Semana negra para los commodities de
nuestro interés influenciados por el comportamiento de la economía china que
acelera la venta de contratos llevando a los precios hacia abajo. El índice
manufacturero Caixin/Markit mostró que las industrias chinas tuvieron en julio
la mayor contracción desde el 2009. La muy común relación suba del dólar y baja
en las materias primas no se dio en esta semana. Ambos cayeron. A decir de un
analista “los relojes retrasaron seis
años para commodities claves como el petróleo y la soja”. En el MERCOSUR
las monedas, a distintos ritmos, siguen perdiendo valor frente al dólar
norteamericano.
Soja
La soja cerró con
fuertes pérdidas, que promediaron -6,45$ (-16,25 puntos) en los cuatro
contratos más cercanos, a saber Setiembre, Noviembre, Enero y Marzo. El contrato de Marzo 2016 perdió -6,61$ (-18
puntos) para cerrar en 328$/t, mientras que el de Mayo 2016 luego de perder
-6,43$ (-17,50 puntos) finalizó la jornada y la semana en 328$/t. El contrato
líder, Setiembre, perdió en la semana 7,35$. En las importaciones chinas del
mes de Julio (9,5MT) que por primera vez a sobrepasar las 9MT/mes la
participación de de Brasil y Argentina llegó al 91%. El ProFarmer Tour informó
que sus estimaciones de producción son 105,79MT (2.887bb) basado en un
rendimiento de 3.128kg/ha (46,5b/a). No se hizo ningún ajuste a la superficie
de siembra en relación a los datos del USDA. La producción estimada estuvo en
un rango desde 103,6MT a 107,4MT, que incluye los 106,6MT del último informe del USDA que
fue el que inicio la caída del precio, acentuada luego por los sucesos en
China. En pocas palabras todo hace pensar que el Departamento de Agricultura
estuvo en lo correcto. Además el informe indico que el rendimiento podría ser
mayor si las condiciones climáticas se mantienen normales. La harina también
tuvo una jornada negativa, cediendo en la semana 4,38$ en promedio y
finalizando la semana con una ganancia de 1,87$. El aceite cayó en promedio
13,61$ en el último día de operaciones y el resultado de la semana fue
-37,92$/t.
Maíz
En el último día de
operaciones el maíz tuvo su mayor pérdida de la semana. En promedio cayó 2,04$
lo que lo llevó a cerrar la semana con un valor positivo de tan solo 0,49$/t en
la posición Setiembre (144$/t). Hasta el jueves acumulaba una ganancia de
2,76$, apoyado en la reacción ante los buenos datos de ventas para exportación.
Sin embargo la caída de poco más de dos dólares en la fecha lo llevo a disminuir
drásticamente su ganancia al valor indicado. El ProFarmer Tour informó
rendimientos proyectados de 10.314kg/ha (164,3b/a) y una producción de 338,42MT
(13.323bb). En el informe advirtieron que el rendimiento del maíz podría
disminuir debido a la deficiencia en nitrógeno observada. Los datos también
fueron inferiores a los del USDA. El IMEA informó que al 18 de agosto la
cosecha había superado el 99% del área sembrada con rendimiento medio de
5,3t/ha (106,5 sacas/ha). En Brasil, el indicador de precios de maíz ESALQ/BM&FBovespa cerró la semana sin
variación en moneda local. Su precio fue 456R$/t (27,38R$/saca). En dólares
el precio tuvo una leve caída del 0,3%
igual a -0,33$/t. Su precio final fue 131$/t (7,84$/saca). La Cámara Mercantil
de Uruguay mantuvo sin variación entre 190 a 195$/t el precio del maíz puesto
en el puerto de Montevideo. Rabobank estima que la UE se verá forzada a
importar aproximadamente 16MT de maíz en el año 2015/2016. La mayor parte
vendrá de Brasil y Ucrania debido a la debilidad de sus respectivas monedas.
Trigo
En el trigo la
tendencia a la baja interrumpida el jueves por los regulares datos de ventas
para exportación continuó en la fecha. El promedio las posiciones más cercanas
cerraron con las siguientes pérdidas: Chicago (-3,77$), Kansas (-3,24$) y
Minneapolis (-3,42$). StasCanada proyectó la producción triguera en 24,63MT, un
16% por debajo de los 29,3MT del año pasado, y también por debajo de los 26,2MT
esperado por el mercado. El índice de precio promedio de trigo pan de
Cepea/ESALQ en Paraná perdió 2,81R$/t en la semana (-0,43%) cerrando en
653R$/t. En dólares el precio final fue de 187$/t, debido a una pérdida del
valor igual a -1,23$ que en términos relativos fue igual a -0,65%. En Francia
la producción de trigo satura los silos superando su capacidad de
almacenamiento, a tal punto que algunas empresas han suspendido temporalmente
la recepción del producto. Rabobank estima un leve incremento en el precio del
trigo que llegaría a 191$/t (5,20$/b) en el cuarto trimestre de este año y a
198$/t (5,40$/b) en el primero del 2016.
Canola
Leve ganancia de la
canola en el ICE de Canadá, mostrando que no siempre es influenciado por los
resultados del complejo sojero en Chicago. Sin embargo no fue suficiente para
evitar un cierre semanal negativo de -6,30C$/t.
StatsCanada presentó el resultado de su encuesta y proyecta la
producción de canola para la zafra 2015/2016 en 13,3MT, levemente alcista, pero
por debajo de los 15,6MT del año pasado. El mercado no reaccionó a la baja al
ver la disminución en relación al año pasado porque, a diferencia de lo que
sucede con el informe del USDA por ejemplo, los operadores en Canadá piensan
que la proyección es baja y que producción estará cerca de los 14,0MT. Las
ganancias fueron además apoyadas en el debilitamiento del dólar canadiense,
pero frenadas por los resultados en el complejo sojero, la baja en la colza en
Europa que en la fecha cerró a 357euros/tonelada (-6,75 euros) y la caída en el
precio del aceite de palma en Malasia. Este cerró en 1913RM (-30RM).
Arroz
El arroz en Chicago
sumó 22 centavos a su cotización y cerró en 257$/t. En el balance semanal el
cereal perdió 3,75$/t o -1,4%. El índice Oryza arroz blanco, que mide el precio
FOB en los principales países exportadores se mantuvo sin variación en 389$/t.
En el balance semanal cedió 9$/t o el equivalente a -0,02%. El indicador de
arroz en cascara ESALQ/Bolsa Brasileira de Mercadorias-BM&FBovespa tuvo una
jornada negativa cediendo 0,80R$ y -2,60$ en el último día de operaciones, con
lo que cerró a 700R$(t (35,0R$/saca) y 200$/t (10,02$/saca). En el balance
semanal, que fue positivo, en moneda local ganó 1,7% igual a 11,60R$/t (0,48R$/saca),
mientras que en dólares la ganancia fue de 1,8$/t (0,09$/saca) igual a 0,9%.
Commodities
no agrícolas
El índice dólar
consolidó su tendencia a la baja con una pérdida de 1 punto o -1,04%. Caídas
superiores a un punto no son habituales en la cotización del índice. En
relación al cierre del viernes pasado, el resultado semanal fue negativo con
una disminución en el valor del índice de -1,53 puntos, igual a -1,6%. El
petróleo tuvo un cierre de semana en rojo. El Brent sumó su tercer día de cierres
negativos, esta vez con una diferencia de -1,16$ lo que lo llevó a finalizar en
45,46$/barril. La pérdida semanal fue de -2,05$/barril igual a -4,8%. Por su
lado el WTI perdió 87 centavos cerrando
en 40,45$/barril. En el balance semanal, el WTI perdió 2,05$/barril o -4,82%
Monedas del MERCOSUR
Jornada mixta al cierre
de la semana en las tasas de cambio de las monedas de los países del MERCOSUR
en relación al dólar norteamericano. Solamente el Peso uruguayo tuvo una leve
apreciación. En el balance semanal todas las monedas se devaluaron, con el Peso
argentino paralelo marcando la diferencia con una caída relativa de -4,29%,
mientras que las demás cayeron por debajo del 1%.
Fuentes: CME, ICE,
USDA, Gemcom Ltd, Farm Futures, The Producer, Oryza, BCP, BCB, BCA, CEPEA/ESALQ,
Bloomberg, Investing, Benson Quinn, Bolsa de Cereales de Buenos Aires, Markiteconomics
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