Octubre positivo en el mercado de
Wall
Street, cerrando cuatro semanas positivas respaldado principalmente en los
resultados trimestrales de las empresas cotizantes que forman los diferentes
índices. El saldo a fines de octubre lo convirtió en el mejor mes de presente
año. En relación al viernes
pasado, el S&P 500 ganó 1,33%, el Dow Jones Industrial sumó 3,23%, y el índice compuesto Nasdaq cerró con un aumento de 0,40%.
Los bonos del tesoro cerraron la semana con pérdidas de -4,70% (BT 10 años) y-6,73% (BT 30 años). El rendimiento es reflejo “… de la incertidumbre en torno al momento de la primera subida de tipos de interés de la Reserva Federal desde diciembre de 2018 y la cantidad de dichos aumentos…”. Desde el 16 de diciembre de 2008, la Reserva establece la tasa de fondos federales en un rango objetivo, en lugar de establecer un objetivo simple como lo hacía previamente. Además, mensualmente, la FED compra bonos en al menos 80.000 millones de dólares en bonos del tesoro y 40.000 millones de dólares en bonos con garantía hipotecaria (MBS) en forma mensual. Se da por hecho que al final de dicha reunión la FED anunciara su plan de reducción de compra de estos bonos. En general los analistas coinciden en que el aumento de la tasa será más pronto de lo previsto. El dato del PCE, un índice que mide gasto en consumo personal, y que la FED tiene en cuenta para los ajustes de su política monetaria subió 0,3% en setiembre llevando el incremento interanual al 4,4%, superando el 4,2% de agosto. De este modo se mantiene la presión sobre y la inflación a la vez que podría ser causal para cambios en las tasas antes de lo previsto.
El Índice
de precio del consumo personal básico mide los cambios en el precio de
bienes y servicios comprados por los consumidores con el propósito de consumo,
excluidos los alimentos y la energía. Los precios se ponderan de acuerdo con el
total de los gastos por tema. Mide los cambios de los precios desde la
perspectiva del consumidor. Se trata de una forma de medir los cambios en las
tendencias de compra y de la inflación en los EE. UU. Es publicado por el la Oficina de
Análisis Económico (BEA)
que depende del Departamento de Comercio.
El Banco Central Europeo (BCE)
no dio sorpresas al mercado luego de su reunión en esta semana. Tal como se
presagiaba no realizó ningún cambio en su política monetaria. No ha tocado los
tipos de interés de referencia en su reunión de este jueves (0,00%). El tipo de
la facilidad de depósito se mantiene igualmente en el -0,50% y el tipo de
facilidad marginal del crédito sigue en el 0,25%. Además, las compras
netas en el marco de la APP continuarán a un ritmo mensual de 20.000
millones de euros y seguirá realizando compras de activos netos en el marco del
PEPP con una dotación total de 1.850 millones de euros. El BCE ratificó “su
objetivo simétrico de inflación del 2 % y en línea con su estrategia de
política monetaria”. En octubre la inflación de zona del euro fue de 4,1%, máximo
valor en 13años.
El petróleo sigue fortalecido ante la elevada
demanda que se enfrenta con una ajustada oferta. El diferencial entre el cierre
de octubre y el de setiembre, de este año, ha sido 11%, aunque es de destacar
que el ritmo de subas ha perdido cierto ímpetu. Esto ha sido evidente en esta
semana luego que el miércoles se anunciara que inventarios de crudo de EEUU
aumentaron 4,3 millones de barriles en la semana previa. Las subas intersemanales del WTI han sido
4,57% (8-oct), 3,55% (15-oct), 1,94% (22-oct), -0,23% (29-oct). El mayor precio
del producto “…se ha notado en la mejora de resultados de las grandes
petroleras de EE.UU., Exxon
Mobil y Chevron ”. Los países que forman la OPEP+ se reúnen el 4 de noviembre y todo apunta a que
se mantendrán los recortes de la producción.
A nivel local la tasa de cambio finalizó el mes en 6.905 G/USD, superior a los 6.896 G/USD con que cerró el mes pasado. En relación a este mismo mes, mostró una menor variabilidad con un coeficiente de variación de 0,09% frente a 0,26% de setiembre y 0,20% de octubre del año pasado- Igualmente el rango, la diferencia entre el valor máximo y mínimo fue menor en octubre de este año que los dos meses antes citados. En su comentario semanal del mercado cambiario y monetario de BASA Capital señala “El tipo de cambio continúa su movimiento lateral en el rango de los 6.900 a 6915. En cuanto a la demanda, persiste por parte de todos los agentes de la economía y por el lado de la oferta, el BCP ha intensificado sus volúmenes de ventas diarias a 11,1 millones. Ubicamos soportes o pisos en 6.800 y 6.700; en tanto que la resistencia o techos, situamos en 7.000 y 7.050 para el corto plazo”.
En el curso de la semana el Banco Central del
Paraguay (BCP) puso a disposición el Acta
de la Reunión de Política Monetaria del 21/10/21 del Comité de Política
Monetaria, en la cual se elevó la tasa de interés de política monetaria en 125
puntos básicos, de 1,5% anual a 2,75% anual. El documento presenta con mayores
detalles el análisis efectuado para respaldar tal decisión. Además, presentó su
Informe de Política Monetaria correspondiente a setiembre
de 2021, que estuvo a cargo de su titular, José Cantero. En lo relacionado
al crecimiento de la economía, el informe señala “La proyección central de
crecimiento del PIB para el 2021 se mantuvo en 4,5%, con recomposiciones
internas a nivel sectorial. En lo que a la inflación corresponde, el Banco
señala “La proyección de inflación para el 2021 se ajustó de 4,0% a 6,7%,
consistente con el comportamiento reciente de los precios”.
Anexo
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