Finalizó enero con una pérdida 23 $/t (-6,2%)
en el contrato de futuro de soja más próximo, mientras que el de mayo cerró -22,51$/t, el de julio -22,87 $/t y el de agosto -21,49 $/t.
La semana cerró con pérdidas para todos los contratos; el más próximo perdió 4,32$/t. Los demás siguieron la misma tendencia: Mayo (-4.32$), Julio (-4,59$), y Agosto (-4,96$). El precio de la soja parece encaminarse irreversiblemente hacia valores por debajo de su precio de soporte 349 $/t (9,50 $/b) e inclusive menor al mínimo de octubre 338 $/t (9,2075 $/b).
ABN Amro recortó sus predicciones de precio
para varios commodities entre ellos el de soja, que para el 2015 lo estima en
9,45 $/t, esto es -2,90 $ en relación a su último informe. El
razonamiento detrás de esta fuerte reducción es que la caída observada en el
precio del petróleo puede afectar el precio de los cultivos que se utilizan
como materia prima para biocombustibles, maíz y caña de azúcar (etanol), al
igual que al aceite de soja (biodiesel). Otros analistas son más pesimistas y
apuntan a un precio de 331 $/t (9,0$/b), advirtiendo que este precio no incluye
la reacción que podrá tener el mercado una vez que la gran cosecha de
Sudamérica ingrese al canal comercial !!!!!
La Oficina de Presupuesto del Congreso de EEUU
(CBO por sus siglas en inglés) estimó para el 2015 un área de siembra récord
para la soja igual a 34,8 MHa con una producción total de104,2 MT (la actual
zafra fue de108,1 MT), y un precio promedio de 301 $/t (8,19 $/b). Estos
valores son importantes e indicativos ya que se utilizan para los cálculos del
presupuesto de los diversos mecanismos de apoyo a los agricultores que tiene el
gobierno de Estados Unidos
Fuera del mercado de los commodities agrícolas,
el petróleo sigue bajando de precio y llegó a 45 $/barril; igualmente el dólar
sigue incrementándose en relación a la canasta de monedas de referencia, y
cerró cerca de su valor récord en once años.
La fortaleza del dólar afecta negativamente al precio de la soja por la importancia que tiene Estados Unidos en el comercio del mismo. Un dólar más caro significa que los países deben destinar más de sus monedas locales para mantener constante su nivel de compras, de soja en este caso. Por otro lado, esta pérdida de competitividad de EEUU es positiva para los exportadores como los países del cono sur de Sudamérica, cuyas exportaciones se vuelven relativamente más baratas que la de Estados Unidos.
La fortaleza del dólar afecta negativamente al precio de la soja por la importancia que tiene Estados Unidos en el comercio del mismo. Un dólar más caro significa que los países deben destinar más de sus monedas locales para mantener constante su nivel de compras, de soja en este caso. Por otro lado, esta pérdida de competitividad de EEUU es positiva para los exportadores como los países del cono sur de Sudamérica, cuyas exportaciones se vuelven relativamente más baratas que la de Estados Unidos.
A finales de la semana el Departamento de
Comercio de EEUU dio a conocer datos sobre el comportamiento del PIB en el ´último
trimestre del 2014. En ese periodo el producto creció 2,6%, desde un 5,0% en el trimestre
previo. La información fue negativa ya que los analistas estaban esperando
valores cercanos al 3,3% para el trimestre. En resumen la economía estadounidense creció 2,4% en el 2014. Este fue el mayor crecimiento en cuatro años, pero no fue suficiente para
satisfacer a los economistas y analistas, quienes un valor más cercano al 3%. En la presente semana veremos la reacción
del mercado a esta información.
Al 2 de
Enero 2015, primer día de operaciones del año, el contrato para entrega en Mayo
abrió a 373 $/t, el viernes 30 cerró a 356 $/t.
La pérdida total fue de 17 $/t. El precio de cierre se mantuvo por
debajo de los promedio móviles más frecuentes, y es el más bajo desde la
segunda semana de octubre del año pasado. En relación al precio de cotización
del año pasado, este fue 111 $/t superior al actual, el más
elevado desde principio de setiembre. Las opciones abiertas para este contrato
se incrementaron en 22.206 unidades o 17% en relación al viernes pasado,
quedando en 128.452 contratos sin liquidar.
Los precios
en el mercado físico continúan descendiendo. En el Golfo la soja estadounidense
se vendió a 389 $/t el viernes (-8 $), en Rosario la soja para exportación bajo
de 440 $/t (lunes) a 430 el viernes, mientras que en Paranagua cerró a 379 $/t,
una disminución de 4 $.
Al martes existían en la Bolsa 908.821 contratos abiertos, un incremento de 66.450
unidades en una semana. Los administradores de fondos pasaron desde una
posición neta larga de 14.250 contratos a una corta de -7.539 contratos. Este
movimiento refleja la salida de los operadores del mercado de soja y su apuesta
a contratos de aceite, hasta el martes. La situación habría cambiado en los
días posteriores luego de la autorización del Gobierno Federal para la
importación de biodiesel desde Argentina para uso vehicular. Según los operadores
el viernes los fondos especulativos habrían vendido 5.000 contratos de aceite y
3.000 de soja, mientras que compraron 1.000 de harina.
Novedades en los principales exportadores
Estados Unidos
Las inspecciones para exportación alcanzaron
1.522.036 toneladas en la semana que finalizó el 22 de Enero. Esta cantidad es
similar al de la semana previa, pero prácticamente medio millón de toneladas
por debajo de lo inspeccionado un año atrás. Acumulativamente, en esta zafra se
han inspeccionado para embarque un total de 35,71 MT, cuando que un año atrás
solamente se había alcanzado 30,34 MT.
Las ventas netas para exportación totalizaron
888.200 toneladas, muy por encima del correspondiente a la semana pasada y a lasa expectativas del mercado, pero
41% inferior al promedio de las últimas cuatro semanas. Luego de anular varias
compras, en esta semana China volvió a tener presencia positiva con 548.900
toneladas. Países europeos como Alemania y Holanda fueron además importantes
compradores con 144,3 y 119,7 mil toneladas respectivamente. Además se informó de compras
para entrega en el año agrícola 2015/2016 por 20.800 toneladas para Japón. Las
exportaciones además fueron importantes, 1.629.600 toneladas similar al de la
semana previa pero superando en 9% al promedio mensual. Nuevamente China, con países europeos, Japón y México, fue el
principal importador.
Con estos datos, los compromisos para
exportación (ventas netas + exportaciones) han llegado al 94% de la
proyecciones del USDA para el presente año muy superior al promedio de 79% para
esta época del año.
Argentina
Disminuyó el ritmo de avance de la siembra de
soja en Argentina, que ya se encuentra en sus tramos finales. En la semana que
finalizó el 29 de Enero, se avanzó tan solo 0,9 puntos porcentuales, lo que
permitió cubrir el 99,1% de la superficie estimada. En términos absolutos ya se
han sembrado poco más de las 20,2 de las 20,4 MHa previstas para la presente
zafra. Las parcelas pendientes están ubicadas en la región del NOA y NOE y unas
pocas en el Centro Norte de Sta (ver gráfico). Fe. La Bolsa de Comercio de Rosario informó
que el 51% y el 34% de la soja de primera sembrada en la zona núcleo se
encuentran en buenas y excelentes condiciones y con suficiente reserva de
humedad. La soja de segunda por su lado sufrió los excesos de lluvia y se
estima una pérdida del 5%.
Las condiciones climáticas son similares a la
observada en el 2010 cuando la producción de soja argentina llegó a su récord. Existe
suficiente humedad en el suelo, y el pronóstico es de menor precipitación a
finales del mes, dando así las condiciones ideales para el desarrollo del
cultivo. Por lo tanto a nivel de Sudamérica no habrá grandes variaciones en la
producción total, ya que lo que se disminuya en Brasil, se aumentará en
Argentina.
El Ministro de Agricultura informó que
solamente el 77,65% de la cosecha 2014 ha sido vendida al 28 de enero, a pesar
de las presiones financieras impuestas.
La Cámara Argentina de Biocombustible de
Argentina estima exportar a EEUU, en este año, luego del visto bueno del EPA, 300.000
toneladas que podrían rondar los 200 millones de USD.
Brasil
La primera
partida de soja de la presente zafra ya llegó a la plantas de procesamiento, y
al mismo tiempo se dio el primer embarque en el puerto de Paranagua: 61.700 t
para Tailandia.
Un indicador utilizado para medir la dinámica
en el puerto de Paranagua es cuantificar que volumen suman los buques que
esperan ser cargados. El miércoles los informes indicaban que la línea de
espera era de 2,0 MT. Los operadores están monitoreando de cerca las
condiciones del Rio Tiete cerrado por bajante debido a la falta de suficiente
lluvia. Se estima que unas 2,5 MT son transportadas por este río que ahora
deberá ser movida por tierra hasta el puerto de Santos presionando la capacidad
logística del Brasil. Hay que tener en cuenta que en el presente año Brasil deberá manejar logísticamente una cosecha récord, y no se puede olvidar los problemas
de atraso en el embarque ocurrido dos zafras atrás. De volver a darse esto o
ante probabilidades, los compradores preferirán comprar en Estados Unidos donde
la logística es más previsible, con el consecuente aumento en los precios. Sin
embargo hay que indicar que Brasil ha hecho inversiones para aumentar su
capacidad de almacenamiento y despacho de granos en los últimos tres años.
CONAB estima que Brasil exportará este año 49,64 MT, superior al récord de
46.69 MT (2014). Por su lado USDA proyectó para el Brasil una exportación de 46,0
MT.
Mientras tanto avanza la cosecha de soja en
gran parte del Brasil y en otras el desarrollo del cultivo. Mato Grosso se encuentra levemente rezagado
respecto al año pasado cuando que la semana pasada lo superaba por casi dos
puntos porcentuales. Al 29 de Enero la cosecha llegó al 10,4% del área sembrada. La productividad
promedio esta en 3.102 kg/ha, con un rango que varía entre 2.856 y 3.210 kg/ha.
En el Estado de Paraná se ha avanzado al 8% de
cosecha (1.199.520 ha) con un rendimiento promedio de 3.032 kg/ha. Este avance
duplica los valores de un año atrás. El rango de rendimiento varía entre 3.500
y 2.749 kg/ha. El área restante a cosechar se encuentra en buen estado (84%) y
medio (15%), reportándose tan solo 1% en malas condiciones. En Rio Grande do Sul la siembra finalizó y se
estima que el 60% del área está entrando en la etapa crítica de floración y
cargado de granos. El resto está en etapa de germinación y desarrollo
vegetativo.
Debido a
que la región norte de Brasil ha recibido solamente el 40% de la precipitación
considerada normal, existe cierta preocupación sobre el efecto que esto tendría
en el rendimiento de la soja. Algunas
consultoras han adelantado que reducirán sus expectativas de cosecha para la
presente zafra a ser presentadas en Febrero. Sin embargo las reducciones que se
puedan dar no impedirán que la cosecha siga siendo un récord para el Brasil.
Fuentes consultadas
Anexos
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