana pasada, levemente inferior al promedio de las últimas diez semanas
y por sobre la expectativa del mercado. Los compradores fueron China y destinos
desconocidos.
La semana
cerró con fuertes bajas ante la información meteorológica que indicaba
perspectivas de descenso de la temperatura y un clima más húmedo. Al comparar
los precios de apertura de lunes 8 con los de cierre del viernes 12, las
posiciones cercanas fueron las que mayor precio perdieron. La de Julio perdió 9
U$S/ton y la de Agosto 1 U$S/ton, mientras que las demás posiciones ganaron,
siendo las de noviembre (12 U$S/ton) y la de Enero (9 U$S/ton) las que mayor
incremento tuvieron y la de Mayo-2014 la de menor ganancia (6 U$S/ton). Con
respecto al precio de cierre del primer día, Julio perdió 10 US$/ton, Agosto 10
U$S, Setiembre 1 U$S, y las demás posiciones ganaron entre 1 U$S y 2 U$S,
excepto Mayo que perdió 1 U$S.
Conclusión
Las próximas semanas serán de grandes
variaciones, subidas y bajadas de los precios en función a las informaciones y
pronósticos del clima. Hay que recordar que los meses de julio y agosto son
críticos para la soja americana ya que es el periodo de floración y llenado de
granos. En el mercado es un periodo de muchas fluctuaciones debido rumores o
preocupaciones que surgen con respectos a percances climáticos que puedan afectar
estos meses de fases definitorias en el rendimiento final del cultivo.
Fuentes
Consultadas:
ANEXOS
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