El informe mensual de oferta y
demanda del USDA (10-Feb-2015) no presentó sorpresas como el mes anterior. Los
cambios más importantes estuvieron dentro de lo previsto. En los próximos
informes con más novedades serán: la línea de base con información de área
para la próxima cosecha en Estados
Unidos, CONAB con actualización de producción de Brasil y el Outlook del USDA
del 20 de febrero.
A nivel mundial la producción
fue elevada levemente por aumento principalmente de Argentina y China. El total
estimado marca un nuevo histórico. Por el lado de la demanda mundial, este fue
mayor debido a un incremento en el consumo mundial atribuido mayoritariamente a
Argentina. Consecuentemente el stock final mundial se redujo cerca de 2%, quedando en 89,3 MT.
Específicamente para EEUU,
donde estuvo centrado gran parte del interés, la producción se mantuvo en la
cifra récord (108,1 MT), las exportaciones fueron incrementadas, al igual que
el procesamiento. Este ultimo como consecuencia de la mayor demanda de harina
atribuible al incremento en el hato ganadero. Con el aumento de la demanda y
una oferta sin cambios, el stock final se redujo a 10,5 MT desde 11,2 millones.
El precio promedio en finca se mantuvo invariable en 375 $/t (10,20 $/bushel).
En Sudamérica el cambio
previsto de una menor producción en Brasil debido al déficit hídrico que afecta
a ciertas zonas productoras fue compensada por el aumento de la producción den
Argentina, que quedó en 56,0 MT. La semana pasada el attaché del USDA en Buenos Aires estimó la producción en 57,0 MT,
dato que probablemente no fue incluida en la proyección de este informe que
abarcó hasta el 1 de febrero. Posiblemente de mantenerse las condiciones
actuales habrá un mayor aumento en la producción mundial en el próximo informe
previsto para el 10 de Marzo. Los datos para Paraguay se mantuvieron
invariables, con una producción estimada de 8,5 MT, de los cuales el 42% será
destinado a procesamiento y el 53% a exportación.
Las importaciones mundiales se
mantuvieron invariables. El consumo de China se incrementó como efecto de un aumento de su producción. Hay que recordar
que este país es el cuarto productor mundial de soja, y que la misma solo cubre
el 14% de su demanda anual.
La primera reacción del
mercado fue positiva con incremento en el precio debido a la disminución del
stock en USA. Sin embargo al poco tiempo la realidad de que dicho stock es 320%
superior al del 2013/2014, y que la mundial está estimada en un 35% superior al
año previo tuvo un mayor peso y los precios se desplomaron con una pérdida de
-3,5 $/t al cierre del martes. Con este informe el mercado parece haber asumido
el hecho de una abundante oferta de soja que supera ampliamente la demanda. Por
otro lado, la caída del precio del petróleo impacta negativamente en el precio
de la soja por el lado de la pérdida de competitividad del biodiesel producido
con aceite de soja. Los países han reaccionado, y Brasil incrementó a 27% la
mezcla de etanol en el combustible, mientras que Indonesia anunció un plan de
subsidio a la producción de biodiesel.
El mercado estará ahora pendiente
de los próximos informes: CONAB el jueves 12 para ver la actualización de la
producción de Brasil, la línea de base de área de siembra en Estados Unidos y
el Outlook también emitido por el USDA
previsto para el próximo 20 de Febrero. Diariamente monitoreara las condiciones
climáticas en Sudamérica, el comportamiento del petróleo y del dólar.
Fuente
consultada
USDA
Farm Futures
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