Introducción
El informe de oferta y demanda mundial del USDA (WASDE por
sus siglas en inglés) es un reporte
mensual, público y gratuito, sobre las estimaciones mundiales de oferta y de
demanda de cereales (trigo, arroz, cebada, maíz, sorgo y avena), semillas
oleaginosas (soja, colza y palma), algodón, azúcar, carne, aves de corral,
huevos y leche. El responsable de la publicación es el Departamento de
Agricultura de Estados Unidos, más conocido por las siglas USDA. La información
cuantitativa es presentada en planillas organizadas en oferta (stock inicial,
producción e importación) y demanda (procesamiento para aceite, consumo
domestico total y exportación). La diferencia entre ambos es el stock final. Desde
el lado de los países, la planilla se organiza en situación mundial,
información en Estados Unidos, principales exportadores (Argentina, Brasil y
Paraguay) y principales importadores (China, UE, Japón y México).
En el presente informe, las expectativas del mercado se
centraron en los stocks finales tanto americanos como mundiales sean de la
presente zafra (por la dinámica exportación americana y sus ajustadas
existencias), como de la próxima (debido
a la producción récord que se proyecta). Las estimaciones del mercado y los
resultados se resumen en el siguiente Cuadro N° 1. En resumidas cuentas el informe estimó el stock final mundial del presente
año en 67,2 MT, ligeramente inferior a lo esperado por el mercado, pero los 82,9
MT como stock final de la zafra 2014/2015 fue superior a las expectativas,
acrecentando las proyecciones de una gran oferta de soja luego del verano
boreal y más aun luego de la cosecha 2015 en Sudamérica. En ambas zafras, el stock final de los Estados Unidos fue inferior a lo esperado por el mercado. En lo referente a la
producción de Sudamérica, el informe no varió la producción de ninguno de los
países ni para la actual zafra ni para la próxima. Sin embargo CONAB en su último informe, presentado un día antes que
el del USDA, redujo la producción de la actual zafra brasilera a 86,05 MT, y el
USDA lo dejó en 87,5 MT. Así mismo, en la presente semana, la Bolsa de Comercio
de Rosario redujo en 0,1 MT su expectativa de producción de soja en Argentina,
mientras que la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, sigue manteniendo la
expectativa de 55,5 MT.
Zafra 2013/2014
Situación mundial: El nuevo informe mantuvo sin cambios la estimación de
la producción mundial (283,79 MT). Los cambios se dieron en el incremento de la
importación (+0,7 MT), que a pesar del también aumento de la demanda en sus dos
componentes, demanda local y exportación (+0,51 MT), no fue totalmente
absorbida. Consecuentemente el stock mundial se incrementó en 190.000
toneladas, cuando que el mercado esperaba un recorte. Brasil (+0,4 MT) y a la UE (+0,15 MT) fueron los que
aumentaron las importaciones, mientras que el consumo prácticamente en su
totalidad se debe al aumento del procesamiento en Estados Unidos (+0,14 MT).
Estados Unidos: En la actual zafra el ajuste en la producción americana
vino por el lado del aumento en el procesamiento en Estados Unidos (+0,14 MT),
que ante la ausencia de cambios en la oferta, hizo que el stock final cayera a
3,4 MT, en concordancia con lo que esperaba el mercado.
Sudamérica: En Argentina se redujo en 0,5 MT la exportación de soja, lo
cual elevó el stock final en el mismo valor. En Brasil se incrementó las
importaciones en 0.4 MT y al mismo tiempo las exportaciones en 1.0 MT, con lo
cual el stock final se redujo 0,6 MT. En Paraguay no se dieron cambios.
Principales importadores: El único cambio fue un aumento en las importaciones
de la UE (0,15 MT), que se reflejó en el
incremento del stock final en la misma cantidad. (Ver Anexo I)
Zafra 2014/2015
Situación mundial: Los inventarios finales fueron incrementados (+0,65
MT), cuando que el mercado estaba proyectando una disminución en el stock
final. En el lado de la oferta se dio un mayor stock inicial complementado por un crecimiento en la producción (+0,17
MT) y las importaciones (0,350 MT). En el lado de la demanda se redujo el
consumo global (-0,05 MT), pero en usos
distintos al procesamiento para aceite (crushing).
Estados Unidos: Un menor stock inicial, debido a los ajustes en la zafra
2103/2014, fue el responsable de la disminución en el stock final 2014/2015. No
se dieron cambios en los demás componentes de la oferta y demanda. El stock
final quedó en 8,84 MT, casi 0,2 MT por encima de las proyecciones de los
operadores privados que estaba en promedio en 8,68 MT. Consecuentemente, se
proyecta más soja en el mercado de lo que lo que el mercado esperaba.
Sudamérica: En Argentina el incremento del stock final se debió
únicamente a cambios en el stock inicial. En Brasil, igualmente se incremento
el stock inicial y las importaciones. En Paraguay no se dieron cambios.
Principales importadores: El USDA
pronostica que la UE aumentará su stock inicial por efecto de la actual zafra,
y además una mayor producción (+0,18 MT), que en una pequeña parte será
destinada a uso interno (+0.05 MT), pero
mayoritariamente a elevar el stock final. En los demás importadores de
peso mundial (China, Japón y México) no se pronostican cambios. Mantiene que
China demandará 83,9 MT de las cuales 72,0 MT será soja importada. (Ver Anexo II)
Fuentes consultadas
Anexos
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