Estimación de las pérdidas potenciales en la exportación del complejo soja (Replanteado)

Introducción

Este artículo tuvo como objetivo cuantificar el efecto de la reducción de la cosecha de soja de la campaña 2021/2022 en tres niveles: agronómico, exportación en peso y valor de exportación. Anteriormente ya se abordó el tema. La presente entrega se diferencia de la anterior en tres aspectos. El valor medio de exportación es la media de enero a diciembre 2021, atendiendo a que el BCP ya publicó los datos de diciembre. Los datos de producción y procesamiento se obtuvieron mayormente de una sola fuente, la página web de CAPECO. En tercer lugar, se realizaron estimaciones para 14 escenarios, partiendo de 10.500.000 toneladas, primera proyección del USDA para Paraguay hecha en mayo 2021, y desde aquí se fue reduciendo en 500.000 toneladas por escenario hasta 4.000.000 toneladas. El análisis se hace a un nivel o escenario de producción de 4.500.000 toneladas, igual a la última estimación de producción para la cosecha paraguaya hecha por DASAGRO y conocida el 20 de enero pasado. Los resultados de los restantes escenarios están en Anexos.

Variación agronómica

A efectos de medir el cambio fue necesario definir un nivel de producción contra el cual comparar. Se seleccionaron dos niveles siendo el primero la producción de la zafra 2020/2021 según el Ministerio de Agricultura y Ganadería (MAG) igual a 10.537.080 toneladas, y el segundo igual la media de los últimos cinco años, 9.796.492 toneladas, obtenida de la misma fuente. La diferencia con la producción de soja de la zafra 2021/2022 fue -57%, en tanto que comparativamente con la media reciente la disminución fue de -54%. Las estadísticas recientes del MAG y de la Cámara paraguaya de exportadores y comercializadores de cereales y oleaginosas (CAPECO),  muestran que la mayor reducción interanual, excluyendo la actual zafra, fue en la cosecha 2012 con -48%. En ese año se cosecharon 4,34 Mt frente a los 8,31 Mt de la zafra anterior. La segunda fue en el 2009 con una merma desde 5,97 Mt a 3,65 Mt igual a -39%.

Variación de la exportación en peso

Consistió en determinar la variación de la cantidad exportada del complejo soja (grano, aceite y harina) en los diversos escenarios relativo a los valores 2021. Es sabido que una parte de la producción de soja es exportada en forma de granos, otra parte es procesada y una tercera es destinada a semillas y otros usos. Además, la industrialización da como resultado aceite y harina, de la cual una parte es exportada y otra destinada al mercado local o interno. La cuantificación de cada uno de estos usos exigió calcular coeficientes o factores de conversión, por ejemplo, el porcentaje de la soja destinada a la industria que es convertida en aceite. Dicho de otra manera, de cada tonelada de soja procesada (crushing), ¿Qué cantidad de aceite se produce? Estos coeficientes luego fueron utilizados para determinar las cantidades exportadas en grano y las industrializadas en cada nivel de producción. Todo el proceso se dividió en varios pasos, detallados a continuación.

Paso 1: Uso de la producción

La producción de soja, en la fuente de información utilizada, tuvo tres grandes destinos o usos: (i) exportación en forma de granos, (ii) industrialización y (ii) otros usos. El procedimiento se inició con el calculó del promedio simple de los últimos cinco años, desde el 2015/2016 al 2019/2020, de la producción de soja, la cantidad exportada, la destinada a industria, y a otros usos (Ver Anexo 1). Luego, se dividió el promedio de la cantidad exportada, la destinada a industria, y a otros usos por la producción, dando como resultado un coeficiente o factor de conversión. Los resultados fueron: coeficiente de exportación en forma de granos 0,60; coeficiente de industrialización 0,36 y coeficiente otros usos o destinos 0,03. En el caso de la industrialización, cuyo calculo se detalla más abajo, el factor de conversión representó el porcentaje promedio de la producción de soja que fue enviado a la industria para producción de aceite y harina. En valores absolutos implicó que, de cada mil toneladas de soja cosechada, 360 toneladas se destinaron a la industrialización.

Paso 2: Producción industrial

El procedimiento para determinar los coeficientes industriales fue similar al del paso anterior. En primer lugar, se calculó la media de la producción de aceite y harina en el mismo periodo anteriornte utilizado. Luego se dividió la media de cada una de estas por la media destinada a industria de la Tabla 2. El resultado fue 0,78 de harina y 0,22 de aceite. Es decir, de 1.000 toneladas procesadas se obtuvo 780 t de harina y 220 t de aceite.

Los datos de CAPECO permitieron desglosar la producción tanto de aceite como de harina en destinadas a la exportación y al mercado interno. Siguiendo el mismo procedimiento anterior de determinó que  en promedio el  84% de la producción de harina y el 86% de la correspondiente a aceite se destinó a la exportación.

Con este paso finalizaron los cálculos de los coeficientes o factores de conversión de exportación e industrialización del complejo soja, que se resume en el siguiente gráfico.

Paso 6: Cuantificación en peso de las exportaciones

Con los coeficientes estimados se determinó para cada escenario de producción la cantidad exportada de soja en granos, aceite y harina (Ver Anexo 2). El cálculo de la soja en grano fue directamente el coeficiente (0,60) por la producción de cada nivel, en tanto que el de la harina y del aceite fue algo más complejo (Ver Tabla 4). Se puede inferir que, de cada tonelada de soja cosechada, se exporta: 604 t de grano, 69 de aceite y 239 t de harina.

Paso 7: Comparación de los resultados contra las exportaciones 2021

Llegado a este punto se pudo proyectar el efecto en las exportaciones 2022, en peso (toneladas), de cada uno de los 14 escenarios de producción (Ver Anexo 3).

Las exportaciones de soja proyectadas para el 2022 comparativamente con las del año pasado son negativas a partir del segundo nivel de producción (10.000.000 t), mientras que las de aceite se tornan negativas desde el nivel de 8.000.000 t y las de harina a partir de 7.000.000 t.

La variación interanual en las exportaciones de soja en el nivel de producción proyectado por DASAGRO fue -3.613.199 toneladas o -57%. En otros términos, las ventas externas de soja en el 2022 serán 3,6 Mt menor a las del 2021. Las correspondiente a aceite de soja se reducirán -251.068 t o -45%, mientras que las de harina de soja disminuirán -805.561 t o -43%.

Variación de la exportación en valores monetarios (dólares)

Es sin duda la variación (disminución) más comentada, teniendo en cuenta la importancia del complejo en la generación de divisas, y en la tasa de cambio. En los últimos cinco años, en promedio, el complejo soja representó el 38% del ingreso total por exportación, superando por varios puntos porcentuales a la energía eléctrica y a la carne vacuna. Al igual que en el caso de la cuantificación del peso exportado, en la determinación del valor monetario se siguieron unos pasos que se describen a continuación.

Paso 1.  Precio de exportación

Se usó como precio de exportación el Valor Medio de Exportación (VME). Este fue igual al cociente entre el valor FOB de exportación enero-diciembre 2021 y el peso exportado para cada producto del complejo en el periodo señalado. Los datos fueron extraídos del Sistema de Comercio Exterior del Banco Central del Paraguay (SICEX/BCP). El resultado fue 470 USD/t para soja, 1.106 USD/t para aceite y 406 USD/t para harina.

Paso 2: Valoración de la variación de las exportaciones

Se multiplico el valor medio de exportación, que actuó como “precio”, por la cantidad exportada de cada producto del complejo soja en cada uno de los 14 niveles de producción (Ver Anexo 4). El resultado fue el ingreso bruto, que luego fue comparado en cada nivel y para los tres productos, con el valor de exportación 2021. El resultado fue la merma interanual del ingreso por exportación en los distintos niveles de producción (Ver Anexo 5).

A nivel agregado, como complejo soja, únicamente en los dos primeros niveles de producción, el ingreso total fue superior al del año pasado. Al nivel 4.500.000 t la diferencia fue de -2.303 millones dólares. Esta reducción significó que una disminución de la producción hasta 4,5 Mt dio como resultado una pérdida interanual 53% en la exportación del complejo.

Los datos por producto muestran que el valor de la exportación de soja fue superior al del año pasado tan solo en el primer escenario. En el nivel estimado por DASAGRO, la reducción fue de -1.698 millones. En términos relativos fue una pérdida de -57% respectivamente. Las exportaciones de aceite soja se mantuvieron superiores a la del año pasado hasta el nivel de 8.500.000 t. En el nivel de 4.500.000 toneladas, la diferencia fue de -278 millones, o -45%. En tanto, el valor de las exportaciones de harina de soja se mantuvo positiva hasta el nivel de 8.000.000 t. En el nivel de 4.500.000 toneladas fue igual a -327 millones, que en valores relativos significó una merma de -43% respecto a las exportaciones de harina del 2021.

A efectos de validar la metodología desarrollada se calculó el ingreso bruto utilizando  precios de otras fuentes: precio promedio mensual del mercado de futuros 2021 recopilada por el Fondo Monetario Internacional (FMI), precio promedio mnsual del mercado físico 2021 publicado por el Banco Mundial, y las proyecciones para el 2022 del Banco Mundial. Los resultados se presentan en la Tabla 7 y los detalles del calculo estarán disponible más adelante en el blog.

Conclusión

Se ha analizado los efectos de la merma de la cosecha de soja a nivel agronómico, en la cantidad y en el valor de exportación. La comparación se hizo en 14 escenarios o niveles de producción. Se dio mayor realce al escenario o nivel de producción de 4,5 Mt, la menor producción proyectada para Paraguay al momento de escribir esto.

Respondiendo a la pregunta que guio este trabajo, la respuesta es “con una cosecha de 4.500.000 tonelada y con el valor medio de exportación del año pasado, la exportación del complejo soja tendrá una pérdida interanual de -2.303 millones de dólares, igual a -53%. A nivel relativo, las exportaciones de soja tendrán una pérdida interanual de -57%, las de aceite -45% y las de harina -43%”.

En el siguiente gráfico se presenta la evolución de las exportaciones del complejo desde el 2000 al 2021 extraídos de SICEX/BCP,  y se agrega los resultados del presente trabajo a nivel de una cosecha de 4,5 Mt para el 2022. El gráfico ayuda a dimensionar la magnitud de la merma. 

                                                  

ANEXOS

Hablemos Agronegocio: Hoja informativa del 21-Enero-2022

Avanza la cosecha de soja en Paraguay y a la par se van confirmando los magros rendimientos. Un sondeo realizado por el Observatorio Rural a través de sus redes sociales da cuenta de lo siguiente.  La soja sembrada hasta mediados de setiembre presenta una productividad de entre 1.000 kg/ha y 1.500 kg/ha en el mejor de los casos. La siembra desde la segunda quincena de setiembre y la primera de octubre no pasaría los 500 kg/ha. La sembrada posteriormente no amerita ser cosechada.

El tema recurrente respecto a esta catastrófica situación de la zafra de soja, gira en torno a tres preguntas: (i) ¿cuánto será la producción total?, (ii) ¿cuál será el efecto en las exportaciones (ingreso de divisas)? y (iii) ¿cuánto crecerá el PIB? Respecto al primero, en esta semana, Esther Storch. de Dasagro en una entrevista informó una nueva estimación de producción: 4,5 Mt y un rendimiento promedio de 1.470 kg/ha. Además, señaló que ya se cosecho el 48% de la superficie apta. Respecto al impacto en las exportaciones, en el gráfico se presentan datos de producción y valor de exportación. Los detalles actualizados de la metodología estaran en el blog del Observatorio Rural la próxima semana. La estimación del efecto en la economía es el más complejo de los tres. En el último informe de Expectativas de Variables Económicas (EVE) del BCP, (corte al 7 de enero) los referentes económicos consultados redujeron su estimación  de crecimiento para el 2022 a 3,7% desde el 4,0% de diciembre. Manuel Ferreira en una entrevista a ABC, señaló que las proyecciones deben incluir la situación de sequía de diciembre; su estimación es de 0,7% de crecimiento. Itaú, en su Notas Económicas edición de enero, ajustó fuertemente su proyección a 0,5% desde el 3,0% estimado en diciembre 2021. Señala al respecto “…debido a la probabilidad de una menor producción de soja por la sequía, a pesar de los precios de soja más altos esperados para este año. Es probable que el débil crecimiento regional también ejerza presión a la baja sobre la actividad este año”.

Las exportaciones registradas en el 2021 alcanzaron USD 10.547,3 millones, superior en 23,8% al valor registrado en 2020, según se desprende del informe del BCP. Dentro de los envíos al exterior, los bienes agroalimentarios (alimentos, bebidas y tabaco) representaron el 71% lideradas por la soja y la carne bovina que tuvieron una participación de 28 y 15 puntos porcentuales respectivamente. En el 2021, las exportaciones agroalimentarias paraguayas llegaron a 131 mercados, de los 146 destinos de exportación registrados en ese año. Los principales mercados de este tipo de bienes fueron Argentina (32%), Brasil (19%), Chile (12%), dando a entender que el mercado regional representó el 63% de los ingresos agroalimentarios. (Más información)

La cartera de crédito en moneda local de trigo  fue de 66,37 millones de guaraníes, monto inferior tanto al saldo del mes previo pero superior al de noviembre 2020. Con el menor saldo, se rompe el crecimiento constante de la cartera que paso desde 48,86 millones de dólares en abril a 66,39 millones de guaraníes en setiembre. Por su lado la correspondiente a dólares fue de 27,78 millones, que estuvo levemente por encima del saldo de octubre 2021, pero fue menor al de noviembre 2020. Al contrario de lo que se observa en los saldos en moneda local, en moneda extranjera estos vienen incrementadose desde julio cuando el saldo fue 22.704 millones.  El Banco Nacional de Fomento es el principal banco de los créditos a trigo. Posee el 79% de la cartera en moneda nacional y el 67% en moneda extranjera. (Más información)

Semana corta pero volátil en la Bolsa de Chicago. Luego de la caída de las cotizaciones el martes en respuesta a las lluvias durante el fin de semana en Argentina y el sur de Brasil, el mercado fue al alza en los restantes días para cerrar el viernes con toma de ganancias.  Entre viernes y viernes, el contrato Mayo 2022 ganó 16 USD/t (43,50 cents/bushel igual a 0,96 USD/bolsa), que en valores relativos fue de 3,15%. Los factores que guiaron al mercado desde el punto de vista fundamental se centraron en la mayor demanda de China para este año, habidas cuentas del aumento de su hato porcino, y la noticia de que Indonesia  limitara sus exportaciones de aceite de palma, lo que presiona a la soja desde el lado del aceite, éste a su vez tiene otra presión desde el petróleo que avanza sobre los 80 USD/barril. Sin duda el factor climático en Sudamérica también aportó lo suyo, aunque sobre este punto varios analistas resaltaron que en Chicago parece que aún no han interiorizado en las  cotizaciones la real dimensión de las perdidas en la cosecha de soja. Es de tener en cuenta que los operadores se guían mayormente por informaciones oficiales, y tanto CONAB como el USDA, especialmente el primero, aún no redujeron sustancialmente sus estimaciones de producción.

En su informe semanal DERAL informó un avance de la cosecha de soja de dos puntos porcentuales llegando al 17 de enero al 4%. Se nota una mejora de 4 puntos porcentuales en la condición buena del cultivo, que ahora se sitúa en el 33%. La siembra de maíz zafriña llegó al 2%, un punto de avance y se encuentra en línea con la media reciente. La proyección es sembrar 2,56 MHa de maíz de segunda. A nivel país CONAB informó que  al viernes pasado la cosecha de soja llegó al 1,7% desde el 0,3% de la semana pasada. En Mato Grosso, es donde se avanza con mayor velocidad y ya ha cosechado el 5%. Aún no hay datos sobre siembra de maíz zafriña.

El Oficial del USDA en Brasil redujo a 136 Mt (145 Mt anterior) su expectativa de producción para dicho país, 3 Mt por debajo del informe de oferta y demanda pasado del USDA. El clima extremo, con sequía en algunos regiones y lluvias excesivas en otras, ha empañado las perspectivas de una cosecha récord señala el informe. No ha habido novedades del Oficial para Paraguay.

La Bolsa de Cereales de Buenos Aires presentó su informe de cierre de  campaña de trigo. La síntesis señala que se sembraron 6,6 Mha que dio una producción de 21,8 Mt superando en 2,8 Mt a lo previsto inicialmente. El rendimiento promedio fue de 3.440 kg/ha, 21,9 % en comparación al ciclo previo y un 11,5 % respecto al rendimiento promedio de las últimas cinco campañas. Los resultados aseguran suficiente  producción para satisfacer  la demanda de Brasil. Asi se evita que este país abra su mercado a trigo extra Mercosur, especialmente a países como EEUU,  muy agresivos en términos comerciales. En lo referente al aporte a la economía argentina, el informe señala “…generarían un aporte a la economía de USD 5.500 millones en el 2022, un 43% por encima del valor del año pasado y máximo registro histórico. Adicionalmente, generaría también exportaciones récord por USD 4.500 millones (+53% i.a.) y aportaría USD 1.450 millones en recaudación fiscal (+41% i.a.)”.

La siembra de soja en Argentina llegó al 94,8% de las 16,4 MHa proyectadas para esta zafra. Gran parte de la superficie restante se encuentra en el NOA, donde las recientes lluvias presagian un acelerado avance de las sembradoras en los próximos días. Ha caído lluvia en gran parte de la región productiva del país, aunque se precisa más precipitaciones para mejoras significativas. Por su lado el maíz registró un avance que le permitió cubrir el 87,9% de las 7,3 MHa proyectadas para este año. Las lluvias si bien buenas aún son insuficientes para rever el deterioro en las siembras más tempranas, concluye el informe del Panorama Agrícola Semanal.

El lunes el informe de inspección para exportación de soja dado a conocer por el USDA superó a los de la semana previa, así como a las expectativas de los operadores privados. Estos números positivos aportaron para evitar una mayor caída en la cotización del martes señalaron analistas. Igualmente aportó lo suyo el anuncio de venta de soja por 240.000 toneladas para México. Se concluye de estos datos que las compras se volcaran a EEUU en vista de las mermas pronosticadas en la cosecha de Sudamérica. Las inspecciones de maíz y trigo igualmente fueron superiores a las de la semana anterior, y dentro del rango esperado. El informe cubre el periodo 7 al 13 de enero 2022. El informe incluyó exportación de 45.678 toneladas de trigo para Brasil. Este informe indica la cantidad de grano de EE. UU. que se cargó en buques de exportación hasta el viernes de la semana anterior. Las inspecciones de exportación semanales (lunes) no son tan importantes como las ventas de exportación semanales de los jueves (ver siguiente párrafo), pero los mercados pueden reaccionar abruptamente si las cargas difieren apreciablemente de las expectativas.

Las ventas netas en EEUU para la actual zafra disminuyeron un 9% con respecto a la semana anterior, pero aumentaron un 12% con respecto al promedio de las cuatro semanas anteriores. China fue el principal protagonista. Las ventas netas de 528.000 t  para 2022/2023 fueron para China (462.000 t) mayormente. Las exportaciones de 1.804.600 t aumentaron un 77% con respecto a la semana anterior y un 15% con respecto al promedio de las cuatro semanas anteriores. China participó con  1.251.300 toneladas. Las ventas de maíz para esta zafra fueron por 1,09 Mt las que estuvieron por encima de las correspondientes a la semana pasada y en el rango esperado por los operadores. Las ventas de trigo 2021/2022 alcanzaron 360.000 t, que al igual que el maíz superó al informe anterior y estuvo dentro del rango esperado.

El monitoreo climático en Paraguay se focaliza actualmente en saber si cuando habrá suficiente precipitación para la siembra de soja zafriña. Tanto el modelo americano como el europeo coinciden en que se tendrán buenas lluvias en siete días aproximadamente, sería el próximo jueves 27 o viernes 28. El mapa muestra acumulados cercanos a los 50 mm. El mapa de INMET por su lado estima para el sábado 29. El del proyecto COLA también muestra acumulados similares en sus mapas de una y dos semanas.

Modelo europeo 

                                                            

Modelo Proyecto COLA

Hablemos Agronegocio: Hoja informativa del 14-Enero-2022

En Paraguay la situación del cultivo de soja empeora a medida que pasan los días. Posteos diversos en las redes sociales dan muestras de la mala calidad del grano, que en la mayoría de los casos no cumplirían con las exigencias de exportación. Además, la falta de lluvias igualmente atrasa la siembra de la soja zafriña. La magnitud de la perdida de la cosecha presenta un amplio rango. Las estimaciones de los gremios de la producción se hicieron en cuatro escenarios: (i) Estimado al inicio con 10.5 Mt, (ii) Mejor escenario con 7.4 Mt, (iii) Estimación al 21/12/2021 con 6.7 Mt, (iv) Escenario extremo posible con 5,1 Mt. Más recientemente Karsten Friedrichsen, vicepresidente de la APS expresó en una entrevista con Noticias Agrícolas que la cosecha estaría en torno a las 5,0 Mt. El USDA redujo a 8,5 Mt la expectativa para Paraguay.

En el grupo WhatsApp de  Agroparlamento se posteó el jueves 13 de enero datos de rendimiento de la cosecha de soja en diversas localidades de Alto Paraná, Itapúa y Canindeyú. Al comparar los resultados con el promedio reciente extraídos de Síntesis Agropecuaria publicado por DCEA/MAG, se puede dimensionar la gravedad de la situación. En Alto Paraná el rango va de 500 a 1500 kg/ha, en Canindeyú entre 1000 a 1200 kg/ha y en Itapúa varía entre 800 y 2000 kg/ha. Igualmente brinda información referente al avance de la cosecha, con un promedio 43% en Alto Paraná, 22% en Canindeyú y 30% en Itapúa.

Partiendo de la expectativa de producción al inicio de la zafra, y reduciendo 500.000 toneladas en cada caso, se estima la cantidad de grano soja, aceite y harina de soja a ser exportada por Paraguay en el 2022. En el cálculo se asumió que el 36,47% de la producción se destinaba a exportación en forma de grano, y que el 61,76% a procesamiento, extraídos del último informe del USDA. En la industria el coeficiente de extracción de aceite se tomó como 20,41% y de harina 69,86%, promedio diciembre 2020 a noviembre 2021 obtenidos de la página de CAPPRO. 

El Boletín Técnico Agroclimático del 14 de enero 2022 publicado por INBIO señala que para febrero 2022 “…se tendrían acumulados de precipitaciones en niveles normales en gran parte del territorio nacional, en algunas áreas en el Bajo Chaco y Chaco Central se estiman condiciones levemente por encima de la normal del mes, entre tanto sobre un núcleo hacia el centro sur de la Región Oriental observaríamos precipitaciones por debajo de la media normal en este periodo”.

Al 30 de noviembre 2021, el BCP informó que la cartera de soja expresada en guaraníes a la tasa referencial de este mes (6,838.40 G/USD), alcanzó 7,496,613 millones. El 93% de este total fue concedido en dólares.La cartera en moneda local fue de 505.690 millones de guaraníes, monto inferior tanto al saldo del mes previo como al de noviembre 2020. Por su lado la correspondiente a dólares fue de 1.022 millones, que estuvo por debajo del saldo de octubre 2021, pero fue similar al de noviembre 2020. En ambos casos, la reducción en noviembre rompe varios meses de incrementos en la cartera. Más específicamente desde agosto en moneda local y desde julio en moneda extranjera. Los bancos con mayor participación en el saldo de la cartera de soja fueron GNB (en proceso de fusión) con el 37% y Visión Banco con el 29%. En moneda extranjera encabezan la lista, Continental con 24%, seguido de GNB (en proceso de fusión) con el 22%. (Más detalles aquí)

En su informe mensual de enero 2022, CONAB redujo su estimación de cosecha de maíz en 4,2 Mt que los equilibró elevando en 400.000 toneladas las importaciones proyectadas, y disminuyendo el stock final en 3,8 Mt. En el balance del trigo, CONAB, disminuyó 131.000 toneladas la producción proyectada que la compensó con disminución de existencias. Aumentó su estimación de exportación que la balaceó con aumento en las importaciones, 300.000 toneladas en ambos casos. A pesar de una leve reducción en la producción proyectada, CONAB mantuvo sin cambios las importaciones estimadas de arroz de Brasil. Continúan en 1,0 Mt. (Más detalles aquí)

Además redujo tan solo (con relación a las consultoras privadas) 2.2 Mt su estimación de cosecha de soja, hasta 140.5 Mt. En valores absolutos fue un corte de 2.90 Mt, que resultó de un incremento en algunas Regiones igual a 0.52 Mt y una reducción de 2,8 Mt mayormente en las regiones del sur. El valor proyectado por Compañía está por debajo de las correspondientes a entidades privadas y al USDA.

En su informe semanal DERAL informó el inició de la cosecha de soja  en el Estado de Paraná con un avance del 2%, y de la siembra del maíz zafriña (1%). En relación con el estado del cultivo, el 32% del maíz de primera está en buenas condiciones y el 29% en el caso de la soja. La situación en este Estado se puede dimensionar comparando el porcentaje del cultivo de soja en condición buena con las de años anteriores, tal como se ve en el gráfico. En su último informe mensual, DERAL estimaba una cosecha de 18,45 Mt frente a los 19,8 Mt de la zafra pasada y 20,78 de la 2019/2020.

La Bolsa de Buenos Aires informó que la cosecha de trigo finalizó con un total récord de 21,8 Mt. La siembra de maíz avanzó en aquellas localidades que aun presentan humedad para la labor. Se ha cubierto el 86,4 % de las 7,3 MHa proyectadas, que en números absolutos es cercano a 6,3 MHa. En lo que se refiere a la soja el informe expresa “Luego de un avance intersemanal de 5,8 puntos, el progreso nacional de siembra se eleva al 92,5 %. La estimación de área para la campaña 2021/22 se reduce en 100.000 ha como consecuencia de la falta de humedad superficial sobre el sur del área agrícola”. La Bolsa de Rosario ajustó a la baja su expectativa de cosecha de maíz. De una proyección de 56 Mt en diciembre, ahora lo reduce a 48 Mt. En lo que respecta a la soja, aclarando que aún es prematuro, “se descartan los escenarios de alta productividad que hasta hace poco hacían posible pensar en una campaña de 48 Mt”, y se trabaja con una proyección de 40 Mt.

En el informe de enero, el USDA redujo la producción estimada de los tres principales productores del cono sur. En términos relativos, disminuyó 15% la expectativa de Paraguay, bien por encima de la de Argentina -5% y la de Brasil -3%. Los datos de Bolivia y Uruguay permanecieron sin cambios. En forma conjunta el USDA redujo 9,5 Mt la producción estimada, cuando que la expectativa estaba en el orden de los 5 Mt. Con los nuevos datos las exportaciones paraguayas de granos serán 1,35 Mt inferiores al 2020/2021 y el procesamiento disminuirá 200.000 t. (Más detalles aquí)

Semana marcada por el informe de oferta y demanda del USDA, que recortó la proyección de cosecha en los países del cono sur más allá de lo esperado. El mercado reaccionó con fuertes alzas. El contrato Mayo 2022 ganó cerca de 4 USD/t en el día del reporte, día cerrando a 514 USD/t, el segundo mayor precio alcanzado desde agosto 2020. Los dos últimos días de la semana borraron las ganancias al ceder 10 USD para finalizar el viernes a 507 USD/t. Mejoras en las condiciones climáticas señaladas en los mapas que indican precipitaciones para las próximas semanas desató una ola de ventas. Los mapas a nivel de Sudamerica están aquí. Los correspondientes a 7 y 14 días están en anexos.

                                                                      

ANEXOS

Mapa válido hasta el 21-enero-2022

Mapa válido hasta el 28-enero-2022

Estimación de las pérdidas potenciales en la exportación del complejo soja

Introducción

Es un hecho que la actual sequía por la que atraviesa el cultivo de la soja reducirá su producción y, afectará negativamente a la economía nacional. La adversidad se reflejará en el Producto Interno Bruto, en el empleo, en el pago de impuestos, en el ingreso por exportación, entre otros.

En este trabajo analizó la incidencia de la reducción de la cosecha de soja en el comercio exterior, exportaciones para ser más específicos, del complejo soja (grano y sus manufacturas). Su objetivo fue cuantificar la variación del ingreso total por exportación del complejo soja en cuatro diferentes escenarios.

El trabajo se divide, además de esta introducción en un apartado titulado “Desarrollo” donde a medida que se presenta la metodología se van haciendo los cálculos correspondientes. Luego siguen las conclusiones y anexos.

 Desarrollo

Ingreso por exportación

El cálculo del ingreso por la exportación de los tres bienes indicados fue en base a la siguiente ecuación

 ICS=(PS×QES)+ (PA ×QEA)+ (PH ×QEH)

Donde

ICS es el ingreso bruto del complejo soja,

 PS es precio de exportación de soja

QES es cantidad exportada de soja

PA es precio de exportación de aceite de soja

QEA es cantidad exportada de aceite de soja

PH es precio de exportación de harina de soja

QEH es cantidad exportada de harina de soja

Precio

Se usó como precio de exportación el cociente entre el valor FOB de exportación enero-noviembre 2021 y el peso exportado para cada producto en el periodo señalado. Los datos fueron extraídos del Sistema de Comercio Exterior del Banco Central del Paraguay (SICEX/BCP). El resultado fue 469 USD/t para soja, 1,096 USD/t para aceite y 407 USD/t para harina, tal como se detalla en la Tabla 1.

Cantidad

La estimación de la cantidad exportada de cada bien siguió una serie de pasos, que se detallan seguidamente.

1.- La producción de soja para la actual zafra corresponde al documento que los gremios de la producción presentaron al Equipo Económico Nacional (EEN). Las estimaciones de los gremios se hicieron en cuatro escenarios: (i) Estimado al inicio, (ii) Mejor escenario, (iii) Estimación al 21/12/2021, (iv) Escenario extremo posible. Usaron como superficie base 3.700.000 hectáreas y 420 USD/t como precio de venta.

2.- La producción de cada escenario fue desagregada en (i) procesamiento, (ii) otros usos, y (iii) stock final en base a su peso promedio relativo respecto a la producción del periodo 2016/2017 a 2020/2021. Los datos fueron obtenidos del USDA. La exportación fue la diferencia entre la producción y las tres variables previamente citadas.

En Anexos se presenta la planilla en la cual la exportación se calcula en base al peso promedio y el procesamiento como la diferencia. Se procedió esta manera, debido a que en el  informe del USDA la demanda (exportación, procesamiento y otros usos) se equilibra con la oferta (stock inicial, producción e importación). En el presente documento, la relación fue con la producción y no la oferta total, lo que explica que la suma de los promedios de participación de la Tabla 3, sea 105%. Para mayores detalles consultar los siguientes documentos: WASDE-01, WASDE-02, WASDE-03.

 

3.- Aplicando el promedio de la Tabla 3 a la producción de la Tabla 2 se obtuvo la cantidad procesada, otros usos y stock final. La columna “exportación” fue la diferencia entre la columna producción y las demás columnas.

4.- En base a los informes mensuales de CAPPRO (setiembre 2020/agosto 2021) se estimó el rendimiento industrial de la soja como sigue: aceite (20%), harina (70%), cascarillas (6%) y perdidas (4%). Esto permitió desagregar los datos de la columna “procesamiento” de la Tabla 4 en cada uno de estos ítems.

Ingreso bruto

El calculo del ingreso bruto se realizó aplicando la ecuación (1) a los datos de la Tabla 4 para la cantidad de soja exportada, a la Tabla 5 para la cantidad de aceite y harina exportada, y a la Tabla 1 para los respectivos precios. El ingreso para cada producto en cada uno de los escenarios de presenta en la Tabla 6. Se agregó una fila “Total Ene-Nov 2021”, que contiene los valores de exportación para los mismos productos en el periodo citado, y contra el cual se harán las comparaciones desde los diferentes escenarios. Esta fila actúa de testigo.

 Conclusión

Los datos del escenario "Estimado al inicio" refleja el optimismo con que arranco la temporada. La producción de soja se proyectaba en 10,545,000 toneladas, cerca de 4,5% superior a la del año anterior que fue de según 10,098,864 (UGP). Según la metodología aquí desarrollada, este escenario implicaba un aumento del 15% del ingreso bruto por exportación del complejo soja en relación a lo enviado en los primeros once meses del 2021.

Los mayores incrementos (Ver Tabla 7) se dieron con las manufacturas, harina (61%) y aceite (57%). Cuando la cantidad procesada (manufacturas) se calculó por diferencia (Ver Anexo 2), los incrementos de los tres productos fueron superiores al 100%., pero el aumento total se mantuvo en 15%. Es decir, fue un ajuste entre productos.

En el siguiente escenario, el comportamiento fue similar al anterior a nivel producto, pero diferente a nivel agregado. Las exportaciones de aceite y harina aumentaron por encima del 100%, no así las de granos de soja. La fuerte reducción en el valor de éste explica que el valor total de las exportaciones del complejo se redujera al 81% de las ventas externas del 2021.

En el tercer escenario, el valor de las exportaciones de soja disminuyó aún más, las de aceite no variaron y las de harina tuvieron un leve aumento. En forma global alcanzaron el 73% del valor de las exportaciones 2021.

El cuarto escenario, el peor de todos, implicó que los ingresos por exportación del complejo fueran levemente superiores a la mitad del ingreso 2021. A nivel de producto, las de soja representaron el 46% de las ventas de granos en el 2021, el aceite y la harina sumaron cerca del 75% del valor exportado en el 2021.

 

                                                  

Anexo 1

Resultados cuando la exportación se calcula como la diferencia entre la producción y las demás variables.

Anexo 2

Resultados cuando el procesamiento en lugar de la exportación se calcula como la diferencia entre la producción y las demás variables.