Principales
novedades con relación al precio
Por tercera semana, los futuros de soja cerraron nuevamente con ganancias,
aunque menores que los de la semana pasada. Los contratos más próximos cerraron
con beneficios entre 10 $/t (noviembre-2014) y 8 $/t (mayo-15). Los factores alcistas continúan siendo el
retraso en la cosecha y la fortaleza del mercado de exportación, que sin
embargo se vieron limitados por la abundante cosecha americana y las perspectivas de producción record en los
grandes exportadores de Sudamérica. El retraso en la cosecha está creando
dificultades para satisfacer la demanda de los procesadores y exportadores,
dando lugar a déficits especialmente en la provisión de harina de soja.
Los factores fundamentales detrás de la recuperación de los precios
siguen siendo los mismos que las semanas anteriores: el atraso en la cosecha en
Estados Unidos, de la siembra en Brasil y la fuerte demanda por soja americana.
El informe del USDA reportó avances en la cosecha pero no a la velocidad
esperada por los operadores. En Brasil AgRural informó que la siembra de soja llegó al 10% versus el 19% del
año pasado y el 20% de promedio de cinco años. A todo esto se suma el hecho de
que algunas parcelas deberán ser re-sembradas Oil World recortó 3,0 MT su proyección de producción de
soja en Brasil dejándola en 89,0 MT. El jueves el USDA informó ventas netas que
doblaron las expectativas de los operadores. A todo esto se sumó un nuevo factor
que es la oferta de harina de soja. Esta sigue ajustada y se refleja en el bajo
nivel de procesamiento reportado en setiembre. En una año el precio de la
harina que ha subido un 61%. Al cierre de operaciones, el contrato de harina
más cercano subió 20$, lo que implica una ganancia del 6% en relación al
viernes pasado. (Ver Gráfico 4 en Anexos)
El contrato de
Mayo-2015 cerró la semana a 366 $/t, con una ganancia de 8 $/t en relación al
precio de apertura de operaciones de la presente semana. La ganancia de la
semana, si bien fue inferior a la anterior, fue positiva. Al cierre de
operación del viernes las posiciones abiertas sumaban 58.294, una disminución
de 997 contratos en relación a la semana pasada. Un año atrás, en la cuarta semana
de octubre 2013, la soja para entrega en Mayo 2014 cerró a 460 $/t, igual a de
94 $/t por encima del precio del
presente año.
El precio en el
mercado contado de Estados Unidos se incrementó considerablemente debido a la
escasa disponibilidad de soja tanto para la industria como para la exportación
debido al atraso en la cosecha y a la reticencia de los agricultores de
desprenderse del grano a los precios vigentes. En una semana el grano de soja
en el Golfo de México se incremento 21 $/t, cerrando el viernes a 426 4/t. En
Argentina igualmente pero por motivos diferentes, los agricultores no entregan
su grano, ya que lo utilizan como seguro contra la devaluación de la moneda
local. Entre el lunes y el viernes la soja puesta en Rosario se incrementó 21
$/, cerrando a 440 $/t. Por su lado en el Brasil, la soja operó a la baja hasta
el jueves, periodo en el que perdió 8
$/t, para luego recuperarse el viernes y cerrar al mismo precio que abrió el
lunes, 414 $/t.
El informe
semanal de la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías (CTFC por sus
siglas en inglés), indicó una disminución en el número de posiciones abiertas
igual a -19.552, quedando el total en 1.239.334
contratos abiertos. Los administradores de fondos de pensión (conocidos en
inglés como Managed Money), al martes
14 de octubre disminuyeron levemente su posición neta corta en 853 contratos,
quedando en una posición neta corta de -16.337 contratos abiertos. Por su lado
los operadores comerciales, aquellos que operan en la bolsa para cobertura
(productores, industriales y exportadores), redujeron su posición en 12.796 contratos,
quedando con una posición neta larga de 36.188 contratos.
Principales exportadores
Estados Unidos
El USDA informó
que 73% de la soja se encuentra en buenas y excelentes condiciones, similar al
de la semana pasada. Al domingo la
cosecha había avanzado al 53%, un avance de 13 p.p. pero todavía se encuentra por
debajo del promedio de cinco años que es 66%.
En la semana
del 9 al 16 de octubre las inspecciones para exportación totalizaron 1.991.537
toneladas, más de medio millón por encima del inspeccionado la semana pasada, y
aproximadamente 300.000 toneladas al del año pasado. El total en el presente
año comercial llegó a 5,94 MT (millones
de toneladas), mientras que el año
pasado a esta fecha el acumulativo llegaba a 4,80 MT. Las ventas netas de la
zafra 2014/2015 alcanzaron 2.166.800 toneladas, por encima del rango de 800.00
a 1.000.000 t esperado por los operadores. El principal comprador fue China con
1,7 MT. Nuevamente en la semana indicada, Japón realizó compras para la zafra
2015/2016 por 3.300 toneladas.
Las
exportaciones llegaron a 1.880.100 toneladas, siendo el principal destino China
con 1,3 MT. Se dieron nuevas ventas con origen opcional pro 60.000 toneladas
para destinos no especificados. China ejecutó una opción por 404.000 t para
exportar desde los Estados Unidos. Igualmente, se informó de una disminución de
las opciones de China por un total de 55.000 t. Finalmente, el saldo en esta
categoría quedó en 1.170. 500 t, pertenecientes a China (884.500 t), Egipto
(181.000 t) y México (45.000 t).
Brasil
El DERAL informó que al 14 de octubre en el estado de Paraná la siembra
de soja había llegado en promedio al 38% de las 5.050.020 hectáreas proyectadas
para la presente zafra. Del total sembrado el 37% está en estado bueno y el 63%
ya transita el estado de desarrollo vegetativo. Por su lado el IMEA informó que
en Mato Grosso se había cubierto al 20.11 % del área estimada para la presente
zafra (8.800.924 hectáreas), un avance de 11 puntos porcentuales en la semana,
pero 30,49 por debajo del valor del año pasado lo que da una idea del atraso en
el estado más importante en cuanto a producción
de soja en Brasil.
Por otro lado el Ministerio de Desarrollo informó que las exportaciones acumuladas del presente año a setiembre llegaron a 173.634 millones de USD, de las cuales correspondió a la soja en grano el 16,84%), a la harina de soja el 3,2%, soja triturada 13,11% y a los aceites el 0,52%. Específicamente en setiembre el valor total exportado de soja fue de 1.992 millones de USD
Argentina
Se inicio la nueva campaña sojera en Argentina. Las primeras siembras se
reportaron en regiones del NEA y Centro-Norte de Santa Fe. El avance es del 2%
de las 20.600.000 hectáreas proyectadas. De llegarse a estos valores
representaría, además de un nuevo récord nacional, un incremento del 1,2% en
relación a las 20,35 millones de hectáreas (MHa) del año pasado.
Fuentes consultadas
Anexos
