Los contratos de soja cerraron con pérdidas en la
semana como directa consecuencia de la presión del informe de oferta y demanda del USDA emitido el lunes. Este informe en resumidas cuentas mostró que hay suficiente
soja en el mercado actualmente, habrá más en el corto plazo cuando los países
del cono sur de Sudamérica inicien masivamente su cosecha. Inclusive aún más
para el próximo otoño boreal de acuerdo a las primeras intensiones de siembra
de los agricultores estadounidenses. Estos planean incrementar 5% su superficie
de siembra para la próxima zafra, llegando a 35,73 MHa (88,3 Ma). Informa Economics proyecta
una producción de 106,14 MT Unidos en la próxima zafra.
Al cierre de operaciones del viernes, los
contratos más próximos sumaron pérdidas en el orden de los 20$/t. El
más afectado fue el contrato de Marzo (el contrato frontal actualmente luego
que el miércoles el de Enero expirara), con una disminución de 21,22$/t.
Ni las exportaciones que fueron mejores de lo
esperado, ni las información que China importó un volumen récord de soja en
Diciembre (8,53 MT), 41% por encima de correspondiente a Noviembre; y que el
total importado en el 2014 (71,4 MT) superó en 13% a lo importado en el 2013,
pudieron contrarrestar la caída del precio.
Además del informe del USDA otros dos factores
influyeron en el comportamiento del precio de la soja. Por un lado el informe
de procesamiento de soja en Estados Unidos, que si bien estuvo cerca de un
valor récord, no alcanzó las expectativas de los operadores. Por otro lado el
viernes, China canceló una compra de 285.000 toneladas de soja, lo que según
algunos marca el principio del cambio hacia provisiones más baratas desde
Sudamérica. Otros restaron importancia a la cancelación. De cualquier modo
aportó lo suyo para la caída del precio.
El contrato para entrega en Mayo-2015 cerró la
semana a un precio de 367$/t, mientras que el viernes pasado lo hizo a 390$/t.
Aquel nivel de precios no se ven desde octubre del año pasado. Al cierre de
operaciones semanal, el diferencial con el precio del año pasado estuvo en 110$/t,
una de las mayores diferencias observadas. Por otro lado, el número de
contratos abiertos aumentó en 10.944 unidades cerrando la semana con 114.946
contratos, convirtiéndolo en el segundo contrato de mayor movimiento luego del
de Marzo, que paso a convertirse en el contrato frontal al expirar el de Enero
del miércoles pasado.
El Mercado físico reaccionó al informe del USDA
con una fuerte caída en los precios. En los EEUU el producto en el Golfo de
México perdió 2% de precio en la semana, cerrando a 397 $/t (-8$). En Sudamérica,
la reacción fue similar, con una caía de 11 $/t en Rosario y 7 $/t en
Paranagua.
El informe del CFTC mostró que los operadores
comerciales incrementaron su posición corta a 28.631 contratos. Por su lado los
administradores de fondos redujeron su posición larga (se desprendieron) en
28.083 contratos quedando al martes pasado en 14.520. La reacción de los fondos
refleja los datos del informe del USDA.
Novedades en los principales países exportadores
Estados Unidos
En la semana finalizada el 8 de enero, el USDA informó que se inspeccionaron para exportación 1,83 MT de soja. Esto es 0,4 MT por encima del reportado la semana pasada, y superior a los 1,61 MT inspeccionados un año atrás. El acumulado en la presente zafra llega a 32,64 MT, prácticamente 6,0 MT por encima del correspondiente al 2014 a estas fechas.
La demanda por soja de Estados Unidos parece no detenerse y avanza a niveles récords. En la semana finalizada el 8 de Enero, las exportaciones fueron nuevamente elevadas y muy superiores a las expectativas del mercado, que estaban entre 700.000 a 900.000 toneladas. A pesar de ello, fueron insuficientes mantener los precios. En total se vendieron 1.133.200 toneladas, un 24% por encima del correspondiente a la semana pasada y 66% al promedio de las 4 semanas anteriores. El principal comprador fue China (793.500 t), México (149.000 t) y Holanda (143.100 t). Así mismo se vendieron 305.000 toneladas para entrega en el año comercial 2015/2016, con China comprando 235.000 t, destinos no especificados (65.000t) y Japón (5.000 t). Las exportaciones fueron de 1.748.700 t, con China como principal destino, seguido por Holanda.
Con los nuevos valores informados se tiene que ya se han embarcado 31,4 MT de soja y que 12,9 MT están ya vendidas, de modo que ya se han llegado al 92% (44,32 MT) de la nueva proyección de exportación del USDA que fue ajustada el lunes (48,17 MT). El promedio de cobertura de las proyecciones del USDA para esta semanas es de 75%, 17 puntos porcentuales por debajo del correspondiente al presente año.
La Asociación de Procesadores de Oleaginosas de EEUU (NOPA por sus siglas en inglés) presentó su informe mensual el jueves. El total de soja procesada en el mes de diciembre estuvo por debajo de las expectativas del mercado, dando así más soporte para la reducción del precio de la soja. NOPA informó que se molieron 4,50 MT cuando que el rango del mercado estaba entre 4,47 MT y 4, 66 MT, con el promedio en 4,542. De cualquier modo los datos de procesamiento están en concordancia con las proyecciones del USDA para el presente año comercial. A Diciembre, el procesamiento equivalía al tercio de la proyección del USDA.
Argentina
La siembra de soja avanzó 3 puntos en la semana llegando al 96,5%. La mayor parte del área pendiente de siembra se ubica en la región norte, (NOA y NEA), donde aún están dentro de periodo de siembra normal. En las regiones Sudeste y Sudoeste de Buenos Aires y Sur de La Pampa la siembra ha concluido sin que se pudiera completar la soja de segunda debido al déficit hídrico. Por ello la Bolsa de Cereales de Buenos Aires redujo la proyección del área de siembra para la presente zafra a 20.400.000 ha (-200.000 ha). Por su lado la Bolsa de Comercio de Rosario redujo su estimación de producción en 500.000 toneladas, dejándola en 54,5MT.
Brasil
Avanza lentamente la cosecha en los dos principales estados productores de soja del Brasil. Mientras esto ocurre, en regiones de los estados de Piaui y Maranaho (Noreste brasilero) los productores han sembrado recién el 20% del área estimada. Con la incorporación de nuevas tierras al cultivo, desde el presente año se estima que el periodo de siembra se extenderá por más de cuatro meses.
El IMEA estima que el grueso de la cosecha de soja en Mato Grosso se iniciará fines de enero y que se llegará al pico entre la segunda quincena de febrero y la primera de marzo. Al 15 de Enero la cosecha cubría el 4,1% del área de siembra, contra 4,2% del año pasado. De acuerdo al último informe del CONAB en Mato Grosso se sembró el 29% de la superficie de soja del país y producirá igual porcentaje de los 95,92 MT que se proyecta cosechar.
Por su lado en Paraná, la cosecha se encuentra aún en estado incipiente, con las primeras parcelas recogidas en la región oeste del estado. En lo relacionado a la condición del cultivo, el DERAL informó que el 1% se encuentra en mal estado, 10% en condiciones medias y 89% en buenas condiciones. El 12% de la superficie está en estado de desarrollo vegetativo, 33% en floración, 48% en fructificación y 7% en maduración. En Rio Grande do Sul, EMATER dio por finalizada la siembra. El 73% del área cubierta en la presente zafra está en estado de desarrollo vegetativo, el 24% en floración y 3% cargando granos. En su último informe el CONAB estimó que el 18% y 14% de la producción nacional provendrá de Paraná y Rio Grande do Sul respectivamente.
Los datos preliminares de comercio exterior de Brasil estuvieron disponibles en esta semana. En el 2014, el flujo comercial del país disminuyó 5,7% respecto al 2013, con una mayor caída en las exportaciones (-7,0%) que en las importaciones (-4,4%). Las exportaciones de Brasil en el 2014 totalizaron 225,101 billones de dólares y las importaciones 229,031 billones, ocasionado un déficit en la balanza comercial de 3,390 billones. Las exportaciones de Brasil en un 49% dependen de productos básicos, tanto agrícolas como minerales. La otra mitad corresponde a bienes industrializados, donde los semi-manufacturados representan el 13%, mientras que las manufacturas el 36%.
El comportamiento por sectores principales para el 2014 mostró que caída en las exportaciones de manufacturas (-13,7%, para US$ 80,211 billones), semimanufaturados (-4,8%, para US$ 29,066 billones) y productos básicos (-3,1%, para US$ 109,557 billones). Entre los productos manufacturados ligados al agro se cita una retracción en las exportaciones de azúcar refinada. Dentro de los productos semi-manufacturados ligados al agro se citan disminuciones en las exportaciones de azúcar en bruto y aceite de soja en bruto; mientras que se incrementaron las de cueros y pieles, maderas aserradas y celulosa. Entre los productos básicos agrícolas hubo disminución en las ventas de maíz en grano, tabaco en hojas, carne aviar; y crecimiento en las exportaciones de algodón en bruto, café en grano, carne porcina, carne bovina, harina de soja y granos de soja.
Asia es el principal mercado del Brasil, donde se destina un
tercio del valor total exportado, con China representando poco más de la mitad
de las ventas a este continente. Latinoamérica y el Caribe es el segundo
mercado con el 20% de las exportaciones, donde el MERCOSUR y más
específicamente Argentina es el principal socio comercial. Le siguen en
importancia la UE (19%) y los Estados Unidos con el 12%.
Varios
Los datos del nuevo informe la producción mundial del USDA divulgado el lunes 12 de Enero aumentaron la producción de soja en 1,56 MT, llegando a 314,37 MT. El informe señala aumentos para la producción en Brasil, Estados Unidos, la Unión Europea y Bolivia, mientras que redujo la de India. En contraposición la demanda (consumo y exportación) aumentó tan dolo 0,45 MT, dando como resultado un stock final de 90,78 MT, que es casi un millón superior al del mes pasado. (Leer reporte completo).
Fuentes consultadas
Anexos
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