Comportamiento de los precios
Los futuros de soja cerraron la semana con
pérdidas, mayores en las posiciones más cercanas. La posición Mayo-2015 cerró el día martes alcanzando un precio de cierre de 450 $/t, quedando Julio-2014 como el contrato con vencimiento más próximo. Las posiciones cercanas sostuvieron su cotización hasta el día jueves influenciadas por la firme demanda tanto para exportación como para procesamiento local, factores que actuaron como soporte de los precios. Por su lado las posiciones más lejanas se vieron influenciadas por el vertiginoso avance de la siembra de soja en Estados Unidos que se encamina hacía un producción récord en el presente año, lo cual influenció para una disminución en sus cotizaciones.
El jueves ocurrieron dos hechos que afectaron los precios en forma distinta. Por un lado el informe de la Asociación de Procesadores de Semillas Oleaginosas (NOPA por sus siglas en inglés) presento los datos de molienda de soja correspondientes al mes de abril. Si bien el valor (3,7 MT) estuvo dentro del rango esperado, aunque inferior al de Marzo, que fue de 4,2 MT. El dato tuvo un efecto hacia la baja en los precios de los contratos cercanos (o de soja/cosecha vieja como se lo denomina). Algunos operadores señalaron que se esperaban datos por encima de las expectativas del mercado de modo a sostener la demanda firma. El contrato de Julio-2014 perdió 8$/t en los dos últimos días de operación.
Por otro lado, los contratos más lejanos o de la nueva cosecha se vieron favorecidos por informaciones de ventas de soja a China, Tailandia y destinos no identificados con cargo a la zafra 2014/2015. El contrato Noviembre-2015 reaccionó el viernes recuperando el cierre negativo del jueves, aunque no suficiente para evitar una pérdida de 1,28 $/t durante la semana.
El contrato Mayo-2015 estuvo cotizado alrededor de los 450$/t durante la semana. El viernes cerró en 453 $/t. Durante la semana las posiciones abiertas se incrementaron en 483 contratos cerrando con 6.162 operaciones abiertas.
En el mercado disponible los precios siguieron la tendencia observada en Chicago, donde se evidencia el menor precio ofrecido por la soja de Sudamérica, la cual favorece las importaciones de la misma por parte de procesadores americanos. En el Golfo el precio se llegó a 572 $ el día miércoles, para luego disminuir hasta 565 $ el viernes. En Paranagua el lunes tuvo su menor cotización, 527 $/t, llegando a 531 $ el miércoles para luego cerrar un dólar por debajo el último día de la semana. Por su lado en Buenos Aires, llegaron 530 $/t el miércoles, para luego cerrar el viernes a 523 $/t.
El informe semanal de la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías (CTFC por sus siglas en inglés), indicó que el martes pasado la posición neta especulativa en futuros y opciones de la oleaginosa del mercado de Chicago fue de 139.278 contratos versus 139.940 de la semana anterior. Más específicamente los Administradores de Fondos (Managed Money) disminuyeron su posición larga neta en 6.281 unidades en relación a la semana pasada. Su posición neta al 13 de mayo fue de 131.763 contratos. Hay que recordar que las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).
Soja en Estados Unidos
Siembra
La siembra de soja presentó un importante avance en la semana que finalizó el domingo 11 de mayo. El USDA informó que el 20% del área estimada para la presente zafra está completada, casi a la par del promedio de los últimos cinco años. El dato estuvo en el rango esperado por los operadores, quienes proyectaban un avance entre 15 y 20%.
En los principales estados productores el avance fue importante. En Iowa se llegó al 20%, cuando que la semana pasada estaba en 1%. La cobertura está cinco puntos porcentuales debajo de lo que se considera normal para esta altura del año. En Illinois, el avance está en 26%, contra 3% de la semana pasada, pero diez puntos por encima del promedio de cinco años. El estado sureño de Luisiana presente al mayor avance con el 78% del área de cobertura.
En el próximo informe se incluirán datos sobre porcentaje de emergencia de los cultivos, a pesar que algunos analistas afirman que aún es temprano.
Exportaciones
El lunes el USDA anunció que las inspecciones para exportación fueron de 239,955 toneladas, marcadamente superiores a las de la semana pasada y de un año atrás. El total inspeccionado a la fecha llega a 41.69 millones de toneladas, levemente inferior a las 43.55 millones proyectadas por el USDA para el presente año agrícola y poco más de 8 millones de toneladas al valor de un año atrás.
Exportadores privados informaron de ventas de 300.000 toneladas de soja a China (180.000 t) y a destinos desconocidos (120.000 t), todas ellas para el próximo año agrícola.
El jueves se informó que a en la semana entre el 2 y el 8 de mayo. Las ventas netas correspondientes al presente año agrícola fueron marcadamente superiores al de la semana pasada (+80%) y al promedio de las pasadas cuatro semanas. El valor neto fue de 73.600 toneladas, en cuya compras y cancelaciones se nota la ausencia de China, cuyo lugar es cubierto por otros países también ávidos de soja. Entre estos se cita a Indonesia, México, Japón, Vietnam y Taiwán. Las expectativas del mercado estaban entre 0 y 50,000 toneladas.
Las ventas para el próximo año comercial totalizaron 324700 t, de las cuales 265.000 t correspondieron a destinos desconocidos y el saldo a China. Las expectativas del mercado estaban entre 150,000 y 250,000 toneladas.
Las exportaciones de la semana llegaron a 269.700 t. Los principales destinos fueron Indonesia (100.000 t), México (88.500 t) y Japón (50.000 t). El valor exportado fue marcadamente superior al de la semana pasada y 17% superior al promedio de las cuatro semanas anteriores. Con lo embarcado esta semana, los compromisos se hallan 3% por encima de la nueva proyección del USDA. Las ventas con orígenes opcionales no presentaron cambios.
Soja en Sudamérica
Paraguay
El Banco Central del Paraguay (BCP) informó que las exportaciones de soja en el mes de abril alcanzaron 897.224 toneladas, 36.351 toneladas, superior al alcanzado en el mes de marzo, llevando, de este modo, el total embarcado en este año a 3.003 toneladas, un 27% superior al total exportado un año atrás.
En términos de valor FOB, el total al 30 de abril llegó a $ 441.731.031, llevando el total anual a 1.409 millones de dólares, valor superior a los 1.178 millones alcanzados a la misma fecha el año pasado.
Argentina
La Bolsa de Cereales de Buenos Aires informó en su Panorama Agrícola Semanal un avance intersemanal del 3%, lento debido a nuevas precipitaciones registradas en la zona de cosecha. Al 15 de mayo, se estima un 66.9% (13.000.000 ha) de recolección del área apta. En relación al año anterior, la cosecha registra un atraso del 23.3%. A diferencia de la semana pasada, en el presente reporte se señala que se están registrando disminuciones en el promedio nacional, que ahora está en torno 3070 kg/ha. A pesar de ello se mantiene la proyección de una producción record de 55.5 millones de toneladas de soja, que de darse representará un incremento del 14.4% en relación a la zafra pasada.
La Bolsa de Comercio de Rosario en un informe especial sobre cultivos, estima que se ha avanzado al 68% del área cosechable. El promedio de las tres últimas campañas para mediados de mayo es del 80% recolectado. La producción se proyecta en 55.7 millones de toneladas, superior a la 54 MT del mes pasado. Los cálculos se basan en una superficie sembrada de 22.2 millones de hectáreas de las cuales 455,000 hectáreas no se cosecharan, de modo que el rendimiento promedio nacional es de 2830 kg/ha.
Brasil
En su octavo “levantamiento”, CONAB informó que la zafra brasilera apunta a una producción de 86.569 millones de toneladas, igual a un incremento del 6.2% en relación a lo cosechado en la zafra pasada. Los factores que llevaron a estos valores fueron una incremento en el área cosechada del 8.3%, pero una reducción del rendimiento del 1.9%, todos en relación a la zafra 2012/2013.
Fuentes consultadas
Anexos
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