Comportamiento durante la semana
Los contratos de soja para el presente años cerraron la semana con
perdidas siguiendo la tendencia iniciada en la semana pasada. El más afectado
fue el contrato de Julio-2014, que perdió 11 $/ton entre el lunes y el viernes,
seguido del de Agosto-2014 (-6 $/t) y Setiembre con -5 $/t. Por su lado la
menor pérdida se registró en el vencimiento de Noviembre-2014, que perdió 2$/t
en el transcurso de la semana.
El contrato de Mayo 2015 cerró la semana a 543 $/t, luego de haber cerrado
a 448 $/t el día jueves, cortando la racha ya iniciada la semana pasada. En dos
semanas el contrato Mayo-2015 perdió prácticamente 6 $/ton. El número de
opciones abiertas se incremento en 1.199 unidades, cerrando el viernes en un
total de 9.745 contratos abiertos.
El precio de la soja en el mercado físico de Estados Unidos y Argentina disminuyó
en la semana. Las mayores caídas en los precios se dieron en la soja americana
puesta en el Golfo de México (-3%), mientras que en Buenos Aires fue de-1%. En
el Puerto de Paranagua la soja cerró con
diferencia positiva, luego de que el martes iniciara un incremento cortando la
racha de caída iniciada una semana antes.
El informe semanal de la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías
(CTFC por sus siglas en inglés), indicó que el martes pasado la posición neta
especulativa en futuros y opciones de la oleaginosa del mercado de Chicago de
los operadores no comerciales fue de
117.671 contratos. La tendencia es hacia la disminución, ya que la semana
pasada el saldo neto fue de 141.790 contratos. Los inversores están saliendo de
sus posiciones alcistas que construyeron basada en bajo stock de soja
americana. Esto llevó a que en la semana se diera una fuerte liquidación de
posiciones largas. Los administradores
de fondos de pensión (conocidos en inglés como Managed Money) encabezan esta retirada con una disminución de
22.887 contratos en la semana, cerrando con una posición neta de 104.150
contratos. Hay que recordar que las posiciones netas surgen de la diferencia
entre las posiciones compradas (“long”,
que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las
posiciones vendidas (“short”, que
fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).
La soja en el mundo
Estados Unidos
El área de siembra de la soja avanzó 19 pp. en una semana, llegando al
78% del área prevista al domingo de la semana pasada. El valor estuvo dentro
del rango de expectativa del mercado, 75%-80%. Las condiciones climáticas se ha
mostrado ideales hasta el momento, y los pronósticos indican que seguirá en la
misma senda la próxima semana. En relación al promedio de los últimos años, el
reporte muestra que lo ha superado en un 8%.
Los principales estados
productores (Iowa, Illinois e Indiana) mostraron avances muy por encima del
promedio, en especial los dos últimos, a tal punto que Iowa ya sembró el 94%
del área estimada. Al 1 de junio, el porcentaje de germinación alcanzó el 50%,
el cual es superior al promedio (45%), muy por encima del valor del año pasado
(29%), y el doble del porcentaje de la semana anterior. La próxima semana, el
USDA presentará el primer informe de estado de los cultivos.
El total de soja inspeccionado para exportación fue de 156.364
toneladas, muy por encima de las poco mas de 90.000 toneladas de la semana
previa, e igualmente superior al valor de un año atrás (121.935 t). Estos datos
sirvieron para elevar los precios, que en la fecha cerraron alza, con mayor
ímpetu en el contrato más próximo. El total inspeccionado para el presente año
comercial asciende a 42,11 millones de toneladas, aproximadamente ocho millones
superior a lo acumulado una año atrás.
Las ventas netas en el periodo entre el 23 al 29 de mayo, fueron 41.300 toneladas, casi un tercio por debajo
del reportado en la semana previa, pero positivas en relación a lo esperado por
el mercado que pronostico ventas netas negativas de -100.000 t, para la soja
del presente periodo. El principal comprador fueron Japón, México y Taiwán. El
resultado para la soja 2014/2015 fue de 230.500 toneladas, muy por encima del
valor de la semana pasada (+79%) e inclusive del promedio del promedio de las pasadas cuatro semanas (+18%), pero por
debajo de las expectativas del mercado que estaban entre 0,5 a 1,0 toneladas.
Los principales compradores fueron destinos no especificados, China y Taiwán.
El USDA igualmente informo la exportación de 213.400 toneladas, teniendo como
principales destinos a México, Japón y Corea del Sur.
Las ventas con orígenes opcionales para e2013/2014 permanecieron invariables
en 110.550 toneladas, en su totalidad para China. Hubo incremento para la
próxima zafra debido a compras hechas por China (55.000 t), de modo el total
comprometido llega a 716.000 t. De este total corresponde a China 551.000t, a
Egipto 120.000 t y a México 45.000 t.
Argentina
Al final del 5 de junio el
avance de la cosecha argentina fue de 80,6%, un
avance intersemanal 6,8%, aunque persiste el retraso interanual
(-17,4%). A la fecha del informe, la superficie cosechada llegó 15,7 millones
de hectáreas y un volumen levemente por encima de las 47,1 millones de
toneladas. A pesar de que el rendimiento promedio ha registrado una disminución
de 0,4 t/ha, que se estima ira disminuyendo hasta dejar el promedio en 2.9
t/ha. Sin embargo se mantiene la proyección de 55,5 millones de toneladas de
grano a ser cosechado. Los mayores retrasos se observan en el noroeste y
noreste argentino. La Cámara Arbitral de Cereales de Rosario informó que el
porcentaje de proteína bruta en la soja muestreada de la presenta zafra mostró
valores menores a los de la semana pasada para proteína, y un incremento en
materia grasa, ambas medidas sobre sustancia seca. Los resultados esta semana
son: proteína 37,18% (-0.10 pp. ) y materia grasa 22,72% (+0.,13 pp.) bruta.
Brasil
La cosecha de soja finalizó
en Brasil. En la próxima semana CONAB presentará datos correspondientes al mes
de mayo, que servirá para ir ajustando la producción brasilera. Por lo demás en
ese país ya se empiezan a planificar al próxima zafra y surgen las primeras
proyecciones. Safras e Mercado
pronostica un incremento del 4% para la
producción 2014/15 del Brasil, que llegará a 93,45 millones de toneladas,
mientras que Agroconsult proyecta a 94,0 millones de toneladas. Por su lado
Abiove pronostica una producción de 6.1 millones de toneladas de aceite de soja,
que es un incremento de 300.000 toneladas. En términos de soja, esto equivale a
37,6 millones de toneladas, 0,6 millones de toneladas por sobre la última
estimación. Esto implica que Brasil disminuirá su exportación de soja, para
satisfacer este incremento en la demanda.
Paraguay
El Banco Central del
Paraguay (BCP) informó que las exportaciones de soja en el mes de mayo
alcanzaron 775,1 millones de toneladas por un valor nominal 386,9 millones de
dólares, que comparativamente con los valores del mes de abril, dan como
resultado una disminución en el volumen (-14%) y en el valor (-12%). En
relación al año pasado se dio un leve aumento (+1%) en el volumen al igual que
en el valor (+2%). Con los datos suministrados, al 31 de mayo se han embarcado
3.830 toneladas de soja e ingresado 1.819 millones de dólares.
Utilizando datos de
exportación de la Ventanilla Única de Exportación (VUE) que para el mes de mayo fue de 861.853 toneladas,
se observa que los principales destinos en el mes de Mayo fueron la Unión
Europea con el 35% del total exportado, seguido de México, Rusia y Turquía,
cada una con el 10% del total exportado.
Varios
En
la semana Oil World ajustó su proyección para la producción mundial de
soja zafra 2014/2015 en 301,4 millones
de toneladas, superior a la estimación 2013/14 de 283,9 millones. La consultora
pronostica una producción de soja en Estados Unidos de 98 millones de
toneladas, Brasil 90 millones y Argentina 56 millones. Su estimación del stock
final de soja es de 90,0 millones de toneladas, superior en un 23% a su
pronóstico del2013/2014 (73,3 millones) al igual que muy por encima de lo
pronosticado por el USDA (82,2 millones).
El sistema
de información del mercado de FAO (AMIS por sus siglas en inglés) elevó su
pronóstico de producción mundial de soja para la zafra 2013/2014 en 2 millones
de toneladas, dejando el nuevo valor en 283 millones, con stocks finales en 31
millones de toneladas (+1 millón)
Fuentes consultadas
Anexos
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