La semana fue beneficiosa para la soja que cerró con ganancias. Además luego de un mes y medio volvió a tener tres días consecutivos de cierre diario en terreno positivo. El contrato Marzo cerró a 364 $/t (+6,25 $), el de Mayo a 366 $/t (+5,51 $), el de julio a 367 $/t (+5,14 $) y el de agosto a 367 $/t (+4,67 $). El número de contratos abiertos (datos provisionales) al viernes mostró una disminución de 21.500 contratos cerrando la semana con 100.248 contratos abiertos para todos los futuros de soja. La cotización más lejana corresponde a Noviembre-2016 con 2.851 contratos abiertos y cuyo precio de cierre fue 356 $/t.
Desde mediados de la semana pasada los operadores venían posicionándose para el informe de oferta y demanda mensual del USDA que fue presentado el martes. A diferencia del mes pasado, el informe no presentó grandes sorpresas. En general fue de neutro a alcista debido principalmente a la reducción del stock final tanto de EEUU como el mundial y, la disminución de la producción de Brasil. El mercado reaccionó al alza como era de esperar, por solo por un instante, después revertió su dirección y cerró con pérdidas. En los días posteriores, la soja tuvo ganancias. El miércoles pareciera ser que los operadores dimensionaron la magnitud de los ajustes hechos por el USDA en su informe del día anterior y, la oleaginosa cerró con ganancias. El jueves los datos de ventas para exportación, superior a lo esperado por los analistas, con una fuerte participación china y, la disminución en la producción de soja estimada por el CONAB fueron más que suficiente para continuar con la senda alcista. Finalmente el viernes, noticias de la compras de 110.00 toneladas de soja por parte de China consolidaron la subida, cerrando así tres días de subas sucesivas, como no se veía en un mes y medio.
La próxima semana será de poca actividad. El lunes es feriado en EEUU; lunes y martes en Brasil y Argentina tampoco habrá actividad y, el año nuevo chino se inicia el jueves, por lo cual su mercado estará cerrado del 19 al 25 de febrero.
El contrato Mayo-2015 concluyó la semana a un valor no visto desde hace casi un mes. Las operaciones en la semana llegaron a su mínimo semanal el martes, para luego iniciar una senda positiva. Las opciones abiertas disminuyeron por debajo de cien mil el jueves, y los datos provisorios dan cuenta de 252.343 opciones abiertas al fin de semana prácticamente similar al del lunes. Esta semana la diferencia entre el precio del contrato de mayo a estas fechas y el del un año atrás marcó un récord al llegar, el martes, a -126 $/t. Luego disminuyó unos dólares para cerrar el viernes a 121 $/t por debajo del precio de cierre en Febrero 2014.
Los precios de la soja en el mercado físico de EEUU aumentaron por la firme demanda tanto de exportación como para el procesamiento. Sin embargo las compras para fechas posteriores a marzo presentan una fuerte caída, debido a que tradicionalmente las compras ya se hacen desde Sudamérica. Con la entrada al circuito comercial, si bien aún lentamente, de la soja cosechada en Brasil, el precio reacción hacia la baja. En Brasil hace unas semanas el precio estaba 9 $ por debajo de la de origen estadounidense, ha subido a mas de 30$/t en la presente semana.
En Argentina la soja nueva aún no ha entrado al circuito y se observa poca actividad en el mercado disponible. Por lo general los compromisos de entrega en físico se están haciendo preferentemente para el mes de mayo. El precio para exportación según los cálculos del Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca estaba el jueves en 439 $/t, de los cuales los gastos sumaban 166,4 $/t. El viernes, las fabricas en la zona de Rosario, para entrega hasta la próxima semana, pagaban cerca de 280$/t, mientras que para Marzo se pagaba 260 $/t y 232 $/t para abril.
El número de posiciones abiertas al martes pasado según al CFTC fue de 995.015 contratos, un aumento de 36.740 unidades, mientras que la semana pasada el aumento fue de 49.500 contratos. Los operadores comerciales agregaron 18.217 contratos a su posición neta larga, la que fue a 22.111 contratos. Por su lado los principales operadores no comerciales (especuladores) siguen fortaleciendo su posición neta corta con -24.305 contratos al martes pasado llevando su posición a -39.657. Cada contrato de soja equivale a aproximadamente 136 toneladas (5.000 bushel).
Principales Exportadores
Estados Unidos
Las inspecciones para exportación sumaron 1.485.490 toneladas llevando el total anual a 38,9 MT o un 18% superior al acumulado un año atrás. La cantidad inspeccionada fue inferior al alcanzado la semana pasada y 120.000 toneladas por debajo del registro de la misma fecha en el 2014. El USDA informó de dos ventas de soja para China en la presente semana: 120.000 toneladas el lunes para entrega en el presente año comercial, y 110.000 toneladas para el próximo año.
Cuando los operadores esperaban una fuerte rebaja en las ventas para exportación por cambio de proveedores hacia Sudamérica, los datos del jueves sorprendieron y sirvió para dar soporte al precio de la soja que en ese día cerró con ganancias. La expectativa de ventas para la soja de la presente zafra estaba entre 250.000 y 450.000 toneladas; las ventas alcanzaron 745.400 toneladas. De estas China compró 603.300 toneladas, mientras que Japón compró 800 toneladas para entrega en el próximo año comercial. La presencia de China, si bien viene disminuyendo desde hace varias semanas, es importante teniendo en cuenta que dos tercios de las importaciones mundiales proyectadas para la presente zafra vendrán de este mercado.
Las exportaciones fueron por un total de 1.603.1000 toneladas, yendo para China 1.157.700 toneladas y para Indonesia 120.200 toneladas. Al final del 5 de Febrero, la cantidad de soja comprometida para la exportación había alcanzado el 95% de las 48,72 MT que el USDA prevé para el presente año comercial. De este total comprometido ya fueron embarcadas el 83%.
Argentina
La situación del cultivo de soja
en Argentina es inmejorable a decir por la Bolsa de Comercio de Rosario. La
estimación de producción sobre la base de 20,4 MHa y un rendimiento promedio
de 2,83 t/ha (29qq/ha) es de 58,0 MT.
Más específicamente para la soja de primera se estima alcanzará un rendimiento
récord al llegar a 3,90 t/ha (40 qq/ha) superando al promedio histórico de 3,42
t/ha (35qq/ha). Hace años que los cultivos de verano no presentan muy buenas a
excelentes condiciones.
La Bolsa de Cereales de Buenos Aires sobre la misma superficie estima una producción de 57,0 MT. En su informe del martes pasado el USDA incrementó a 56 MT la producción para Argentina.
La Bolsa de Cereales de Buenos Aires sobre la misma superficie estima una producción de 57,0 MT. En su informe del martes pasado el USDA incrementó a 56 MT la producción para Argentina.
Brasil
En Mato Groso la cosecha avanza aunque a un ritmo inferior al año pasado. Actualmente se halla en un 24,95%, con avance intersemanal de 8,0 pp., pero por debajo del 36,4% del año pasado. La productividad media está en 52,7 sacas/ha, mientras que la semana pasada fue reportada en 52,4 sacas/ha. En el Estado de Paraná la cosecha ha cubierto el 17% del área estimada para la presente zafra. El avance está a 3 pp por debajo del año pasado.En Rio Grande do Sul, la soja muestra excelentes condiciones de desarrollo. El 85% de la soja se encuentra en fase de floración y cargado de granos y, en algunas regiones incluso ya están ingresando a la fase de maduración. El aspecto fitosanitario y potencial productivo elevado.
CONAB presentó su “levantamiento” el pasado jueves del cual lo más resaltante fue la reducción de la producción para la presente zafra de soja dejándola en 94,58 MT, cuando que el mes pasado fue de 95,9 MT, en concordancia con el presentado por el USDA dos días antes.
Paraguay
Durante la semana se circularon comentarios de que soja Sudamericana estaba ingresando a México, un tradicional mercado de EEUU, ante la subida en los precios observada la semana pasada lo cual vuelve menos competitiva a la soja estadounidense. Específicamente se indicó que la misma provendría de Paraguay.
Por otro lado, Lorena DAngelo, analista privada de Argentina señalo que la Cámara de Procesadores de Oleaginosas (CAPPRO) estimó la producción de soja de la presente zafra entre 7,9 a 8,0 MT, que se encuentra por debajo de los 8,5 MT previstos por el USDA y mantenidos invariables desde hace varios meses.
Varios
El informe mensual de oferta y demanda del USDA (10-Feb-2015) no presentó sorpresas como el mes anterior. Los cambios más importantes estuvieron dentro de lo previsto: disminución del stock final de EEUU por aumento de la exportación, menor stock final, reducción en la producción de Brasil y aumento en la de Argentina. Los datos de Paraguay permanecieron invariables. (Ver informe)
Oil World estima que los precios de la harinas oleaginosas serán los de menor valor dentro del complejo en los próximos meses, mientras que el aceite será el producto estrella, mientras que los granos estarán en una posición intermedia. Esto acontecerá debido a la insuficiente oferta de de granos de girasol y canola en los siguientes 6 a 12 meses.
El USDA presentó un informe en el cual estima que los ingresos de los agricultores será 32% menor que en el año anterior y el mas bajo desde el 2009. El ingreso neto caerá a 73,6 mil millones de dólares desde los 108 mil millones del 2014. Esta disminución es reflejo del tercer año consecutivo de disminución en el precio de varios de los principales commodities agrícolas (ver informe).
Fuentes consultadas
Anexos
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