Comportamiento de los precios
Semana de subas de los
futuros de soja con precios no alcanzados desde setiembre pasado. Los dos
contratos más próximos cerraron la semana por encima de los 500 $/t. El
incremento en términos de valor absoluto estuvo en el rango de 12 $ (Marzo
2014) y 15 $ (Agosto 2014). Debido a la diferencia en el valor del cierre el
viernes pasado, solamente los dos primeros contratos pudieron superar la
barrera antes indicada. Los otros dos quedaron muy por debajo de los 500 $/t,
aunque hay que indicar que diferencia entre los precios de Julio y Agosto en
relación al de Marzo, disminuyeron justamente por efecto del mayor incremento
en el precio observado en los dos últimos contratos.
Los factores de mayor
influencia en el comportamiento de los precios durante la semana fueron
(nuevamente) las condiciones climáticas en Brasil y Argentina, en especial en
el primero; la firmeza de las exportaciones americanas conjuntamente con la
ausencia de cancelaciones chinas; y finalmente los datos de siembra para la
próxima campaña emitidos por el USDA a finales de la semana.
a) Clima en Sudamérica:
En la primera mitad de la semana las altas temperaturas y la falta de lluvias
en Brasil que de hecho ya habían reducido las estimaciones de la cosecha por
parte de varias consultoras, que sumadas a las informaciones sobre inundaciones
en varias zonas productoras de Argentina, influyeron para el incremento en los
precios.
b) La cancelación de
compras por parte de China en la semana pasada, que para muchos significaba el
inicio de una cadena de suspensiones de compras por parte del gigante asiático,
estuvo errada. Durante la semana China no canceló ninguna compra, sino que
siguió comprando tanto para el presente año como para el próximo año agrícola.
De este modo los compromisos de ventas siguen por encima de las proyecciones
del USDA, y los embarques se acercan al mismo.
c) El jueves y el
viernes se llevó a cabo el Foro Agrícola del USDA (USDA's Agricultural Outlook
Forum). El Fórum presentó una estimativa de
la siembra de soja en Estados Unidos será de 32,17 millones de hectáreas (79,5 millones de
acres), 1,2 millones por encima de la superficie del año pasado, y 0,6 millones
superior a la proyección de la línea de base de la semana pasada. Como el
mercado estaba esperando valores por encima de las 32,37 millones de hectáreas
(80 millones de acres), la reacción a una menor superficie de lo esperado fue
el alza en los precios. Al respecto hay que tener presente que los datos no
están basado en encuestas recientes, como las que se emitirán a fines de Marzo.
Por lo general estas últimas tienen mayor impacto en el mercado.
El incremento en los
precios de la presente semana coincidió con el comportamiento de un año atrás
(semana del 18 al 22 de febrero). En aquel entonces los precios se
incrementaron durante la semana en 16 $/ton, mientras que en la presente fue de
13 $/t. Esto llevó a que el diferencial al viernes 21 de febrero de 2014, en
relación a correspondiente al 2013 para los contratos de futuros Mayo 2014 se
incrementará levemente hasta 36 $/t. Hay que recordar que en la semana pasada
la diferencia se había reducido a 33 $/t. Expresado esto en precios, al finalizar
la primera semana de Febrero del 2013, el agricultor se enfrentaba con un
precio de cierre en la Bolsa de 535 $/ton, mientras que el pasado viernes el
cierre estuvo en 500$/ton.
A partir de la presente
semana presentaré información sobre los precios contados pagados por la soja en
el Golfo de Estados Unidos y en el puerto de Paranagua (Brasil). En el gráfico
se incluye además el precio de cierre de la bolsa de Chicago para el contrato
de futuro más próximo, que en este caso es Marzo 2014. El cuadro se puede
consultar en Anexos.
Exportaciones americanas
Las inspecciones para
exportación de la semana que finaliza al 13 de Febrero sumaron 1.566.123 y, que
fueron inferiores a los de la semana pasada en 95.280 toneladas. De este modo
el total exportado ascendió a 34,57 millones de toneladas, que es 5,24 millones
por encima del valor alcanzado hace un año.
Las ventas
correspondientes a la actual campaña llegaron a
86.300 toneladas, mientras que para el próximo las ventas netas sumaron
749.100 toneladas, de las cuales a China correspondieron 145.600 toneladas y
180.000 con destinos no especificados. De este modo las ventas netas conjuntas
fueron 835.400 toneladas, superiores a la esperada por el mercado cuyo rango
estuvo entre 150.000 y 500.000 tonelada, y muy por encima de las 296.000
toneladas de la semana pasada. Hubo algunas cancelaciones en las
correspondientes a 2013/2014, pero aparentemente la mayor parte de ellas fueron
cambiadas a otros destinos.
Las exportaciones llegaron a 1.339.500, un 10% menor al volumen de la semana anterior y 17% por debajo del promedio de las últimas cuatro semanas. Los principales destinos fueron China (881.800 toneladas) y Holanda (150.100 toneladas).
El total de ventas con
orígenes opcionales para el presente año comercial suma 280.000 toneladas,
todas para China, mientras que para el próximo año el valor llegó a 110.000
toneladas, debido a una nueva venta en esta semana por 55.000 toneladas, también
todos para China.
Cosecha sudamericana
Paraguay
A finales de la semana
pasada, trascendió la noticia que el Ministerio de Agricultura redujo la
producción de soja para la presente campaña a 8,6 millones de toneladas, contra
los 9,3 millones estimados al inicio de la campaña. Al igual que en Brasil, los
principales causales son la falta de lluvias y las elevadas temperaturas que
afectaron la última etapa del cultivo. Por su parte las expectativas de Luis
Cubilla, asesor de la Cámara de Exportadores de Cereales y Oleaginosas, están
más cercanas a los 8.000.000 de toneladas. El USDA en su último informe de
oferta y demanda había incrementado la producción de Paraguay desde 9,0 a 9,3
millones de toneladas.
Argentina
En su informe semanal,
la Bolsa de Cereales de Buenos Aires indicó que el desarrollo de los cultivos
de soja en Argentina (al 20 de febrero) permite mantener la proyección de
53.000.000 de toneladas. Las lluvias caídas no fueron homogéneas en todo el
país, y las caídas en el centro-este y norte del área agrícola si bien en
general permiten un adecuado desarrollo del cultivo, en alguna zonas específicas
como el norte de bonaerense, el sur de Santa Fe y en Entre Ríos fueron
excesivas ocasionando un ambiente adecuado para plagas y enfermedades, además
de dificultades para las labores agrícolas debido a la “falta de piso”,
expresión que indica que los suelos no están en condiciones para el acceso de
maquinarias. Mientras tanto, en gran parte de La Pampa y el oeste, centro y
sudoeste de Buenos Aires, las precipitaciones estuvieron por debajo de lo
normal, especialmente en Diciembre y Enero. Las precipitaciones de Febrero no fueron
suficientes para revertir la falta de humedad en el suelo, ocasionando mermas
en el rendimiento potencial.
El informe de la Bolsa
de Comercio de Rosario (BCR), hace énfasis en la incidencia de plagas y
enfermedades como consecuencia de la lluvias, que además dificultan las
acciones de control, ya sea por la persistencia de la lluvias o la dificultad
para el movimiento de las maquinas en el terreno. Aun así, las expectativas se
mantienen entre 3.500 y 4.500 kg/ha en la soja de primera. Además, la BCR
señalo que las condiciones de la soja mejoraron en todos los niveles; la superficie de soja en estado excelente y
muy bueno se incrementó 1pp en relación a la semana anterior, mientras que las
de estado bueno lo hicieron en 3pp. Todo esto a costa de una disminución el 5pp
en la condición regular. La soja en mala condición se mantuvo sin cambios en 3%
de la superficie total.
Por su lado el
Ministerio de Agricultura de Argentina ajustó a la baja la superficie destinada
a la oleaginosa dejándola en 20,3 millones de hectáreas, por debajo de los 20,8
millones que estimó en el mes de enero.
Brasil
En el Estado de Paraná,
la DERAL informó que la cosecha había llegado al 32% del área sembrada, contra
el 20% de la semana pasada. El 63% de la superficie de soja está en condiciones
óptimas, 30% en condiciones buenas y 7% en estado malo. En la semana anterior
los valores fueron 66% y 28% y 6% respectivamente. Nótese la disminución de 3
puntos porcentuales (pp) en la soja en condiciones óptimas y el aumento de las que están en buenas (+2pp)
condiciones y en malas (+1pp). El estado de desarrollo de los cultivos indica
que el 51% de la soja se encuentra en estado de maduración, el 44% en
fructificación y el 5% en estado de floración. En la semana pasada los valores
fueron: maduración (42%), fructificación (51%), floración (7%).
En el Estado de Mato
Grosso, el IMEA informó que la cosecha avanzó 10,9 puntos porcentuales llegando
al 47,3%, que comparativamente con el año pasado significa un avance de 4,2
p.p. El rango de avance de la cosecha varía entre el 21,2% en la región
nordeste y el 52,0% en la región medio-norte.
En lo relacionado a
estimaciones de la producción, la consultora AgrRural ajustó a la baja el
pronóstico de producción de la oleaginosa pasando de 88,8 a 87 millones de
toneladas.
Varios
Pronóstico climático avizora precipitaciones en la mayor parte del país para febrero, marzo y abril[1]
Para los próximos meses
se esperan condiciones de lluvias cercanas a la normal en casi todo el país con
excepción del sur de la región oriental en dónde los valores estarán por debajo
de lo normal. Por otro lado, la temperatura se mantiene con valores más altos
que el promedio normal para los meses Febrero, Marzo y Abril, según datos de la
Dirección de Meteorología e Hidrología de la DINAC.
El pronóstico de
precipitaciones, divido en dos regiones, señala que; para la región I que
abarca Alto Paraguay, Boquerón y Presidente Hayes en la región Occidental, así
como San Pedro, Concepción, Amambay, Canindeyú, Alto Paraná e Itapúa en la
región Oriental, la precipitación se mantendría dentro de los valores normales,
mientras que en la región II, comprendida por el centro y sur de la región
oriental, Central, Cordillera, Guairá, Ñeembucú. Paraguarí, Caazapá y Caaguazú,
se espera que las precipitaciones se encuentren por debajo del promedio normal
para el trimestre.
En cuanto a la
temperatura media, las evaluaciones y análisis de los datos disponibles indican
que en el trimestre febrero- marzo- abril 2014, existe una mayor probabilidad
de que esta temperatura se encuentre por encima del valor normal en todo el
territorio nacional.
Para la temperatura
máxima media los pronósticos indican una mayor probabilidad de valores
elevados, por encima de los valores normales, para el mencionado trimestre en
todo el país. Conforman esta región gran parte del Chaco paraguayo
(departamentos de Alto Paraguay, Boquerón, Pte. Hayes), y la región oriental
(noreste de Concepción, San Pedro, Amambay, Canindeyú, Alto Paraná, Cordillera,
Central, Caazapá, Caaguazú, Guairá, Itapúa, Misiones, Ñeembucú y Paraguarí).
La región II, del que
forman parte el sureste de Presidente Hayes y el oeste de Concepción, se
encuentra con mayor probabilidad de registrar temperatura mínima próxima a la
normal para el trimestre.
Fuentes consultadas
www.fyo.com
www.aserca.gob.mx
www.mrci.com
www.cbot.com
http://www.ams.usda.gov/mnreports/wa_gr101.tx
t
http://apps.fas.usda.gov/EXPORT-SALES/esrd1.html
http://www.usda.gov/oce/forum/2014_Speeches/Grains_Oilseeds.pdf
http://www.vantrumpreport.com/
www.bolcereales.com.ar/pas
www.bcr.com.ar/pages/GEA/default.aspx
www.imea.com.br/
www.agricultura.pr.gov.br
www.mag.gov.py
Anexos
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