Semana del informe de oferta y demanda del USDA. En esta oportunidad, el Departamento no introdujo cambios en las variables de oferta y demanda de Paraguay. El organismo mantiene una producción estimada en 4,2 Mt, (INBIO/UGP 3,42 Mt), procesamiento de 1,55 Mt y 2,9 Mt de grano exportado. En los demás países de la región el resultado fue mixto. No hubo cambios en las variables de Brasil. Se mantuvo en 125 Mt la cosecha (en la fecha CONAB elevó a 123,8 Mt desde 122,4 Mt de abril). Por otro lado, hubo una disminución en la cosecha estimada para Argentina. El Departamento ajusto desde 43,5 Mt a 42,0 Mt la producción estimada que ahora está en línea con la Bolsa de Cereales de Buenos Aires. De este modo el quiebre productivo regional asciende 31,3 Mt en comparación a lo estimado en mayo 2021.
Soja
El contrato de futuros de soja para entrega en mayo cerró su última
semana de cotización con una sólida
ganancia de 24,89 USD/t (17,23 USD/bushel y 38,00 USD/bolsa) igual en valores
relativos a +4,09%. El aceite finalizó a
1.948 USD/t (+3,57%) y la harina a 448 USD/t (-1,04%).
En los días posteriores, la suba del petróleo empujo al alza a la
oleaginosa por el lado del aceite, más específicamente del biocombustible. Hay
que tener presente que el mercado del aceite atraviesa restricciones de oferta
debido a la invasión rusa a Ucrania, y a la
reciente decisión de Indonesia de prohibir las exportaciones de aceite
de palma. Además, influyó el posicionamiento de los Fondos de cara al informe
de oferta y demanda del jueves. En este día, el mercado reaccionó tibiamente a
los datos de la soja, tal vez, a decir de algunos analistas, opacado por los
números del trigo.
En su informe del jueves, el USDA redujo el stock final de soja de EEUU
para la actual zafra (6,39 Mt), que finaliza en agosto, llevándolo su menor
nivel en los últimos cinco años. Esta situación da escaso margen de maniobra
para la producción de la campaña 20222/2023, para el cual se dieron las
primeras proyecciones. El USDA prevé una producción récord para EEUU (126 Mt) y
un stock final de 8,43 Mt. Además proyecta
una demanda muy optimista de parte de China (99 Mt).
Maíz
El contrato de futuros de maíz para entrega en mayo cerró su última
semana de cotización a 313 USD/t, ganando 0,28% respecto al precio de ajuste
del viernes pasado.
En si el informe no presento novedades resaltantes ni para EEUU, ni para
los países productores de Sudamérica en lo que concierne a esta zafra. Los
datos de la campaña 2022/2023 fueron los que el mercado absorbió y trasladó a
la cotización con mayor fuerza. El primero fue la proyección de producción de
EEUU igual a 367 Mt que fue menor a lo esperado por los operarios, y a los 384
Mt de la actual zafra. El segundo dato fue la reducción en la producción de
Ucrania que pasó de 42 Mt a 19,50 Mt y las exportaciones que se proyectan
alcanzaran 9 Mt frente a los 23 Mt de la actual zafra. El tercer punto guarda
relación con la menor importación de parte de China, desde 23 Mt a 18 Mt en el
periodo 2022/2023, por sobre todo teniendo en cuenta que se proyecta un aumento
de las compras de soja en el mismo periodo. La operación del último día cerró
en rojo (-7,48 USD/t) debido a toma de ganancias, luego de cerrar el jueves con
poco más de 8 USD/t por encima del precio de ajuste del viernes pasado.
Trigo
El futuro de trigo cerró la semana en 429 USD/t sumando 6,45% a su
cotización de ajuste del viernes pasado que fue 403 USD/t.
El impulso a la suba dado por las condiciones del trigo en EEUU, en un
escenario de ajustados stocks mundiales, continuó el miércoles recibiendo un
nuevo empujón el jueves con el informe de oferta y demanda. En su proyección el
USDA estableció la cosecha de EEUU para el ciclo 2022/2023 en 47 Mt, cuando que
los operadores esperaban 48,74 Mt. La nueva situación llevará el stock de EEUU
a 16,84 Mt, menor a los 17,82 Mt del 2021/2022.
A la situación de EEUU se suma la reducción de la producción de Ucrania
que se proyecta 21,5 Mt desde las 33 Mt del 2021/2022, en tanto que sus
exportaciones se reducirán a 10 Mt desde las 19 Mt de la actual zafra. La
sequía que afecta a Francia y Alemania los principales productores de la UE se
suma a la similar situación en India, que ha llevado a que este país suspenda
las exportaciones del cereal con vigencia desde el viernes 13 de mayo, son
otras condicionantes que impactan en el mercado.
A nivel global el informe proyecta una cosecha de 775 Mt y un stock
final de 267 Mt para el 2022/2023 frente a las 779 Mt y 280 Mt respectivamente
para el 2021/2022.
Índice dólar y
petróleo
El índice dólar cerró a 104,62
desde los 103,69 del viernes pasado, agregando una semana más, la sexta
consecutiva, de cierre positivo. El índice refleja o mejor dicho su apreciación
da señal del temor de los inversores al surgimiento de una desaceleración de la
economía debido a las subas en las tasas de la Reserva Federal. Asimismo, la
movida hacia "el refugio" (jerga referente al dólar) muestra la
preocupación del mercado sobre los efectos económicos de la invasión rusa y de
la política cero COVID-19 puesta en marcha por China.
Los precios del petróleo han sido
volátiles durante la semana, apoyados por las preocupaciones de que una posible
prohibición de la UE al petróleo ruso podría restringir los suministros, pero
presionados por los temores de que una resurgente pandemia de COVID-19 pueda
reducir la demanda mundial. Los futuros del WTI iniciaron la semana con fuertes
caídas, que los llevó a romper el piso de 100 USD el martes. Las ganancias de
los siguientes días trajeron la recuperación cerrando a 110,49 USD/barril que
significó una ganancia de 0,66% respecto al viernes pasado. El futuro de gasoil
en el ICE de Londres cerró a 1.074,5 USD/t perdiendo 3,466% respecto al viernes
pasado.
Crédito agrícola
La cartera crediticia de Bancos de plaza al 31 de marzo del 2022, fue de
2.395 mil millones medio por ciento superior a febrero, pero 15% superior a la
de marzo 2021. Los valores son nominales. El crédito al sector agrícola en
dólares (87% de la cartera está en moneda extranjera) tuvo una leve reducción
intermensual en marzo 2022, interrumpiendo tres meses de subas. Al contrario de
los sectores agrícolas y agronegocios, la mayor parte del saldo del sector
ganadero está en moneda local. Más específicamente, el 61% de saldo crediticio
del sector ganadero está en guaraníes. En marzo 2022, el saldo en guaraníes fue
levemente menor al de febrero del mismo año, siguiendo así la tendencia
observada desde noviembre del año pasado. Por el contrario, el saldo en dólares
aumentó 3% en marzo respecto febrero y
25% a marzo 2021.En el sector agronegocios, donde el 85% del saldo está en
dólares, se observa un crecimiento del saldo en la cartera desde julio del año
pasado. A fines de marzo 2022 el saldo sumaba 957 millones frente a 811
millones de fines de julio 2021.
El Banco Central del Paraguay presentó su informe de comercio exterior
del mes de abril. El informe indica que las importaciones totales superaron a
las exportaciones ocasionando un déficit de la balanza comercial de 281,3
millones de dólares. Las exportaciones registradas de productos primarios
alcanzaron 915,0 millones, cerca de 30% menor a abril 2021, siendo los
productos con mayor incidencia negativa la soja y el maíz, mientras que
tuvieron incidencia positiva el trigo y el arroz. Los mayores envíos de carne
bovina, aceite y harina de soja explican en gran parte el aumento de 23%,
respecto al mismo periodo del 2021, en las exportaciones de manufacturas de
origen agropecuario.
El Boletín Técnico Agroclimático de
INBIO publicado el viernes 13 de mayo presento su Pronóstico de Precipitación
Acumulada Mensual que dice “En el mes de junio del 2022, las predicciones
mantienen probabilidades de observar registros de precipitaciones por debajo de
los niveles de la media normal sobre gran parte de la extensión del territorio
nacional, en tanto que en algunos sectores en el Alto Chaco presentaría
condiciones normales para este periodo“.
En Paraguay el tipo de cambio referencial del dólar americano con respecto al guaraní finalizó en 6.879 G/USD, un incremento de medio por ciento respecto al viernes pasado. El cambio se mantiene desde el viernes pasado por encima de la media móvil de 20 días.
Brasil
En el informe de mayo, CONAB mantuvo sin cambios su estimación de
importación de trigo, maíz y arroz. En
valores absolutos las importaciones de trigo alcanzarían 6,5 Mt para el año
comercial que s e extiende del 1vde agosto al 31 de julio. Las correspondientes
a maíz, año comercial desde el 1 de febrero al 31 de enero, las o compras externas
de Brasil llegarían a 1,7 Mt. Finalmente las importaciones de arroz con cáscara
alcanzarían 1,0 Mt entre el11 de enero y
el 31 de diciembre 2022.
Sorprendió DERAL en su informe de la fecha, al reducir a 88% el maíz de
segunda en buenas condiciones (la escala es mala, media y buena), desde 9% del
martes pasado. Según
CONAB, Paraná producirá 15,5 Mt de maíz
safriña en el presente año en una superficie de 2,6 MHa. En su "levantamento" de granos CONAB elevó
la proyección de cosecha de maíz de segunda en el Estado de Paraná. De hecho,
el incremento se debe a una mayor superficie combinada con un aumento en el
rendimiento.
Argentina
En Argentina la cosecha de soja ha
alcanzado el 64,9% de la superficie apta (15.835.047 ha) con una productividad
media de 3.010 kg/ha. La soja de primera
específicamente registra un avance de75,1%. La denominada soja de segunda de
segunda presenta un avance del 45,9% y el rendimiento medio es de 2.480 kg/ha,
superando las expectativas iniciales. En este marco la entidad mantiene su
estimación de cosechar 42,0 Mt. En lo referente a la condición del cultivo, el
informe de condición de los cultivos indica “el 75,7 % registra una condición
hídrica Adecuada/Optima, mientras que el 10,4 % del área remanente reporta una
condición de cultivo Buena/Excelente, una desmejora de 2,1 p.p.”
Uruguay
En Uruguay ha finalizado la cosecha de arroz en tanto continua la de soja con rendimientos calificados de buenos. La superficie arrocera llegó a 163.000 hectáreas, un incremento del 15% respecto al año anterior. La trilla de soja muestra rendimientos entre 2.400 y 3.000 kg/ha, lo que abre la posibilidad de llegar a cosechar 3.000.000 toneladas. Al mismo tiempo en algunas regiones se ha iniciado la siembra de invierno (trigo, cebada y colza). Se espera superar las 650.000 hectáreas del año pasado destacándose que la colza seria la que presente mayor crecimiento relativo en la superficie de siembra, en respuesta a la situación del mercado del aceite vegetal a nivel global.
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