Posición de los fondos especulativos

Viernes, 11 de febrero 2022

Como todos los viernes, la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC por sus siglas en inglés) publicó su informe semanal de saldo de posiciones de los operadores en los mercados de futuros y opciones.

Los Fondos mantienen y consolidan su posición neta larga (apuesta por la suba). La CFTC informó que al martes 08 habían aumentado su posición en 9.204 contratos, llevando la posición neta a 205.000 contratos (futuros y opciones). No se habían registrado posicione netas de este tamaño desde mayo del año pasado. Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).

Los fondos estuvieron en el lado “correcto” ante el informe del USDA, el miércoles. Ese día, la cotización se incrementó llevando a una ganancia interdia de 1,64% y 2,65% en el acumulado de la semana. Al día siguiente, una fuerte toma de ganancias desató una ola vendedora con lo cual la cotización cedió 1,29%. El viernes, compras de oportunidad permitieron que la jornada cerrara en verde. En resumidas cuentas, fue una semana positiva para estos actores del mercado.

                                                        

Viernes, 04 de Febrero 2022

Como todos los viernes, la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC por sus siglas en ingles) publicó su informe semanal de saldo de posiciones de los operadores en los mercados de futuros y opciones. Los datos muestran que los Fondos mantienen y consolidan su posición neta larga en soja (apuesta por la suba). La CFTC informó que al martes 1 de febrero habían aumentado su posición neta larga en 46.088 contratos (futuros y opciones) llegando a 195.796. No se registran posicione netas de este tamaño desde mayo del año pasado. Este actuar de los especuladores da a entender que el precio de la soja está firme en el actual nivel y con potencial de aumento. Caso contrario se hubieran producido masivas liquidaciones el viernes para  recoger ganancias y evitar sorpresas del fin de semana. 

Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).

Hay que tener en cuenta que, entre el lunes y el jueves, el contrato más cercano (marzo 2022) había acumulado 25,81 USD/t de ganancias con relación al precio de apertura del lunes 31. Además, el hecho que el jueves tentó una caída, pero fue mínima, y al día siguiente volvió a la senda de la suba recuperando ampliamente el saldo negativo, da respaldo a la mayor cotización. 

BQCI señala que la soja está en una posición sobrecomprada, por lo cual una corrección podría ser bastante dramática, pero la cuestión de cuándo llega esa corrección sigue siendo la gran pregunta. Una posición sobrecomprada indica que la cotización del producto ha sido muy rápida y está por encima de lo que los fundamentos sugieren (valor intrínseco). El activo seguirá aumentando su precio mientras encuentre compradores, luego cuando estos dejen de comprar ocurren bajas, por lo general muy fuertes.